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HUNTINGTON BEACH, Calif. — Hay cuatro grandes tendencias que afectan la economía y el mercado de valores en este momento, y la incertidumbre en torno a cada una está creando desafíos para los inversionistas, los expertos del mercado y los estrategas de inversión, dijo el lunes en la conferencia de riqueza Future Proof.
Esas tendencias de alto nivel son la inflación, la política de tasas de interés de la Reserva Federal, la fortaleza del dólar estadounidense y la invasión rusa de Ucrania, dijo Barry Ritholtz, director de inversiones y presidente de Ritholtz Wealth Management, con sede en Nueva York.
“El entorno macro en la actualidad es incierto”, dijo Anastasia Amoroso, directora general y estratega jefe de inversiones de iCapital Network.
“Hemos estado en esto durante nueve meses y lo que realmente hemos descubierto”, excepto que la inflación es más duradera de lo esperado, agregó.
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La Reserva Federal ha aumentado constantemente los costos de endeudamiento desde marzo de este año para controlar la inflación obstinadamente alta.
Los funcionarios del banco central de los EE. UU. han actualizado sus expectativas sobre la rapidez y la cantidad que aumentarán la tasa de interés de referencia, la tasa de fondos federales, para lograr su objetivo.
Ese "objetivo móvil" ha sido el mayor desafío este año en relación con la volatilidad de los precios en el mercado de valores, dijo Michael Arone, estratega jefe de inversiones para el negocio SPDR de EE. UU. en State Street Global Advisors.
La guerra en Ucrania también ha tenido un efecto dominó mundial en los precios de la energía, los alimentos y otros productos básicos.
Y el dólar estadounidense es cotizando en su punto más fuerte en décadas en relación con monedas como el euro y del Libra británica. Esa fuerza puede “servir como viento en contra de muchas maneras”, dijo Arone. Por un lado, alrededor del 45% de los ingresos de las empresas en el Índice S&P 500 se genera fuera de los EE. UU., y un dólar fuerte puede afectar negativamente esas ganancias, dijo. Los bienes importados pueden volverse menos costosos, pero las exportaciones estadounidenses se vuelven más costosas para otras naciones.
Mientras tanto, la Reserva Federal está tratando de lograr un "aterrizaje suave", mediante el cual los mayores costos de endeudamiento ralentizan la economía y domar los precios al consumidor en rápido aumento, pero no desencadenar una recesión o un desempleo considerable.
Los funcionarios de la Fed han reconocido repetidamente la dificultad de esa tarea, pero Amoroso cree que el banco central está en proceso de lograrlo.
Descifrando el 'rompecabezas de la inflación'
“Estamos comenzando a descifrar las piezas del rompecabezas de la inflación”, dijo.
El producto interno bruto de EE. UU. se está desacelerando, pero “no se está cayendo por el precipicio”, explicó. Los precios de la energía se están moderando, lo que con el tiempo debería alimentar moderar los precios de los alimentos, ella dijo. (Los precios de los alimentos reflejan en parte los costos de energía involucrados en el transporte). Los consumidores también están comenzando a presionar a las empresas por tarifas aéreas más altas, precios de alimentos y otros costos, dijo Amoroso.
“Creo que cada vez es más difícil para las empresas justificar los aumentos de precios”, agregó.
Por supuesto, “la economía no es el mercado, y viceversa”, dijo Arone.
A menudo, el mercado de valores comenzará a valorar una recuperación económica mucho antes de que los datos económicos toquen fondo, ya que los inversores esperan mejores días por delante, dijo Arone. Eso sucedió durante la pandemia, por ejemplo: el mercado de valores tocó fondo el 23 de marzo, pero luego se recuperó rápidamente incluso en medio de una crisis de salud.
La lección para los inversores preocupados por la recesión: adelantarse a la tendencia comprando activos que funcionan bien en las primeras etapas de un repunte económico, dijo Arone. Esos incluyen acciones de valor, acciones de pequeña capitalización y sectores industriales como energía, industria y finanzas, agregó.
Como tema general, Amoroso también recomendó comprar “cuando se siente terrible hacerlo”.
“Tan mal como se sintieron las cosas y tal vez todavía lo hacen, comprar cosas cuando están en oferta tiene mucho sentido”, dijo.
Fuente: https://www.cnbc.com/2022/09/13/4-big-factors-impacting-markets-and-the-economy-right-now.html