En este mercado bajista, los inversores buscan valores estables que puedan generar rendimientos sólidos.
Aunque los inversores tienden a gravitar hacia los bonos en tiempos de volatilidad, Vanguard destaca el atractivo de los ETF de bonos en particular.
Un asesor financiero puede ayudarlo a evaluar si los ETF de bonos son adecuados para su estrategia financiera. Prueba a emparejar con un asesor financiero gratis.
¿Qué son los ETF de bonos?
Fondos cotizados en bolsa o ETF, son instrumentos financieros que combinan los activos combinados de un fondo mutuo con la liquidez de una acción de capital.
En pocas palabras, los ETF son activos de cartera. Esto significa que cada fondo tiene una cartera de activos subyacentes, como acciones, bonos, derivados o bienes inmuebles. El rendimiento del fondo se basa en el rendimiento combinado de sus activos subyacentes. Cada inversor, a su vez, recibe una rentabilidad en función de su propiedad proporcional del fondo; posee el 1% de las acciones del fondo, digamos, y recibe el 1% de los rendimientos del fondo.
Si bien una empresa puede crear ETF a partir de cualquier activo financiero que elija, la mayoría de los fondos cotizados en bolsa se estructuran en torno a un objetivo. Pueden centrarse en una industria específica, por ejemplo, o en una clase de activos en particular. Este es el caso de los ETF de renta fija. Estos son fondos cotizados en bolsa creados a partir de bonos. El objetivo de un ETF de renta fija es generar ingresos constantes a partir de los pagos de intereses realizados por los bonos subyacentes. Los bonos generan pagos de intereses y ganancias de capital ocasionales cuando el fondo los vende, y periódicamente el fondo emite esos pagos en forma prorrateada a sus accionistas.
Esta se ha convertido en una forma cada vez más popular de invertir, como señaló recientemente la firma de inversión Vanguard. En los últimos cinco años, la inversión en ETF de bonos se ha más que duplicado. A partir de junio de 2022, las empresas tenían más de $ 1.2 billones en estos fondos, y diariamente se realizan transacciones por valor de entre $ 40 mil millones y $ 60 mil millones.
Dado este gran interés, el equipo de Vanguard publicó recientemente cuatro consejos para los inversores que buscan entrar en este campo.
1. Busque una empresa que comprenda el mercado de bonos.
Los bonos son, como escribe Vanguard, un "mercado opaco".
Uno de los mayores problemas recientes en los mercados financieros ha sido el aumento de los inversores individuales o "minoristas". Específicamente, los inversionistas individuales han acudido en masa a activos que tradicionalmente son dominio de profesionales y empresas. El problema aquí es que la mayoría de la gente entiende los mercados financieros a través de la lente de las acciones. La gente generalmente entiende qué son las acciones y cómo funcionan, desde pérdidas limitadas hasta mercados centralizados y fijación de precios en tiempo real, e instintivamente esperan que otras inversiones funcionen de la misma manera.
Así que es importante entender que este no es el caso. Los bonos son su propia clase de activos y obedecen sus propias reglas. Como escribe Vanguard, “mientras que las acciones se negocian en bolsas públicas y tienen transparencia en tiempo real en los precios intradía, los bonos individuales se negocian en el mostrador y pueden carecer de transparencia en los precios... [L]a negociación extrabursátil hace que sea un desafío para que los agentes de bonos y los administradores de activos determinen el origen de los bonos y determinen sus precios de valor razonable”.
Esto puede hacer que los mercados de bonos sean más técnicos y desafiantes que las acciones. Es importante encontrar un emisor de ETF que comprenda esto y que tenga una experiencia real en lo que respecta a los bonos.
2. Comprender la diferencia entre la replicación de índices y el muestreo de índices.
Los ETF de acciones y bonos a menudo se construyen alrededor de un índice, lo que significa un punto de referencia externo que el fondo intentará replicar. Por ejemplo, podría invertir en un fondo indexado S&P 500. En ese caso, el fondo se creará para tratar de seguir el rendimiento del S&P 500. Cuando suba un 10 %, idealmente también lo hará el fondo, y así sucesivamente.
Con las acciones, muchos fondos hacen esto simplemente manteniendo todos los activos en su índice subyacente. Tomando el ejemplo anterior, un ETF de fondo de índice S&P 500 podría simplemente tener todas las acciones que componen el propio S&P 500. De esa manera, por definición, el fondo rastreará ese índice.
