Los países no pueden controlar el precio del petróleo, pero pueden empujarlo en una dirección u otra. Y las últimas señales de algunos de los responsables políticos más importantes del mercado petrolero indican que quieren que los precios se mantengan por encima de los 80 dólares, según
Ese es un cambio de la suposición a largo plazo sobre los precios del petróleo que podría beneficiar a las empresas de energía y sus inversores. Históricamente, los formuladores de políticas parecen tener la intención de mantener el petróleo por encima de $ 60, un nivel que incentiva a los productores a perforar para obtener más mientras mantiene el costo de la gasolina lo suficientemente bajo como para no desacelerar la economía.
Por primera vez, la OPEP y sus aliados decidieron este mes recortar colectivamente la producción a pesar de que los precios del petróleo estaban por encima de los 90 dólares. El recorte es modesto, pero muestra que el grupo todavía está nervioso por la disminución de la demanda y los precios.
Además, EE. UU. está utilizando cada vez más su Reserva Estratégica de Petróleo para influir en los precios del petróleo, y hay señales de que los funcionarios también tienen un objetivo algo más alto para el petróleo.
El Departamento de Energía ha estado vendiendo petróleo de la reserva durante meses para aumentar la oferta y bajar los precios. Se espera que esa venta finalice el próximo mes, lo que plantea la pregunta de cuándo Estados Unidos eventualmente cambiará a comprar más petróleo para rellenar la reserva.
Un informe de la semana pasada de informe de Bloomberg dijo que los funcionarios están considerando volver a comprar petróleo cuando los precios caen por debajo de los 80 dólares. Eso indicaría que ven $ 80 como un precio razonable para el petróleo, o al menos uno relativamente "atractivo" para rellenar los tanques de almacenamiento. A principios de este mes, West Texas Intermediate, el grado de referencia para el petróleo que se comercializa en EE. UU., cayó hasta $81. El lunes, el crudo Brent, el referente internacional, cotizaba en torno a los 91 dólares.
"Junto con el aumento de la inflación mundial, ¿qué significa la política energética y de la OPEP+ de EE. UU. para los precios del petróleo en el futuro?" escribió Blanca. “Desde nuestro punto de vista, significa que $80 son los nuevos $60 para Brent”.
La recompra de petróleo para la reserva estratégica cuando cae por debajo de los 80 dólares indicaría a los productores que el gobierno quiere mantener los precios lo suficientemente altos como para incentivar más perforaciones. El gobierno necesita mantener un delicado equilibrio, manteniendo los precios lo suficientemente altos como para que los perforadores no se vayan, mientras se asegura de que los precios no suban tanto que provoquen que los precios de la gasolina se disparen nuevamente.
En respuesta a la historia de Bloomberg, el Departamento de Energía negó que haya un “precio de activación”. Dijo que el gobierno no espera comprar petróleo para la reserva en el corto plazo.
El petróleo podría subir muy por encima de los 80 dólares el próximo año, predice Bank of America. Blanch, que es más optimista que otros analistas sobre los precios del petróleo, espera que los precios promedien los 100 dólares en 2023, "con un riesgo al alza por las interrupciones del suministro ruso y un riesgo a la baja por una desaceleración macro".
Otros bancos y agencias tienen objetivos algo más bajos.
Citi
,
por ejemplo, espera que el Brent se negocie a $72 en el segundo trimestre del próximo año. La Administración de Información de Energía espera que Brent promedie $ 96.91 en 2023.
Para la mayoría de los productores de petróleo, cualquier precio superior a $60 es rentable. Pero si $ 80 se convierte en el nuevo piso, los inversores en compañías petroleras podrían ver años de sólido flujo de caja libre y aumentos de dividendos en el futuro. A Doug Leggate, analista de Bank of America, le gusta
Exxon Mobil
(ticker: XOM),
Corporación APA
.
(APA),
Ovintivo
(OVV) y Hess (HES). A él también le gusta
EOG
(EOG) y
ConocoPhillips
(COP) como selecciones más "defensivas".
Escriba a Avi Salzman al [email protected]