Cuatro de las participaciones de nuestro Club: Costco Wholesale (COST), Amazon (AMZN), Humana (HUM) y Bausch Health (BHC), aparecieron en las noticias el jueves. Así es como nos sentimos acerca de los desarrollos. Costco La noticia: Costco informó las ventas del mes minorista de octubre después de la campana de cierre el miércoles por la noche. En el período de cuatro semanas, las ventas netas aumentaron un 7.7 % año tras año a $17.73 millones. Las ventas comparables totales aumentaron un 6 % en octubre, y la inflación del precio de la gasolina impactó positivamente en las ventas comparables reportadas totales en aproximadamente un 2.8 %. La acción subió un 0.5% el jueves, recuperando parte de la caída del 3.3% de la sesión anterior. Recuerde: los resultados principales siempre son importantes, pero cuando se trata de comercio minorista, nos gusta analizar especialmente las ventas en la misma tienda (también conocidas como ventas comparables o comparaciones) porque esta métrica brinda más información sobre las tendencias comerciales. El análisis de ventas comparables nos ayuda a comprender si la empresa puede atraer más clientes y venderles más productos. Además, dado que los precios de la gasolina pueden ser volátiles, la cifra del 6% no representa una señal pura de demanda de bienes. Para tener una mejor idea de cómo se está desempeñando el negocio minorista, Costco desglosa sus ventas comparables excluyendo los impactos de los cambios en los precios de la gasolina y el tipo de cambio. Llamado "core comps", esta es la mejor métrica para analizar porque elimina el impacto de los elementos que están fuera del control de la empresa. En el período, las composiciones básicas totales de Costco aumentaron un 6.7 %, superando las estimaciones del 6.1 %. En los Estados Unidos, específicamente, las composiciones básicas aumentaron un 6.1 %, por debajo de las estimaciones del 6.3 %. La opinión del Club: Continuamos teniendo una visión favorable de Costco, luego de otro mes sólido de crecimiento en las ventas de los principales componentes y antes de dos catalizadores potenciales, un pago de dividendos especiales y un aumento en la tarifa de membresía, en el horizonte el próximo año. Estamos listos para obtener el próximo informe completo de ganancias de Costco, que a diferencia de las cifras de ventas mensuales incluye información sobre las ganancias, el XNUMX de diciembre. 8. Con la preocupación de una recesión en el horizonte y los consumidores preocupados por la inflación, somos selectivos con respecto a nuestra exposición minorista. Costco es uno de los dos minoristas que poseemos, junto con TJX Companies (TJX), cuyas acciones han aumentado más del 13 % durante el último mes. Amazon La noticia: Amazon amplió su congelamiento de contratación a toda su fuerza laboral corporativa en un memorando a los empleados el jueves. “Anticipamos mantener esta pausa durante los próximos meses” debido al empeoramiento de los vientos en contra económicos, escribió al personal la jefa de recursos humanos de Amazon, Beth Galetti. El mes pasado, la compañía detuvo la contratación en su negocio minorista. Como aprendimos de Amazon, cuando reportó ganancias y orientación más débiles la semana pasada, la compañía todavía tiene trabajo por hacer para abordar su estructura de costos, que se disparó en el lado minorista con contrataciones masivas para satisfacer la demanda aplastante a principios de la pandemia de Covid-19. . Ahora que Covid es un problema menor, Amazon ha estado tratando de ajustar el tamaño de sus operaciones. La opinión del Club: Nos alienta ver que Amazon está reconociendo la necesidad de ajustarse aún más el cinturón en estos tiempos económicos precarios. Desde hace un tiempo, Jim Cramer ha estado diciendo que las empresas de tecnología deben abordar sus altos niveles de personal. Si bien no queremos que la gente pierda sus trabajos, congelar las contrataciones podría no ser suficiente para una Reserva Federal que quiere desacelerar el mercado laboral y enfriar la inflación salarial. Amazon ha estado en baja todos los días de negociación desde que informó los resultados del tercer trimestre el XNUMX de octubre. 