Los ETF de bonos rara vez hacen esto debido a los gastos y la impracticabilidad. En su lugar, utilizan una práctica llamada "muestreo". Esto significa que el fondo intenta mantener una combinación representativa de activos. Idealmente, el fondo mantendrá inversiones que sigan su índice de referencia, lo que conducirá a un rendimiento representativo.
Antes de invertir, consulte el historial de rendimiento de su fondo. ¿Qué tan cerca ha seguido su punto de referencia a lo largo del tiempo? El muestreo puede funcionar bien cuando una empresa obtiene la combinación correcta de activos, pero asegúrese de que lo hagan bien.
3. Los ETF de acciones y bonos se evalúan de manera diferente.
Cada activo negociado tiene lo que se conoce como el diferencial de oferta y demanda. Esta es la diferencia entre el precio de oferta del activo (el precio que pagarán los compradores) y su precio de venta (el precio que aceptará el vendedor). El precio de mercado por acción de un ETF, ya sea que esté compuesto por acciones o bonos, se basa en el punto medio entre estos dos valores.
Al cierre de cada día, un ETF también tiene que calcular su valor liquidativo o NAV. Este es el valor de los activos totales del fondo menos sus pasivos. Por ejemplo, un fondo podría tener colectivamente activos por valor de $200,000 50,000 y adeudar $150,000 XNUMX por las compras que realizó. En ese caso, su valor liquidativo sería de $XNUMX. Esta es información crítica porque les dice a los accionistas cuánto valor poseen por acción.
Los ETF de acciones y bonos calculan su valor liquidativo de manera diferente. Con un ETF de acciones, el valor liquidativo se calcula en función de los precios de mercado de cada acción subyacente. Como resultado, el NAV se basa en el punto medio de los precios de oferta y demanda para toda su cartera. Pero debido a que el mercado de bonos está menos centralizado, calcula su valor liquidativo únicamente utilizando los precios de oferta de sus activos subyacentes. Dado que los precios de oferta suelen ser más bajos que los precios de venta, esto significa que los ETF de bonos tienden a tener un valor liquidativo más bajo y, como resultado, el valor por acción parece más alto con un ETF de bonos que con un fondo de acciones.
Esto puede hacer que parezca que los ETF de bonos tienen una brecha inusualmente grande entre su precio de mercado y el valor de sus activos. Este es un artefacto de cómo se calculan los precios, no necesariamente un reflejo del valor real. Una buena manera de corregir esto es prestar atención a la consistencia del valor liquidativo por acción de un fondo y cómo se compara con otros ETF orientados a bonos.
4. Preste atención a la estructura de rendimiento del fondo.
Un ETF de renta fija puede generar dos formas principales de rendimiento. La mayor parte de su rendimiento provendrá de los pagos de intereses emitidos por los bonos subyacentes del fondo. Sin embargo, parte del rendimiento puede provenir de ganancias de capital a medida que el fondo compra y vende estos activos. Eso sucederá en particular cuando los fondos vendan bonos que están a punto de vencer.
Esto no es necesariamente algo malo, pero puede provocar una interrupción fiscal dependiendo de cómo haya planificado sus propias finanzas. Asegúrese de prestar atención a cuánto ha generado un fondo en ganancias de capital a lo largo de los años. ¿Es este un fondo que negocia activamente o es uno que tiende a mantener activos durante períodos de tiempo más largos? ¿Tiene bonos con vencimientos más largos o instrumentos a más corto plazo? Esto puede decirle cuánto puede esperar generar en ganancias de capital de su fondo, lo que a su vez puede informar su planificación fiscal.
Lo más importante es...
Los ETF de renta fija son fondos que se componen de bonos. Estos han crecido en popularidad y pueden ser una gran fuente de inversión de ingresos, pero es importante entender cómo funcionan.
Consejos para invertir
Crédito de la foto: ©iStock.com/Funtap, ©iStock.com/Torsten Asmus
El puesto Cuatro cosas que Vanguard quiere que sepas sobre los ETF de bonos apareció por primera vez en Blog de activos inteligentes.
Fuente: https://finance.yahoo.com/news/vanguard-4-things-know-bond-140000430.html