3 juegos de energía que rinden hasta un 11 %

¿Qué es mejor que un dividendo seguro del 11%? ¿Qué tal uno con 11% al revés o más, también!

Las acciones de petróleo y gas se encuentran en medio de un mercado alcista de varios años. China está a punto de reabrir, lo que reactivará la demanda de energía.

Lo que significa que es el momento de comprar la caída en la baba negra, especialmente las acciones de energía que pagan dividendos. ahora.

Comencemos con ese pagador del 11% que también cuenta con un modelo único de distribución de dividendos.

Un camino retorcido hacia los grandes dividendos energéticos

Recursos naturales pioneros (PXD), una compañía de exploración de petróleo con sede en Texas que es un jugador puro en la enorme Cuenca Pérmica, rinde un 11%.

¡Once por ciento!

¿Arriesgado? Bueno, debemos tomarnos el tiempo para comprender correctamente su plan de pago. El dividendo más reciente de PXD de $ 5.71 por acción es más de 10 veces el pago que entregó hace solo dos años: un gran crecimiento de dividendos historia, pero una con un contratiempo (engañoso): la preocupación superficial de que el dividendo de PXD ahora está en declive:

Que no es. (¡Tenga cuidado con los gráficos de Internet!) Esto es simplemente un reflejo del modelo de dividendos "fijo más variable" (FPV) de PXD.

Dividendos FPV: Respuestas a 2016 y 2020

Todos conocemos la rutina habitual de dividendos: una empresa paga una cierta cantidad cada cierto tiempo este año, luego el próximo año, lo mantienen igual o lo hacen más grande. Eso sigue y sigue hasta que algo malo sucede, y de repente, los accionistas se ven afectados por un recorte repentino de dividendos: 15%, 30%, 50%, lo que sea.

Esto se desarrolló durante el colapso energético de 2014-15, luego nuevamente durante la breve pelea de 2020 con negativas precios del petróleo, con estos notables recortes:

• Kinder Morgan (KMI) redujo su pago en un 75% en 2015.
• Conoco Phillips (COP) pirateó el 65% de su dividendo en 2016.
• Transferencia de Energía LP (ET) redujo su distribución a la mitad en 2020.

Incluso los dividendos de los blue chips Cheurón (CVX) y Exxon Mobil (XOM) fueron cuestionados!

El desafío en este negocio es que están sujetos a un solo factor, los precios del petróleo, que está en gran medida fuera de su control y que puede variar ampliamente.

Es por eso que el modelo fijo y variable tiene sentido para las empresas de energía. es casi identico a empresas que distribuyen dividendos especiales además de sus dividendos regulares, pero 1.) tanto los dividendos fijos como los variables se distribuyen en un pago, y 2.) el dividendo variable generalmente está vinculado a algún tipo de proporción preestablecida. Por ejemplo, la dirección de Pioneer tiene el objetivo de distribuir el 75 % del flujo de caja libre (después del pago del dividendo base).

Por lo tanto, los accionistas de PXD (y un par de acciones similares, más sobre ellos en un momento) están en una posición única para beneficiarse doblemente de los precios más altos del petróleo: apreciación de las acciones y pagos más grandes.

Entonces, ¿por qué esperar que los precios del petróleo se recuperen en 2023?

El patrón Crash 'n Rally: aún en la fase de recuperación

La razón principal por la que sigo siendo optimista en el sector energético es uno de mis fenómenos de inversión favoritos. Se llama el patrón de “crash 'n rally”, un patrón en los precios del petróleo que vimos desarrollarse entre 2008 y 2012, y que se ha estado desarrollando una vez más en los últimos dos años.

solicite echa un vistazo a esta publicación reciente para obtener más información sobre el tema, pero en resumen, el accidente y el rally tiende a desarrollarse en cinco pasos:

1. Primero, la demanda de petróleo se evapora debido a una recesión. El precio del petróleo se desploma (2008 y 2020).
2. Luego, los productores de energía se apresuran a reducir costos. Recortan producción de forma agresiva (2008 y 2020).
3. Luego, la economía se recupera lentamente. Repunta la demanda de energía (2009 a 2012, 2020 hasta hoy).
4. ¡Pero no hay suficiente suministro! Entonces, el precio del petróleo sube y sube y sube (2009 a 2012, 2020 hasta hoy).
5. Los productores de energía vuelven a poner el suministro en línea, pero lleva tiempo explorar y perforar. La oferta va a la zaga de la demanda durante años, y el precio del petróleo sube y sube (2009 a 2012, 2020 hasta hoy).