27. Humana La noticia: La aseguradora de salud Humana está recomprando acciones por valor de mil millones de dólares. En una presentación regulatoria el jueves, Humana anunció que celebró acuerdos acelerados de recompra de acciones con Goldman Sachs y Mizuho. La recompra de $ 1 mil millones es parte de una autorización de recompra mayor de $ 3 mil millones a partir de febrero de 2021. La acción solo ha caído en una sesión en los últimos 11 días hábiles, incluido el jueves. Se sabe que Humana utiliza acuerdos de recompra acelerada de acciones (ASR), en lugar de recomprar sus acciones a través de compras de mercado abierto más tradicionales. Humana lo hizo recientemente en enero y diciembre de 2020. Un ASR le permite a una empresa recomprar acciones mucho más rápido de lo que le tomaría si comprara la misma cantidad en el mercado abierto. La razón es EE.UU. las leyes de valores restringen la cantidad de sus acciones ordinarias que una empresa puede comprar en el mercado abierto en un solo día. El límite actual es del 25% del volumen de negociación diario promedio. Opinión del club: nos alienta el anuncio de recompra de Humana, que se produce un día después de los sólidos resultados del tercer trimestre y los comentarios favorables sobre el próximo año. Humana ha sido un gran ganador para nosotros este año, ya que las acciones han subido un 22 % en lo que va del año y anotó otro nuevo máximo el jueves. El S & P 500, por el contrario, ha bajado casi un 20%. Dado ese telón de fondo, la decisión de la gerencia de intervenir y recomprar una parte de las acciones parece sugerir que cree que podría haber aún más potencial para las acciones en el futuro. La última vez que Humana hizo esto fue el 6 de enero, menos de una semana después de que las acciones cayeron un 19 % debido a una estimación muy reducida del crecimiento de membresía de Medicare Advantage (MA). Las acciones de HUM han subido más del 50 % desde su cierre el XNUMX de enero. 6. Si bien es imposible saber con certeza a dónde irá la acción a partir de aquí, consideramos que las noticias de recompra del jueves son generalmente positivas. En términos más generales, creemos que las partes defensivas del mercado, como la atención médica, deberían seguir estando a favor en el corto plazo, especialmente después del tono agresivo del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, el miércoles. Bausch Health La noticia: Bausch Health informó los resultados del tercer trimestre antes de la campana de apertura del jueves. Las ventas de 2.05 millones de dólares, un 2 % más de forma orgánica año tras año, estuvieron más o menos en línea con las estimaciones. Las ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) de $766 millones no alcanzaron la estimación de consenso de $781 millones. La acción en apuros ha subido y bajado en la sesión del jueves. Aquí hay un vistazo a las ventas trimestrales por segmentos, que, a partir del primer trimestre de 2022, se realinearon como Salix, International, Diversified Products, Solta Medical y Bausch + Lomb (BLCO). Después de su oferta pública inicial de mayo, Bausch + Lomb es una entidad separada de BHC. Sin embargo, BHC posee la mayor parte de Bausch + Lomb, por lo que esos datos financieros aún aparecen en los informes de BHC. Salix: 544 millones de dólares frente a 535 millones de dólares previstos Internacional: 250 millones de dólares frente a 244 millones de dólares previstos Solta Medical: 72 millones de dólares frente a 72 millones de dólares previstos Productos diversificados: 238 millones de dólares frente a 244 millones de dólares previstos Bausch + Lomb: 942 millones de dólares frente a 949 millones de dólares previstos ingresos para todo el año fiscal 2022 entre $ 8 mil millones y $ 8.17 mil millones, por debajo de su pronóstico anterior de $ 8.05 mil millones a $ 8.22 mil millones. Sin embargo, la guía actualizada pone entre paréntesis la estimación de consenso de $ 8.11 mil millones. Se espera que el EBITDA ajustado de todo el año oscile entre $2.99 millones y $3.09 millones. Si bien eso está por debajo del rango de orientación anterior de $ 3.02 mil millones y $ 3.12 mil millones, está a la par con las expectativas de $ 3.03 mil millones. Las revisiones a la baja reflejan la orientación actualizada de Bausch + Lomb, y la gerencia señaló