Él espera que 3M genere alrededor de $ 6 mil millones de flujo de caja libre en 2023, en comparación con la llamada de consenso de Wall Street de alrededor de $ 5.9 mil millones. Heymann dice que alrededor del 25 %, o $1.5 millones, de ese dinero gratis proviene de la atención médica. Los 4.5 millones de dólares que quedarían después de la escisión aún cubrirían el pago de dividendos de 3.4 millones de dólares, una cifra que supone que la unidad de atención médica no aligera la carga al asumir algunos de los pagos.
El crecimiento de 3M se está desacelerando (la gerencia recortó su pronóstico de aumento de las ventas anuales en julio) y la inflación redujo el margen de utilidad operativa ajustada a aproximadamente 21 % en el segundo trimestre, lo que representa una disminución interanual de aproximadamente 2 puntos porcentuales. Pero 3M puede pagar el pago.
El problema para los inversores es el aumento de las responsabilidades legales. El viernes proporcionó a 3M un doble golpe en ese frente.
Para empezar, un juez esencialmente negó el intento de 3M para poner una subsidiaria en protección por bancarrota para limitar el pago potencial de cientos de miles de demandas por tapones para los oídos vendidos a las fuerzas armadas que pueden haber dañado la audición de los veteranos. La quiebra habría limitado la responsabilidad total a alrededor de $ 1 mil millones; 3M dice que apelará.
También el viernes, la Agencia de Protección Ambiental propuso declarar grupos de químicos conocidos como PFOA y PFAS como sustancias peligrosas bajo la ley Superfund. 3M los fabricó hace mucho tiempo, por lo que la designación podría significar que el gobierno requerirá que la empresa gaste miles de millones de dólares en la limpieza.
Los costos de esos dos problemas son difícil de cuantificar. Podrían sumar decenas de miles de millones, según las estimaciones aproximadas de Wall Street. Un problema de ese tamaño presionaría el flujo de efectivo durante años.
3M suena comprometido con su dividendo. El tema de la asignación de capital surgió cuando la compañía respondió a las preguntas de los analistas después de informar sus ganancias del segundo trimestre. La prioridad en la asignación de capital es invertir en el negocio, dijo el presidente ejecutivo Mike Roman, pero el segundo elemento que mencionó fue el dividendo. Es “una alta prioridad para nosotros y continúa siéndolo”, dijo.
3M recientemente pagó un dividendo trimestral de $1.49 por acción. La acción rinde alrededor del 4.8%, muy por encima del promedio de alrededor del 2% de las acciones industriales en el
S & P 500.
El dividendo “es lo que pregunta la gente que se queda con las acciones”, agregó Heymann. No todo el mundo mantiene el rumbo: las acciones han bajado un 30 % en lo que va del año, con una pérdida de aproximadamente el 50 % desde el máximo histórico que alcanzaron en 2018.
El panorama sigue siendo incierto.
Heymann califica las acciones de 3M en Mantener, sin un objetivo formal para el precio. Para él, una calificación de retención significa que la acción debe mantenerse al día con el mercado general.
Solo uno de los 21 analistas que cubren acciones de cotización bursátil de 3M compran. Eso es menos del 5%, mientras que el promedio El índice de calificación de compra para acciones en el S&P 500 es de alrededor del 58%. La media dirigidos ya que el precio es de aproximadamente $144, aproximadamente un 15% más que los niveles recientes.
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El próximo problema de 3M para los inversores podría ser el dividendo.
Tamano del texto
Fuente: https://www.barrons.com/articles/3m-stock-dividend-safe-51662058756?siteid=yhoof2&yptr=yahoo