4 razones por las que el BCE endurecerá la política más rápido de lo que espera el mercado

El evento principal de esta semana es la decisión del jueves del Banco Central Europeo (BCE). El BCE se encuentra en una situación difícil, ya que la inflación se está disparando en la zona del euro y la guerra en Ucrania disparó los precios de la energía.

Si bien elevó las tasas de interés clave desde territorio negativo, el BCE todavía está rezagado en comparación con lo que hicieron otros bancos centrales. ¿Es posible que el banco central tome al mercado por sorpresa y endurezca la política más rápido?

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Aquí hay cuatro razones por las que podría hacer eso:

• La inflación en la zona del euro se mantiene elevada
• El crédito al consumo continúa expandiéndose
• Las expectativas de inflación también están subiendo
• Récord de baja tasa de desempleo

Inflación elevada

Desde que Rusia invadió Ucrania en febrero de este año, los precios de la energía han aumentado. Como resultado, provocaron una mayor inflación, mucho más alta de lo que el BCE puede tolerar.

Pero no se trata sólo de los precios de la energía.

Por ejemplo, el núcleo oficial EUR la lectura es del 4.3%, superando el objetivo del BCE. Además, los precios al productor en la zona del euro se han vuelto parabólicos recientemente, y el aumento generalmente se transmite al consumidor en el período venidero.

El crédito al consumo sigue expandiéndose

Otra razón por la que el BCE podría endurecerse más rápido de lo esperado es que el crédito al consumo aún se expande. Sugiere que la política monetaria es demasiado laxa, lo que le da al BCE otro incentivo para endurecerla.

Aumento de las expectativas de inflación

La inflación es alta en la zona del euro y es un problema para los hogares y la credibilidad del banco central. Además, las expectativas de inflación son altas y siguen subiendo.

Para muchos bancos centrales, las expectativas de inflación son más importantes que la tasa de inflación real. Si no están anclados, podrían traducirse fácilmente en precios más altos de bienes y servicios e inflación real en el período venidero.

Récord de baja tasa de desempleo

Finalmente, la tasa de desempleo en la zona del euro se encuentra en un mínimo histórico. Un mercado laboral sólido da luz verde al BCE para endurecer la política, aunque podría terminar endureciéndose en una recesión económica.

Con todo, el BCE tiene la oportunidad de triunfar el jueves, y el Consejo de Gobierno probablemente lo hará. ¿Rebotará la moneda común desde los niveles actuales?