Los bonos del Tesoro de EE. UU. de referencia se enfrentan a sus peores rendimientos anuales desde 1788, pero es probable que se produzca un gran rebote en el nuevo año, junto con una caída de las acciones.
Eso es según un equipo de estrategas de Bank of America dirigido por Michael Hartnett, quien analizó 250 años de historia para concluir que los bonos se encaminan a rendimientos positivos en 2023, a medida que los mercados giran desde un "shock inflacionario" súper bajista y un shock de tasas. '” a las expectativas de una recesión.
Un gráfico de los estrategas muestra notas del Tesoro a 10 años
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han perdido un 23% anualizado hasta la fecha, y están preparados para una segunda pérdida anual consecutiva. La última vez que los inversores vieron tales pérdidas consecutivas fue entre 1958 y 1959, dijo Hartnett. Además, la clase de activo nunca ha experimentado tres años consecutivos de pérdidas, y la última vez que experimentó una pérdida de más del 5% fue seguida por un rendimiento positivo en 1861, según el banco.
Bank of America
Su siguiente gráfico muestra cómo el rendimiento a largo plazo de los bonos del Tesoro de EE. UU. se ha desplomado a un mínimo de 50 años del 0.7 %, desde un máximo de hasta el 9.7 % durante los mínimos de la pandemia de marzo de 2020 para los mercados bursátiles.
BofA
Los mercados han visto 243 aumentos de tasas a nivel mundial este año, lo que según Hartnett equivale a uno por día de negociación, pero el mercado de bonos ahora está comenzando a girar, dado que la política "parpadea" del Banco de Inglaterra, el Royal Bank of Australia y el Banco de Canadá. .
El estratega dijo que ven un "shock de recesión" para los mercados por delante, lo que conducirá a nuevos máximos en los diferenciales de crédito, nuevos mínimos para las acciones, probablemente en el primer trimestre del próximo año. Eso es incluso si las acciones se están preparando para un repunte en el cuarto trimestre debido a la extrema pesimismo de los inversores.
El "comercio de recesión es siempre bonos largos, acciones cortas", dijo, proporcionando el gráfico a continuación.
BofA
Big Tech ha pasado por el escurridor de ganancias últimamente, con una nueva decepción de Amazon.com
AMZN,
después de microsoft
MSFT,
Alphabet
GOOGL,
Meta plataformas
META,
y Snap
CHASQUIDO,
penumbra de ganancias.
Esas pérdidas solo están comenzando, dijo Hartnett, proporcionando el siguiente cuadro:
BofA
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/250-years-of-history-is-telling-investors-to-bet-on-treasury-bonds-in-2023-bank-of-america-says- 11666958942?siteid=yhoof2&yptr=yahoo