La esperada decisión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) disparó la volatilidad en los mercados financieros. Si bien el resultado era ampliamente esperado (es decir, la Fed subió la tasa de fondos en 25 pb), la conferencia de prensa resultó ser más importante para los mercados que la subida real.
Tiene sentido, dada la naturaleza progresista de los mercados.
¿Está buscando noticias rápidas, sugerencias y análisis de mercado?
Suscríbase hoy al boletín de Invezz.
Con la subida de ayer, la tasa de los fondos alcanzó el 4.75 %, un nivel sorprendente en comparación con el nivel en el que estaba hace solo un año. ¿Ha terminado la Fed con el endurecimiento? Improbable.
Sin embargo, los mercados aplaudieron la decisión de la Fed.
Los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años cayeron 11 pb. Es más, Nasdaq saltó más del 2%, a pesar de la declaración de línea dura de la Fed.
La razón: un presionador moderado.
Un par de aumentos de tasas más a seguir
Lo primero que llamó la atención sobre la decisión de la Fed de ayer fue que las subidas de tipos no han terminado. La Reserva Federal aún está lejos de la tasa terminal, ya que el presidente Powell sugirió que se realizaran un par de aumentos de tasas más.
Significa que la Fed ve la tasa terminal en 5.25%, dado que el escenario base es que aumentará dos veces otros 25 pb cada vez.
Pero la gran pregunta para los mercados era: ¿la Fed comenzará a recortar las tasas en 2023?
Sin recortes de tasas en 2023
La respuesta a la pregunta anterior es no.
Por lo tanto, después de que la tasa de fondos alcance el 5.25% en doce semanas, la Fed está lista para pausar su ciclo de ajuste. No hay recortes de tasas este año, pero las cosas pueden cambiar en un abrir y cerrar de ojos si vemos una recesión en la segunda mitad del año.
Los mercados no necesitan más. El simple indicio de un aumento de tasas a principios de 2024 sería suficiente para enviar las acciones al alza en la segunda mitad de 2023. Como tal, el mensaje de "sin recortes de tasas de 2023" no se interpretó tan duro como lo sería de otra manera.
Se ha iniciado un proceso desinflacionario
La mayor noticia de la prensa de ayer venía del frente de la inflación. Powell de la Fed dijo que ya ha comenzado un proceso de desinflación.
Esa sola mención desencadenó una ola de ventas de dólares estadounidenses. Las acciones también subieron.
Significa que la Fed cree que la inflación ha tocado techo, aunque hay mucho más trabajo por hacer en este frente.
En resumen, las subidas de tipos se están abriendo paso en la economía y la inflación está bajando. Un aterrizaje suave para la economía estadounidense no es el escenario base.
Fuente: https://invezz.com/news/2023/02/02/3-main-takeaways-from-chair-powell/