que sus expectativas para las ventas combinadas de Bausch Pharma y Solta Medical durante todo el año permanecen sin cambios. La opinión del Club: Esta posición sigue siendo una gran decepción. Sin embargo, aunque fue un error involucrarse alguna vez con estas acciones, en este momento creemos que también sería un error vender, dado que Bausch Health todavía posee alrededor del 88 % de Bausch + Lomb. Además, la gerencia reiteró su opinión de que monetizar o distribuir esa posición a los accionistas de BHC sigue teniendo sentido estratégico. Dada la capitalización de mercado de aproximadamente $ 4.73 mil millones de este último, la participación de Bausch Health tiene un valor aproximado de $ 4.2 mil millones. Eso es poco menos de dos veces la capitalización de mercado de casi $ 2.4 mil millones de Bausch Health. Es importante destacar que, independientemente de cómo Bausch Health decida asignar sus acciones de BLCO, ya sea vendiendo más en el mercado abierto o distribuyéndolas a los accionistas existentes, el valor no se verá afectado (excepto por la fluctuación normal del mercado) porque no se están comprando nuevas acciones. creado. La razón por la que Bausch Health cotiza constantemente por debajo de la valoración de su participación en BLCO es la deuda. Si bien la carga de la deuda sigue siendo alta, la administración está tomando medidas para hacerla más manejable, intercambiando $ 5.6 millones de notas senior no garantizadas en circulación por $ 3.1 millones de notas senior garantizadas recién emitidas, lo que resulta en una reducción de $ 2.5 millones del principal. Para quienes no estén familiarizados con estos términos, se refieren a la jerarquía dentro de la estructura de capital. Como sabrá, la deuda (como los bonos) se considera más segura porque el principal está legalmente obligado a pagarse. El capital común es mucho más riesgoso porque no hay garantía de que vuelva a ver su capital. (Las acciones preferentes se clasifican por encima del capital común pero por debajo de la deuda). La diferencia está en el cambio de no garantizado a garantizado. A lo que esto se refiere es garantía. La deuda garantizada significa que Bausch Health ha aportado activos como garantía, lo que significa que, en caso de incumplimiento, los prestamistas toman posesión de los activos garantizados. A cambio de la garantía, la deuda en el balance se redujo y se pagarán menos intereses en el futuro, por lo que la posición financiera de la empresa mejoró con este movimiento. Finalmente, con respecto al litigio de patentes de Xifaxan, la gerencia no ofreció demasiada información, excepto que se presentó una apelación ante los EE. UU. Corte de Apelaciones del Circuito Federal y que espera que el proceso tome aproximadamente de 12 a 18 meses. En julio, las acciones de BHC se hundieron después de que una orden oral de un juez de un tribunal de distrito básicamente despejara el camino para un genérico de Xifaxan, un producto de Salix Pharmaceuticals utilizado para tratar el síndrome del intestino irritable con diarrea (IBS-D). — Zev Fima y Matthew J. de CNBC Investing Club. Belvedere contribuyó a este informe. (El Charitable Trust de Jim Cramer tiene COST largo, AMZN, HUM y BHC. Consulte aquí para obtener una lista completa de las acciones). Como suscriptor del CNBC Investing Club con Jim Cramer, recibirá una alerta comercial antes de que Jim realice una operación. Jim espera 45 minutos después de enviar una alerta comercial antes de comprar o vender una acción en la cartera de su fundación benéfica. Si Jim ha hablado sobre una acción en CNBC TV, espera 72 horas después de emitir la alerta comercial antes de ejecutar la operación. LA INFORMACIÓN ANTERIOR DEL CLUB DE INVERSIONES ESTÁ SUJETA A NUESTROS TÉRMINOS Y CONDICIONES Y POLÍTICA DE PRIVACIDAD, JUNTO CON NUESTRA RENUNCIA. NINGUNA OBLIGACIÓN O DEBER FIDUCIARIO EXISTE, NI SE CREA, EN VIRTUD DE SU RECIBO DE CUALQUIER INFORMACIÓN PROPORCIONADA EN RELACIÓN CON EL CLUB DE INVERSIONES.
Los carritos de compras están alineados frente a una tienda Costco el 25 de febrero de 2021 en Inglewood, California.
Mario Tama | imágenes falsas
Fuente: https://www.cnbc.com/2022/11/03/4-of-our-stocks-are-in-the-news-heres-the-clubs-take-on-each-development.html