3 acciones de salud de alto dividendo para ingresos pasivos

La economía global se ha desacelerado notablemente últimamente, principalmente debido a los agresivos aumentos de las tasas de interés implementados por los bancos centrales en un esfuerzo por restaurar la inflación a niveles normales. Como resultado, el riesgo de una próxima recesión ha aumentado significativamente.

La mayoría de las acciones de atención médica son resistentes a las recesiones, ya que los consumidores no reducen sus gastos de salud incluso en condiciones económicas adversas.

Aquí discutiremos las perspectivas de tres acciones de atención médica que ofrecen rendimientos de dividendos superiores al promedio y tienen perspectivas de crecimiento decentes.

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Valoración atractiva y una ventaja clave

GSK plc (GSK), anteriormente GlaxoSmithKline, con sede en el Reino Unido, desarrolla, fabrica y comercializa productos para el cuidado de la salud en las áreas de productos farmacéuticos, vacunas y productos de consumo. Su oferta farmacéutica está relacionada con las siguientes categorías de enfermedades: sistema nervioso central, cardiovasculares, respiratorias e inmunoinflacionarias.

GSK tiene una ventaja competitiva clave, a saber, su enfoque en investigación y desarrollo. La empresa invierte mucho en investigación y desarrollo. En 2022, gastó casi el 13 % de sus ingresos en investigación y desarrollo.

Por otro lado, GSK ha exhibido un historial de desempeño volátil, principalmente debido a algunos vencimientos de patentes y amplias fluctuaciones en los tipos de cambio de divisas. Por ejemplo, la expiración de la patente de Advair en 2019 pasó factura a los resultados de la empresa en los dos años siguientes. En general, GlaxoSmithKline ha aumentado sus ganancias por acción en solo un 0.9 % por año en promedio durante los últimos nueve años.

Por otro lado, los otros productos respiratorios de GSK están mostrando fuertes tasas de crecimiento. La empresa también cuenta con varias vacunas, las cuales están experimentando un alto crecimiento de ventas. Como resultado, es probable que GSK mejore su tasa de crecimiento en los próximos años.

En particular, la acción se cotiza actualmente a una relación precio-beneficio de 10, la más baja en casi 8.3 años, que es mucho más baja que el promedio histórico de 13.0 de la acción. La valoración barata ha sido el resultado de perspectivas de crecimiento algo mediocres a corto plazo y el impacto de la inflación en la valoración de las acciones, ya que la alta inflación reduce el valor presente de las ganancias futuras.

Sin embargo, la Fed ha priorizado restaurar la inflación a su objetivo a largo plazo del 2%. Gracias a sus agresivos aumentos de las tasas de interés, la inflación ha disminuido todos los meses desde que alcanzó su punto máximo el verano pasado. Por lo tanto, es razonable esperar que la Fed logre su objetivo tarde o temprano. Cuando la inflación disminuya a niveles normales, es probable que las acciones de GSK disfruten de un fuerte impulso de valoración.

También vale la pena señalar que la acción ofrece un rendimiento de dividendo superior al 4%. La empresa tiene un saludable índice de pago del 42% y un sólido balance, con un sólido índice de cobertura de intereses de 9.3. Dada también la resistencia de GSK a las recesiones, su dividendo debe considerarse seguro en el futuro previsible. La única advertencia para los inversores estadounidenses es la sensibilidad del dividendo al tipo de cambio entre la libra esterlina y el dólar estadounidense.

Breve historia, grandes perspectivas

Organon & Co. (OGN) se escindió de Merck (MRK) en junio de 2021. Organon es una empresa farmacéutica que desarrolla y comercializa soluciones de salud en una variedad de áreas. Su cartera de marcas establecidas consta de casi 50 productos que han perdido la exclusividad de la patente y se utilizan para el tratamiento en las áreas cardiovascular, respiratoria y dermatológica y para el control del dolor sin opiáceos. La cartera de productos para la salud de la mujer de Organon incluye marcas de fertilidad y anticoncepción, como Nexplanon/Implanon y NuvaRing.

La empresa también tiene una pequeña cartera de medicamentos biosimilares, que se utilizan en inmunología y oncología. La escisión ha transferido el 15 % de los ingresos, el 25 % de los sitios de fabricación y el 50 % de los productos de Merck a Organon.

Organon cuenta con algunos impulsores de crecimiento significativos. Las marcas establecidas que antes pertenecían a Merck deberían proporcionar a Organon fuertes flujos de efectivo libres, ya que los productos sin patente no requieren altos gastos de investigación y desarrollo.

