Antiguo fondo pintado de color amarillo con rayas y señales de peligro negro grunge
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Durante períodos de tiempo más largos, los precios de las acciones de dividendos tienden a seguir sus dividendos, para bien o para mal.
A veces, el precio de las acciones llega primero. Esto puede ser una carrera hacia el cielo, en el caso de un dividendo creciente. O una carrera al sótano, cuando un pago está a punto de ser cortado.
Por ejemplo, nos había preocupado Kraft Heinz (KHC) dividendo por años. Los inversores de ingresos "olfatearon" el inevitable recorte de pagos antes de que el plato trimestral más bajo se hiciera oficial.
Los inversores no pierden el tiempo en deshacerse de un dividendo problemático cuando una empresa ha pirateado su pago en el pasado. Inversión AGNC (AGNC), un helicóptero de dividendos en serie, vio caer el precio de sus acciones cada vez más bajo antes de este recorte de pago.
Muchas acciones parecen baratas hoy. El problema es que hay muchos cuchillos que caen que debemos evitar, porque sus pagos pueden estar en problemas.
Echemos un vistazo a algunos de los que caen rápidamente, "rindiendo" hasta un 20.9%, al menos por ahora, que están bajo una presión de precios seria.
Pitney bowes
Rentabilidad por dividendo: 4.1%
Pitney Bowes (PBI), que durante años ha pasado de los servicios de correo de la vieja escuela al comercio electrónico, fue recientemente un ejemplo perfecto de cuando un alto rendimiento indicaba problemas serios.
La compañía ha estado en declive de terminales durante años, ya que el correo electrónico ha reemplazado en gran medida al correo postal, poniendo en peligro su negocio de máquinas de medidores heredados. La caída del precio de las acciones llevó su rendimiento a dos dígitos en 2019.
Ese rendimiento se "resolvió" solo con un recorte de dividendos del 73%, y las acciones continuaron cayendo. Si bien las acciones finalmente disfrutaron de una recuperación en 2020 (cortesía de dejarse llevar por la mememanía), las acciones están nuevamente por debajo de donde estaban en el momento del recorte de 2019.
Mientras tanto, las ganancias son un caparazón del caparazón que solían ser.
Sí, las acciones de PBI al perder alrededor de un tercio de su valor han hecho que las acciones se vean un poco más atractivas en términos de valor y rendimiento. Pero es justo preguntarse si esto no es más de lo mismo histórico.
Grupo de vectores
Rentabilidad por dividendo: 7.2%
Cuando se trata de acciones de tabaco, conoce la mayoría de los nombres: Philip Morris (PM). Altria (MO). Tabaco británico americano (BTI).
Pero es posible que no hayas oído hablar de Grupo de vectores (VGR).
Vector Group es una sociedad de cartera algo diversificada que se compone de dos brazos muy diferentes.
Por un lado, están las subsidiarias de Vector Tobacco y Liggett Group, que incluyen marcas como Even, Pyramid, Liggett Select y los cigarrillos de descuento de Eagle 20. Por el otro, está New Valley, que posee inversiones inmobiliarias en California y Nueva York, entre otros lugares, así como corredurías de bienes raíces en varios estados.
Sorprendentemente, Vector Group ha logrado mantener sus ganancias y utilidades en gran crecimiento a pesar de las constantes presiones sobre el negocio del tabaco.
Pero eso no impidió que la compañía, que anteriormente había realizado 20 años consecutivos de aumentos de dividendos, redujera su pago a la mitad a partir de 2020, golpeando una válvula de escape muy necesaria en un pago sobreextendido.
El dividendo es al menos un poco más manejable de lo que era. Pero Vector ha perdido parte de su empuje inmobiliario: a fines de 2021, la compañía completó la escisión de su Douglas Elliman (DOUG) agencia inmobiliaria—dejando que el tabaco lleve la mayor parte del peso.
De hecho, la caída de aproximadamente un tercio en las acciones de VGR se atribuye en gran medida al reajuste de precios de la escisión de Douglas Elliman, por lo que hay poco “valor” nuevo aquí, solo un truco de los números.
Equitrans Midstream (ETRN)
Rentabilidad por dividendo: 9.3%
Equitrans Midstream (ETRN) es el tercer mayor productor de gas natural del país, posee y/u opera unas 2,850 millas de tuberías y líneas colectoras.
Y como juego de energía, ETRN tiene que estar muy bien sentado en 2022... ¿verdad?
Comencemos señalando que la cautela ya estaba garantizada en ETRN dado un recorte de dividendos del 66% (de 45 centavos por acción a 15 centavos) hace solo un par de años. Este fue otro ejemplo clásico de acciones que dieron a los inversores de dividendos un aviso temprano.
Avance rápido hasta hoy, y la compañía está siendo golpeada a pesar del aumento de los precios del gas natural (y el temor general del sector energético). ¿Por qué?
En mayo de 2021, escribí que el oleoducto Mountain Valley de la compañía no estaría en servicio hasta 2022. Esa situación ha empeorado desde entonces: la fecha se retrasó hasta 2024 en medio de fallos judiciales contra la empresa de oleoductos. Eso se anunció junto con una gran pérdida de ingresos en el cuarto trimestre afectada por los ingresos diferidos.
Con un importante motor de crecimiento empujado hacia el horizonte una vez más, este rendimiento del 9.3 % parece más un canto de sirena que una oportunidad legítima.
Capital de las orquídeas (ORC)
Rentabilidad por dividendo: 20.9%
Es difícil vencer a los fideicomisos de inversión en bienes raíces hipotecarios (mREIT) en rendimiento puro.
Son similares a los REIT de acciones tradicionales en que la mayoría de sus ganancias tienen que volver a los bolsillos de los accionistas como dividendos. Donde los mREIT difieren es en lo que poseen. En lugar de propiedades físicas, poseen “papel”, es decir, hipotecas titulizadas. El objetivo es pedir prestado dinero a tasas más bajas a corto plazo y generar ingresos a partir de las tasas más altas a largo plazo de sus hipotecas titulizadas.
Orchid Capital (ORC) rincón de este mundo son los valores respaldados por hipotecas residenciales (MBS), como los emitidos por Fannie Mae
Ahora, una mirada rápida al gráfico a largo plazo podría darle la impresión de que las tasas de interés más bajas a lo largo del tiempo ejercen presión sobre los mREIT como ORC.
A decir verdad, normalmente es al revés. Rising las tasas de interés, e incluso la amenaza de aumento de las tasas, generalmente causan problemas para la clase mREIT.
Sin embargo, más específicamente, los mREIT quieren una amplia diferencia entre las tasas a corto plazo a las que se endeudan y las tasas a largo plazo a partir de las cuales generan ingresos. Y como puede ver, después de un par de años decentes de propagación, la situación se está volviendo fea de nuevo a toda prisa.
Entre 2017 y 2020, Orchid redujo su dividendo mensual en poco más del 60 %, de 14 centavos por acción a 5.5 centavos, en cuatro recortes. Sin embargo, parecía que estaba dando un giro con un par de aumentos de medio centavo más adelante en 2020.
Pero un diferencial que se deterioró rápidamente obligó a ORC a sacar el hacha una vez más, con un recorte del 15% anunciado en enero.
Brett Owens es estratega jefe de inversiones de Perspectiva contraria. Para obtener más ideas sobre ingresos, obtenga su copia gratuita de su último informe especial: Su cartera de jubilación anticipada: enormes dividendos, todos los meses, para siempre.
Divulgación: ninguna
Fuente: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2022/03/06/4-high-yield-dividend-stocks-to-leave-behind/