Los precios del petróleo han caído un 10% este mes y las acciones se han hundido con ellos. De hecho, las acciones de las acciones de energía en el
El viernes, los precios experimentaron un pequeño aumento, pero no lo suficiente como para revertir la tendencia reciente. El crudo West Texas Intermediate, el punto de referencia de EE. UU., subió un 1.3% a 105.63 dólares por barril.
Durante el último año, el petróleo ha montado un desequilibrio entre la oferta y la demanda para obtener enormes ganancias. Pero algunas de las dinámicas que condujeron a esas ganancias están cambiando. Los suministros de petróleo aún son relativamente bajos en todo el mundo, con mucho menos petróleo almacenado que el promedio de cinco años. Pero la demanda ahora está comenzando a caer en varios lugares debido a los altos precios. En EE. UU., la demanda de gasolina ha sido más baja de lo habitual para esta época del año, y los precios han estado bajando. El viernes, el precio promedio en los EE. UU. fue de 4.93 dólares por galón, por debajo de los 5 dólares de hace una semana.
“Los precios del petróleo podrían estar alcanzando su punto máximo”, dijo Yardeni Research en una nota el viernes. “La mejor cura para los altos precios del petróleo son los altos precios del petróleo. Están impulsando la producción, mientras pesan sobre la demanda”.
Los productores estadounidenses han estado aumentando la perforación, con un aumento de la producción a 12.1 millones de barriles por día la semana pasada, frente a los 11.9 de abril. Y los estadounidenses están utilizando alrededor de 20 millones de barriles de productos derivados del petróleo al día, un nivel que se ha mantenido estable durante gran parte del año.
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El analista de Citi, Scott Gruber, cree que las acciones están estancadas y que los inversores deberían tener cuidado con ellas ahora. El problema es que los altos precios del petróleo ahora se consideran un riesgo de recesión, por lo que si el crudo sube, es posible que las acciones no se muevan tanto, predice Gruber.
“De hecho, las acciones pueden rebotar inicialmente dado el reciente retroceso, pero cualquier movimiento material al alza en el crudo probablemente se asocie con mayores temores sobre el impacto económico resultante y el posible retroceso poco después”, escribe.
Citi ha sido más bajista que otros bancos con respecto al petróleo: otros analistas todavía ven un potencial alcista para los precios del petróleo y la industria. Pero Gruber está instando a los inversores a ser selectivos, buscando acciones con exposición a catalizadores positivos específicos.
Uno de esos catalizadores es un incentivo fiscal para la captura de carbono, un proceso utilizado por algunas empresas para capturar las emisiones antes de que se liberen a la atmósfera. Tres empresas que pueden beneficiarse de una posible prórroga del incentivo por parte del Congreso son
Denbury
(
LA
),
Recursos de California
(CRC), y
Occidental Petroleum
(OXY). Denbury también podría ser atractivo como objetivo de adquisición, escribe Gruber.
Otras acciones también están posicionadas para subir a pesar de las mayores presiones sobre la industria.
Recursos EOG
(EOG) es "nuestro nombre preferido entre las acciones de esquisto de gran capitalización en valoración, un marco de retorno de efectivo firme y un juego de gas ventajoso en Dorado", escribe. A Gruber también le gusta
Ovintivo
(
OVV
) y
EQT
(EQT) "bajo un escenario de rebote para el grupo dado el rendimiento de FCF y el potencial de retorno de efectivo".
Escriba a Avi Salzman al [email protected]