Dos de los tres principales minoristas de descuento publicaron ganancias trimestrales esta semana, con resultados radicalmente diferentes. Eso deja
En una semana brutal para el comercio minorista, TJX (ticker: TJX), matriz de TJ Maxx, informó un golpe de ganancias, a pesar de las ventas ligeras. Esa fue una reversión bienvenida de otros grandes jugadores, cuyos ingresos más altos no llegaron al resultado final debido a la cadena de suministro y los costos de flete que reducen los márgenes.
Ross Stores
Las acciones (ROST) perdieron más del 20% el viernes, su peor día desde 1993, ya que las ganancias, los ingresos, las ventas en la misma tienda y la orientación llegaron. muy por debajo de las expectativas.
“TJX fue la excepción en el sentido de que están protegiendo los márgenes en este momento, incluso a expensas de las ventas”, dice Simeon Siegel, analista de BMO Capital Markets.
Por el contrario,
Walmart
(WMT) y
Target
(TGT) reportó mayores ventas de lo esperado, pero menores utilidades y márgenes. La pareja señaló que los consumidores, especialmente en el extremo inferior de la escala de ingresos, se están alejando de las categorías discrecionales a medida que aumenta el costo de los elementos esenciales.
Aún así, esa no es toda la historia, y TJX no fue el único punto positivo, ya que resultados optimistas en
Foot Locker
(Florida) y
Deckers al aire libre
(PLATAFORMA) demostrado Viernes. Si bien es innegable que algunos compradores menos ricos se sienten presionados, otros han cambiado su consumo a experiencias retrasadas por la pandemia, o simplemente se están deteniendo después de abastecerse de productos.
“No sé si la desaceleración es una caída en la capacidad de gasto; se siente más como un respiro dada la forma en que la gente ya gastó”, dice Siegel.
Ahí radica la oportunidad de la venta al por menor a precios reducidos. Si estas empresas pueden aprovechar su reputación de valor en un momento en que los consumidores gastan selectivamente en artículos no esenciales (piense en ropa de vestir en lugar de lo básico que todos ya compraron) y ofrecen productos atractivos, pueden ganar participación de mercado a pesar de un entorno desafiante para el comercio minorista.
Eso significa que varias métricas más allá de los resultados generales y finales estarán en el centro de atención cuando Burlington (BURL), que cerró el viernes a $150.71, informe.
El primero son los márgenes, si Burlington pudo protegerlos como TJX o si se vio afectado por los altos costos que se dispararon en el trimestre. Burlington ha sido algo optimista al respecto, y Joe Van Cavage, vicepresidente y gerente de cartera de Intrepid Capital Funds, dice que no le sorprendería si la empresa ofrece "un poco mejor en los márgenes brutos", aunque la situación ha cambiado rápidamente desde los minoristas brindaron orientación en la temporada de ganancias anterior.
Lo segundo que mirarán los inversores es el inventario. En su apuro por asegurarse de tener suficientes productos para vender, empresas como Target hicieron pedidos excesivos de mercadería en un momento de altos costos de transporte y cambios en el gasto de los consumidores. Por el contrario, TJX ha demostrado su habilidad para “cambiar lo que hay en sus tiendas en función de lo que compran los consumidores”, dice Sarah Kanwal, analista de acciones de Crestwood Advisors. “Nadie puede hacerlo como ellos”.
Burlington ha tenido algunas fluctuaciones de inventario en el pasado, pero si puede demostrar que ha sido capaz de enhebrar la aguja esta vez, sería de gran ayuda para reconstruir la confianza de los inversores. De hecho, la confianza probablemente será el tercer factor decisivo. Si la gerencia puede adoptar un tono menos severo que sus pares, o proporcionar una perspectiva actualizada mejor de lo temido, eso podría aliviar algunas preocupaciones de los inversores sobre la segunda mitad del año.
En última instancia, los inversores han tenido una respuesta de gatillo instantáneo para vender a los minoristas esta temporada de ganancias en medio de una carnicería más amplia en el mercado. Este año, las acciones de Burlington cayeron un 48 %, las de Ross un 37 % y las de TJX un 24 % “Cuando casi todas las empresas tienen que recalibrar las expectativas, cada ganancia se convierte en un catalizador”, dice Siegel. “Pero eso no significa que no estarán en una buena posición más adelante”.
Puede ser difícil para los inversores tener una visión a largo plazo con tanto rojo nublando su visión. Serían sabios si lo hicieran.
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