Además, el negocio del cuidado de la salud de la mujer ha sido durante mucho tiempo pionero en su campo desde su fundación en 1923. La compañía produjo el primer anticonceptivo oral hormonal y el primer anticonceptivo oral combinado de estrógeno de dosis más baja. Más recientemente, Organon desarrolló el primer anillo anticonceptivo mensual.

Los medicamentos biosimilares comprenden solo una pequeña porción de los ingresos de Organon, pero la compañía está tratando de expandir este segmento. Organon lanzará un biosimilar a Humira, un fármaco de gran éxito, en los EE. UU. este año. Dadas las ventas excesivas de Humira durante la última década, el fármaco biosimilar de Organon puede resultar un importante motor de crecimiento para la empresa en los próximos años.

Además, Organon ofrece actualmente una rentabilidad por dividendo del 4.6 %, con una sólida tasa de pago del 26 %. Dado que la empresa tiene un balance sólido, con un índice de cobertura de intereses de 4.1, el dividendo es seguro en el futuro previsible.

También es importante tener en cuenta que la acción se cotiza a una relación precio-beneficio de solo 5.5. La valoración barata se ha debido principalmente a la corta historia de la empresa escindida. Si Organon demuestra que puede estabilizar o hacer crecer sus ganancias, es casi seguro que sus acciones obtendrán un múltiplo de valoración mucho más alto.

27 años de aumentos de dividendos

SanofiSNY), líder farmacéutico mundial, fue fundada en 1994 y tiene su sede en Francia. La empresa, con una capitalización de mercado de $119 mil millones, desarrolla y comercializa una variedad de tratamientos terapéuticos y vacunas. Los productos farmacéuticos representan el 72% de las ventas, las vacunas comprenden el 15% de las ventas y el cuidado de la salud del consumidor aporta el resto de las ventas. Genera un tercio de sus ventas en EE. UU., un poco más de una cuarta parte de sus ventas en Europa Occidental y el resto de sus ventas en mercados emergentes.

La división de atención especializada de Sanofi, especialmente en las áreas de enfermedades raras e inmunología, ha demostrado altas tasas de crecimiento. Varios de estos productos, como Dupixent, recién comienzan a ganar terreno. Como resultado, es probable que estos productos sigan siendo los principales motores del crecimiento durante muchos años más.

Sanofi también ha impulsado el crecimiento a través de importantes adquisiciones. Además, dado que los productos de la empresa se utilizan para tratar enfermedades, la demanda de los mismos se mantiene firme incluso durante períodos económicos difíciles. Este es un factor importante a considerar, especialmente dado el creciente riesgo de una próxima recesión.

Sanofi ha exhibido un historial de desempeño algo volátil pero decente. Durante los últimos nueve años, la compañía ha aumentado su beneficio por acción un 7.4% anual de media. Dadas las prometedoras perspectivas de crecimiento de algunos de sus productos, es probable que Sanofi continúe aumentando su EPS a una tasa de un dígito medio en los próximos años.

Sanofi ha elevado su dividendo durante 27 años consecutivos en su moneda local. Es probable que los inversores estadounidenses experimenten fluctuaciones en los dividendos debido a las fluctuaciones de las divisas, pero el dividendo de Sanofi es ciertamente atractivo. Sanofi ofrece actualmente una rentabilidad por dividendo del 4 %, que está en línea con la rentabilidad media histórica de las acciones. Gracias a su índice de pago saludable del 44 % y su balance sólido como una roca, que está casi libre de deudas, es probable que la empresa siga aumentando sus dividendos durante muchos años más.

También vale la pena señalar que Sanofi cotiza a una relación precio-beneficio de 10, la más baja en casi 10.7 años. Esto es mucho más bajo que nuestro múltiplo de ganancias razonables asumido de 16.0, que está en línea con la valoración histórica de la acción y la valoración de sus pares. Siempre que la acción vuelva a su nivel de valoración normal, recompensará enormemente a los inversores.

Consideraciones Finales:

Las recesiones son inevitables cada pocos años y, por lo tanto, los inversores orientados a los ingresos siempre deben tratar de identificar acciones que sean resistentes a las recesiones. Esto es especialmente cierto en el entorno de inversión actual, en el que el riesgo de una recesión ha aumentado significativamente debido a las subidas de tipos de interés sin precedentes implementadas por los bancos centrales.

Los tres nombres anteriores son bastante resistentes a las recesiones, tienen perspectivas de crecimiento decentes y ofrecen rendimientos de dividendos superiores al promedio, con un amplio margen de seguridad.