3 acciones de energía de alto rendimiento que vale la pena poseer ahora

El sector de la energía ha sido un gran lugar para invertir en los últimos dos años debido a los fuertes vientos de cola en los precios de la energía derivados de la guerra en Ucrania, así como a la rápida inflación en la economía en general (que históricamente ha sido un viento de cola para los precios de la energía).

Además de eso, las valoraciones en el sector energético entraron en su mercado alcista reciente a niveles muy atractivos dado que el sector se vio afectado durante los bloqueos de Covid-19 y luego también recibió un golpe cuando los demócratas ganaron las elecciones de 2020.

Muchos esperaban (correctamente) que la administración Biden proporcionaría subsidios para el sector de las energías renovables, acelerando aún más la transición energética lejos de los combustibles fósiles. Sin embargo, la inflación y la invasión rusa de Ucrania han inclinado la balanza fuertemente a favor de los combustibles fósiles, al menos por ahora, y las acciones energéticas se han beneficiado como resultado.

A continuación, analizaremos tres acciones de energía midstream de alto rendimiento que creemos que vale la pena poseer en este momento para beneficiarse de los vientos de cola en curso para el sector energético.

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TC Energía (TRP) posee excelentes activos midstream, especialmente en los espacios de gas natural y petróleo crudo. Su negocio de gasoductos de gas natural abarca tres países (EE. UU., Canadá y México), lo que le otorga un alcance excepcionalmente largo que lo convierte en un activo con ventaja competitiva.

También es propietaria del oleoducto de crudo Keystone, que tiene la distinción de ser el segundo oleoducto de crudo más grande de la industria y también entrega crudo a los mercados de la Costa del Golfo y el Medio Oeste de EE. UU. Además, sus gasoductos de gas natural NGTL y Mainline transportan el 75% de la capacidad de extracción de gas natural del oeste de Canadá.

Con activos tan significativos e importantes, a TRP no le faltan oportunidades para desplegar capital en proyectos de crecimiento acumulativo. Como resultado, no debería sorprender que esté invirtiendo miles de millones en proyectos de crecimiento actuales y que también tenga una cartera de proyectos de crecimiento de miles de millones de dólares.

Al mismo tiempo, sin embargo, también necesita priorizar el desapalancamiento de su balance para preservar su calificación crediticia BBB+. Como resultado, es probable que el crecimiento de la compañía a corto plazo no alcance todo su potencial, ya que tendrá que desplegar capital para pagar la deuda en lugar de invertir completamente en oportunidades de crecimiento. Pronosticamos un modesto flujo de efectivo distribuible por acción CAGR del 4% durante la próxima media década.

Si bien su apalancamiento podría ser menor, no creemos que el dividendo se reduzca en el corto plazo, ya que su índice de pago es de solo el 54 %, el balance sigue sin problemas y el perfil de flujo de efectivo es muy estable. De hecho, TRP ha aumentado su dividendo durante siete años seguidos, por lo que es poco probable que TRP siquiera considere reducir su dividendo, y probablemente continúe aumentando en el futuro previsible.

Con una rentabilidad por dividendo a plazo del 6.4 %, TRP parece una acción energética de alto rendimiento muy atractiva.

Stock energético más amable y atractivo 

Kinder Morgan (KMI) es una empresa de energía midstream líder que posee los negocios de transporte de CO2, transporte independiente de productos refinados, terminales independientes y transmisión de gas natural más grandes de América del Norte. Como resultado de su inmensa escala, transporta aproximadamente el 40% del gas natural de los Estados Unidos.

Dado que el 94 % de su EBITDA es resistente a los movimientos de precios de las materias primas a corto plazo, KMI disfruta de un perfil de flujo de caja muy estable. Su resistencia a los vaivenes en la industria energética se ve reforzada por el hecho de que la gran mayoría de sus contrapartes son de grado de inversión.

Al igual que TRP, la inmensa escala de KMI le brinda numerosas oportunidades para invertir en proyectos de crecimiento. Dicho esto, la compañía también está invirtiendo sumas significativas de efectivo en la recompra de acciones porque cree que sus acciones están infravaloradas en este momento. Teniendo en cuenta que se enfrenta a algunos obstáculos derivados de la recontracción de activos heredados a tasas reducidas y que existen mayores obstáculos normativos para el crecimiento de las inversiones en la industria de los oleoductos, pronosticamos un modesto flujo de efectivo distribuible por acción CAGR del 2.6 % durante los próximos cinco años.

Dada su sólida calificación crediticia de grado de inversión, su importante liquidez y su índice de apalancamiento que ahora está por debajo de su objetivo a largo plazo, el dividendo de KMI parece muy seguro. Cuando combina estos factores con el hecho de que ha aumentado su dividendo durante cinco años consecutivos y tiene una tasa de pago de 52.1%, el dividendo no solo es muy seguro sino que también es probable que continúe creciendo en los próximos años.

El rendimiento de dividendos a plazo de KMI del 6.1 % lo convierte en un valor de energía de alto rendimiento muy atractivo.

Posicionado para la longevidad

Las empresas Williams' (WMB) la infraestructura midstream de gas natural la posiciona bien para la longevidad incluso frente a la transición energética. Además, su red da servicio a 14 regiones de suministro clave y tiene un negocio de gasoductos de transmisión que da servicio a regiones densamente pobladas.

WMB también ha aumentado sus ganancias ajustadas por acción y dividendo por acción todos los años desde 2018 a pesar de enfrentar numerosos desafíos macroeconómicos y específicos de la industria, lo que refleja la fortaleza y la resiliencia de su modelo comercial.

Sus activos estratégicamente ubicados le brindan una plétora de atractivas oportunidades de inversión de crecimiento. Estos incluyen 35 proyectos de transmisión de gas natural, seis de Deepwater GOM, cuatro de Northeast G&P y cinco de expansión de Haynesville & Wamsutter G&P. WMB también está invirtiendo en recompras de acciones oportunistas para complementar aún más el crecimiento por acción. Como resultado, estimamos de manera conservadora un flujo de efectivo distribuible por acción CAGR del 4% durante la próxima media década.

Al igual que TRP y KMI, el dividendo de WMB también es bastante seguro. Tiene un modelo de negocio notablemente resistente, un sólido balance de grado de inversión, un crecimiento del flujo de efectivo distribuible por acción consistente y constante, y un índice de pago muy bajo del 43%. Como resultado, esperamos que WMB no solo mantenga su dividendo en el futuro, sino que también lo incremente de forma anualizada.

Con una rentabilidad por dividendo a plazo del 5.4 %, WMB es una acción energética de alto rendimiento atractiva con un riesgo muy bajo de enfrentarse a una reducción de dividendos.

Consideraciones Finales:

A pesar del fuerte rendimiento superior en las acciones de energía recientemente, existen varias oportunidades de alta calidad y bajo riesgo en el sector que aún ofrecen rendimientos de dividendos convincentemente altos.

Al comprar acciones de TRP, KMI y/o WMB, puede poseer una porción de algunas de las infraestructuras de gas natural más importantes y competitivas de América del Norte y obtener dividendos constantes y atractivos durante muchos años.