Intel El CEO Pat Gelsinger sufrió su último revés el martes después de que la salida a bolsa de su subsidiaria Mobileye resultó ser una gran idea que, lamentablemente, había pasado hace mucho tiempo.
Debido al informe de ganancias trimestrales del jueves, el ex líder tecnológico ha atravesado tiempos difíciles y, según se informa, planea miles de despidos ya que la demanda de computadoras personales después de la pandemia está una vez más en declive.
Gelsinger esperaba sacar a bolsa acciones de la empresa de tecnología de conducción autónoma Mobileye a una valoración de alrededor de $ 50 mil millones, pero la demanda estuvo muy por debajo de los planes y las expectativas se redujeron. dos veces como resultado.
La startup israelí fundada por el CEO Amnon Shashua fue comprada por $ 15.3 mil millones en 2017 por el ex CEO de Intel, Brian Krzanich. Ahora, cinco años después, las acciones comenzarán a cotizar el miércoles con una valoración inicial de solo $ 16.7 millones, un rendimiento anual de solo el 1.8% en el acuerdo original.
A continuación se presentan tres razones clave por las que la oferta pública inicial no cumplió con Intel.
Mal encajado
Cuando Krzanich redactó el trato, había presidido un fuerte declive en Intel durante el cual sus rivales sin fábula se estaban comiendo el almuerzo. Estas empresas optaron por subcontratar la producción de chips a fundiciones como Fabricación de semiconductores de Taiwan Compañía (TSMC).
competidor estadounidense AMD se comió el negocio principal de PC de Intel; Qualcomm tomó el control del floreciente mercado de teléfonos inteligentes que valora los chips que reducen la duración de la batería; y Nvidia limpiado en el área de los procesadores gráficos de gama alta para todo, desde videojuegos hasta criptominería.
En este contexto, el acuerdo Mobileye de Intel fue poco más que un golpe estratégico para ser el primero en una mercado futuro se estima en un valor de $ 70 mil millones, y llegó justo cuando la euforia prematura por la tecnología de conducción autónoma alcanzaba su punto máximo.
No hubo un ajuste natural entre los dos y, por lo tanto, poca justificación por la cual Intel estaría en la mejor posición para administrar la empresa israelí.
Si bien disfrutaron de algunas oportunidades de venta cruzada, hubo muy pocas eficiencias tecnológicas o de fabricación que podrían obtener al alojarlos bajo el mismo techo. Es importante destacar que la startup israelí ha diseñado durante mucho tiempo su propio silicio patentado basado en una arquitectura RISC-V en lugar de confiar en el estándar X86 de la competencia de Intel.
Cuando el CEO de Intel, Gelsinger, dijo a los periodistas en diciembre que estaba planea hacer pública Mobileye, admitió que las cosas no cambiarían mucho ya que los enlaces eran delgados para empezar.
“Operamos Mobileye de manera bastante distinta del resto de Intel para darle la velocidad y el ritmo de operación”, dijo en ese momento.
Mal momento
Jengibre se hizo cargo de Intel a principios del año pasado con el mandato de reconstruir su experiencia en la fabricación de semiconductores, por lo que sacar provecho de una burbuja del mercado tecnológico tenía sentido en ese momento.
Necesita miles de millones para desarrollar chips lógicos con tamaños de nodo de cinco nanómetros e inferiores para competir con TSMC.
El momento parecía perfecto. Justo antes del anuncio de Gelsinger de la oferta pública inicial de Mobileye, el fabricante de vehículos eléctricos respaldado por Amazon, Rivian, se hizo público a mediados de noviembre en la mayor oferta pública inicial desde Facebook y rápidamente ganó una capitalización de mercado que lo vio eclipsar General Motors y Ford en valor después de entregar solo unas pocas docenas de camiones.
Si Mobileye hubiera salido a bolsa en ese momento, cuando la escasez de chips era aguda y los países se superaban en ofertas para ganar inversiones en nuevas fábricas, Intel probablemente se habría encontrado con una avalancha de demanda.
Desafortunadamente, el apetito de los inversores desde entonces ha oscilado en la dirección opuesta, con la Nasdaq Comercio compuesto cerca de mínimos de dos años.
Para empeorar las cosas, las acciones de semiconductores, que alguna vez fueron la comidilla de la ciudad, han recibido una paliza absoluta a medida que las tensiones geopolíticas se suman al sentimiento bajista. La administración Biden ha señalado recientemente que hará todo lo posible para evitar chips de alta tecnología de terminar en manos de China.
Sector golpeado
Durante varios años, las acciones de la industria automotriz se han negociado en o cerca de múltiplos de valoración históricamente bajos. Esto plantea un problema incluso para un proveedor líder de tecnología de visión por computadora como Mobileye, ya que, en última instancia, la mayor parte de su negocio consiste en vender componentes para sistemas de asistencia al conductor a fabricantes de automóviles establecidos bajo la presión de empresas como Tesla.
Si bien es cierto que Porsche pudo lograr una oferta pública inicial de $ 10 mil millones, se comercializa como un fabricante de artículos de marca de lujo como Ferrari, gracias a su marca icónica. También cuenta con una lista de inversores que incluye una familia adinerada dispuesta a desembolsar miles de millones para asegurar un veto y una serie de fondos soberanos que se alinearon antes del período de suscripción de la OPI.
Como dijo el analista de automóviles de Jefferies Philippe Houchois Fortune en ese momento, padre Volkswagen El grupo podría haber cerrado la cartera de pedidos el primer día.
Aun así, aunque la salida a bolsa de Porsche recaudó cada centavo del efectivo que VW esperaba, no cumplió con las expectativas en un elemento clave que también es pertinente para Intel y Mobileye. La gerencia de VW creía que al crear un precio de mercado transparente para la participación de la compañía en Porsche, mostraría cuán infravalorada estaba la empresa matriz: en cambio, la capitalización de mercado de VW se ha hundido desde entonces por debajo de su diminuta subsidiaria controlada en un 75%.
Intel también esperaba que el valor de su inversión en Mobileye se apreciara mejor una vez que sus acciones cotizaran en el mercado. Sin embargo, dado que Mobileye comienza a cotizar hoy, las acciones de Intel estaban programadas para abrir a la baja.
Finalmente, a los inversionistas no les habrá gustado el hecho de que los ingresos de la OPI se destinarán en gran parte a Intel. El martes, Mobileye dijo un “una porción significativa” de los aproximadamente $ 800 millones en ingresos netos se utilizarán para pagar la deuda contraída con Intel. Los inversores normalmente quieren ver el dinero reinvertido en un mayor crecimiento.
Esta historia apareció originalmente en Fortune.com
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/3-reasons-why-intel-mobileye-124924512.html