La reunión del Banco Central Europeo (BCE) está prevista para dentro de dos días, y el Consejo de Gobierno se enfrenta a una tarea abrumadora. Los acontecimientos en el sistema bancario estadounidense, donde colapsaron dos bancos regionales, afectarán la decisión y la comunicación del BCE.
Aumentan los temores de contagio a Europa. Después del colapso de los dos bancos en los EE. UU., intervinieron la Reserva Federal y el Tesoro de los EE. UU. Sin embargo, los inversores vendieron acciones de otros bancos y también lo hicieron en Europa.
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El recuerdo de la Gran Crisis Financiera de 2008 aún perdura. Si el contagio se extiende, el sentimiento de aversión al riesgo impactará en todos los mercados, no solo en el que originó la crisis.
Antes de la reunión del jueves, los inversores se centran en lo que hará el BCE con las tasas de interés, lo que cree sobre las perspectivas de crecimiento económico y la futura trayectoria de la inflación.
Las tasas de interés
El BCE fija tres tipos de interés para la zona del euro: el tipo de la facilidad de depósito, el de la facilidad marginal de crédito y el tipo de interés de las operaciones principales de financiación.
En la única reunión del BCE en 2023, el BCE elevó las tres tasas de interés clave en 50 pb. Históricamente, es un gran movimiento ya que la inflación se apodera de las economías del viejo continente.
Los inversores esperan que el BCE realice otra subida de tipos de 50 pb en la reunión de esta semana, según las orientaciones recientes de los miembros del Consejo de Gobierno.
Pero el riesgo es que algún comentario pesimista, como un empeoramiento de las perspectivas económicas, acompañe a la subida de tipos.
Perspectiva de crecimiento
El riesgo a la baja es que el BCE espera una desaceleración económica más duradera. El crecimiento ha sido anémico recientemente, ya que la guerra en Ucrania afecta el desempeño económico. Además, con los acontecimientos recientes en el sector bancario de EE. UU., es poco probable que el BCE vea una perspectiva mejorada ya que los riesgos han aumentado.
Perspectiva de inflación
Por último, las perspectivas de inflación son importantes para la estabilidad de precios. En enero, la inflación en la zona del euro alcanzó el 8.6 %, con grandes fluctuaciones entre países.
Los datos finales de CPY YoY deben presentarse el viernes, un día después de la reunión del BCE de marzo. Si el BCE considera que los riesgos para las perspectivas de inflación son más equilibrados, el mercado podría interpretarlo como una aproximación a la tasa terminal.
Fuente: https://invezz.com/news/2023/03/14/3-things-to-look-for-at-thursdays-ecb-meeting/