Los incrédulos de este fenómeno generalmente se aferran a pausas o regresiones a corto plazo en los precios del petróleo, como la actual rutina de varios meses que tiene el oro negro a un precio de alrededor de $ 80 por barril, muy por debajo del máximo del año pasado de $ 130.

Pero creo que los alcistas de la energía tienen algunas razones para emocionarse.

Por un lado, la Administración Biden pasó gran parte de 2022 tratando de reducir los precios del petróleo al retirarse de la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR).

Esa aguja está a punto de empezar a apuntar en la otra dirección. A fines de diciembre, el Departamento de Energía anunció una recompra de petróleo para reponer el SPR—y cuanto más compre el Departamento de Energía, más empujará la demanda a los precios del petróleo.

La estacionalidad también influye. El invierno es históricamente el período más débil del año para los precios del petróleo West Texas Intermediate (crudo estadounidense). Pero el petróleo tiende a acumularse durante la primavera y alcanzar su punto máximo durante el verano.

Otros comodines incluyen una eventual salida de China de sus estrictas medidas de contención de COVID-19, que se espera que estimule una demanda adicional (y, por lo tanto, precios más altos), así como futuras decisiones políticas tanto de la Reserva Federal como de la OPEP+.

Nuevamente, no espero una línea perfecta aquí: todos estos factores no se sincronizarán a la perfección y producirán un claro "¡Eureka!" momento para los inversores petroleros. Pero uno por uno, espero que empiecen a empujar la roca colina arriba.

Volver a nuestras jugadas de grandes dividendos

Recursos naturales pioneros (PXD, 11.0 % de rendimiento): Pioneer, que comenzó esta política fija y variable en agosto de 2021, tiene un dividendo base de $ 1.10 por acción trimestral, lo que resulta en un rendimiento ciertamente insignificante del 1.9%, no mucho mejor que el mercado. Pero hay un amplio potencial para más. PXD pronosticó un rendimiento de aproximadamente el 10% para 2022 basado en $80/barril de petróleo. También cuenta con un balance en libras esterlinas y disfruta de costos de producción extremadamente bajos, por lo que mientras el petróleo no se desplome, los inversores pueden esperar al menos algo de dulzura de forma regular.

Y oye, si el petróleo sube en la reapertura de China, no solo el dividendo de PXD podría subir al 11% o más, sino que las acciones podrían también suba fácilmente un 11% o más a medida que los inversores de ingresos se apresuran a perseguir este rendimiento.

Diamondback Energy (FANG, 6.1 % de rendimiento): Diamondback, con sede en Texas, es otro explorador de la Cuenca Pérmica, este busca petróleo y gas natural en las formaciones Wolfcamp, Spraberry y Bone Spring. FANG tiene costos de producción igualmente bajos y excelentes márgenes de efectivo. Su dividendo base de 75 centavos por acción arroja un rendimiento de aproximadamente el 2.1 % y está protegido hasta $35 por barril. FANG comprometió previamente el 50 % del FCF para sus dividendos y recompras de acciones, pero lo amplió al 75 % en el tercer trimestre de 3 y espera que esa cifra supere el 2022 % al menos en el futuro cercano.

Devon Energy (DVN, 8.2 % de rendimiento): Devon Energy es una empresa de exploración y producción con operaciones de petróleo y gas en cinco estados, explotando formaciones que incluyen la cuenca de Delaware y Eagle Ford. Su pago fijo y variable comienza con un dividendo trimestral de 18 centavos, que creció un 45 % en 2022, que resulta en un rendimiento del 1.1 %. Pero se puede aumentar con hasta un 50% del exceso de flujo de caja libre de DVN del trimestre. Un desarrollo digno de mención que vale la pena observar se produjo en el informe del tercer trimestre de Devon, que reveló resultados alentadores de las pruebas de perforación en la formación de esquisto de Niobrara.

Brett Owens es estratega jefe de inversiones de Perspectiva contraria. Para obtener más ideas sobre ingresos, obtenga su copia gratuita de su último informe especial: Su cartera de jubilación anticipada: Grandes dividendos, todos los meses, para siempre.

Divulgación: ninguna