El inversionista de 20 años que ganó $ 110 millones en acciones de memes ahora está presionando por un cambio en la compañía de psicodélicos MindMed

El grupo, FMC MM Holdings LLC, envió una carta a la junta de MindMed a fines de septiembre, proponiendo medidas para aumentar el valor que incluyen un mayor enfoque en el uso de capital para acelerar el desarrollo de candidatos a fármacos, mientras se reducen los costos para reducir el consumo anual de efectivo.

El grupo estaba molesto por una oferta de acciones dilutivas reciente que tenía un precio de descuento del 30% con respecto al precio de cierre del día anterior. La medida redujo la participación de FCM del 4.3% al 6.1% y provocó una fuerte venta masiva de acciones que lo llevó a tener un desempeño inferior al de sus pares, según Freeman.

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Las acciones de MindMed han caído más del 90 % en los últimos 12 meses, en comparación con las pérdidas del 79 % de Atai Life Sciences NV
atai,
- 1.16%
y 73% para Compass Pathways PLC
CMPS,
- 1.15%,
dos rivales en el espacio psicodélico. El índice de referencia S&P 500
SPX,
- 0.74%
ha bajado un 15%.

“La mayoría de las empresas de biotecnología están recortando el gasto y tratando de conservar efectivo en un mercado bajista, mientras que MindMed está aumentando su gasto en efectivo”, dijo Freeman a MarketWatch en una entrevista.

MindMed no estuvo de acuerdo y señaló que muchas biotecnologías, y especialmente aquellas que aún se encuentran en la fase clínica, están bajo presión en el mercado actual.

“Las propuestas de FCM no son realistas y demuestran una falta de comprensión de cómo una empresa biotecnológica de crecimiento emergente como MindMed finalmente entregará valor a los accionistas”, dijo el presidente ejecutivo Rob Barrow a MarketWatch en comentarios enviados por correo electrónico.

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FCM dice que MindMed necesita reducir drásticamente el tiempo de desarrollo de dos de sus principales productos candidatos, denominados MM-110 y MM-120. Ambas son formas de LSD; la primera se encuentra actualmente en un ensayo como tratamiento para el trastorno por uso de opioides y la segunda como tratamiento para la ansiedad.

“Nuestro plan para mejorar MindMed se centra en el despliegue estratégico de dinero en efectivo en programas seleccionados para que los medicamentos principales avancen rápidamente hacia la aprobación de la FDA, una reducción de la quema de dinero innecesaria y un plan para recaudar capital de una manera que no afecte negativamente la participación de la compañía. precio”, escribió FCM en la carta a la junta.

MindMed se encuentra actualmente en el ensayo de búsqueda de dosis de Fase 2 para MM-120 con miras a iniciar un ensayo de Fase 3. A FCM le gustaría que la compañía busque la autorización de la FDA para pasar directamente a un ensayo de Fase 3 y omitir la Fase 2, utilizando datos de ensayos completados por el colaborador de MindMed Matthias Liechti, quien, según Freeman, es un experto líder en el campo de los psicodélicos.

Liechti, identificado en el sitio web de MindMed como profesor de farmacología clínica y medicina interna en la Universidad de Basilea y médico adjunto en el Hospital Universitario de Basilea, “publicó recientemente un estudio aleatorizado de control con placebo sobre el LSD y la ansiedad que mostró una confianza del 99.993 % en el resultado”, decía la carta de la FCM. “Además, el profesor Liechti ha realizado varios estudios de búsqueda de dosis para evaluar la seguridad del LSD que han identificado con éxito una dosis eficaz para tratar la ansiedad de forma segura. Esto permite que MindMed aproveche su colaboración con el Dr. Liechti para potencialmente omitir la fase IIb en su totalidad. ” 

El director ejecutivo de MindMed, Barrow, cuestiona esa afirmación. “No hay base para la afirmación de que podríamos omitir nuestro estudio de Fase 2 para MM-120 e ir directamente a la Fase 3”, dijo a MarketWatch. “Hacerlo corre varios riesgos, incluido el fracaso de la Fase 3 dado que no habríamos identificado una dosis óptima, el rechazo de la FDA de nuestra nueva solicitud de medicamento incluso después de un ensayo exitoso y demoras, suponiendo, como es probable, que la FDA rechazara nuestra propuesta para pasar directamente a un programa de Fase 3”. 

FCM incluye al tío de Freeman, Scott Freeman, empresario de biotecnología y cofundador de MindMed, que está demandando al cofundador Stephen Hurst. La demanda alega que Hurst expulsó a Freeman de la compañía y luego diseñó un trato que transfirió valiosa propiedad intelectual a un rival.

Hurst respondió a una solicitud de comentarios de MarketWatch con esta declaración: "No hay base fáctica para las afirmaciones del Dr. Freeman".

Barrow dijo que las acusaciones en el litigio Freeman-Hurst “se relacionan con sucesos de hace años y personas que estuvieron involucradas en MindMed en el pasado.

“Hoy no tienen nada que ver con la empresa. Es importante destacar que las declaraciones de FCM sobre nuestra propiedad intelectual para nuestro programa principal, MM-120, no tienen fundamento. No hemos cedido ningún derecho de propiedad intelectual a nuestro candidato a fármaco”.

La Dra. Szu-yin (Jennifer) Wu, profesora asistente clínica en la escuela de administración de la Universidad de Buffalo, dijo que las compañías de micro capitalización y de centavo se han considerado durante mucho tiempo inversiones riesgosas y más opacas en el entorno de la información.

“Están sujetos a una menor fuerza externa de seguimiento debido a la estructura de propiedad y una menor cobertura por parte de los analistas financieros. Sin embargo, los derechos de los accionistas en una compañía de acciones de centavo son tan importantes como en una compañía de gran capitalización desde la perspectiva del gobierno corporativo”, dijo.

FCM dijo que originalmente solicitó un asiento en la junta, pero ahora está buscando realizar una elección especial de accionistas para nombrar una lista de control de tres directores, como lo permite la ley canadiense.

“El efectivo tiene una prima en el mercado bajista, por lo que queremos ingresar mientras la empresa todavía tiene efectivo y podemos implementar un buen plan de gestión”, dijo Freeman.

El tema de los psicodélicos y su potencial para su uso en los trastornos de salud mental se ha vuelto popular últimamente, en parte impulsado por un Documental de Netflix. con Michael Pollán, “Cómo cambiar de opinión”, que presenta historias prometedoras de pacientes con cáncer que pierden el miedo a la muerte y veteranos que superan el trastorno de estrés postraumático.

Pero los investigadores advierten que existen riesgos desconocidos para la terapia y que no todos los pacientes responden de la misma manera.

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Aún así, Oppenheimer es fanático de MindMed, con el analista François Brisebois calificando la acción como superior con un precio objetivo de $52. La acción se cotiza actualmente por debajo de $ 3.

“A pesar de la competencia de varias biotecnologías psicodélicas emergentes, creemos que MindMed es un líder bien capitalizado que está listo para interrumpir el gran y creciente mercado de la salud mental”, escribió en su inicio de cobertura en agosto.

Alrededor de una quinta parte de los adultos estadounidenses han sido diagnosticados con un trastorno de salud mental, y alrededor del 21 % tienen una prevalencia de ansiedad y, escribió Brisebois, "no se necesita mucha penetración en el mercado para un tratamiento duradero y de inicio rápido para ingrese al territorio de los éxitos de taquilla (a pesar de su mayor duración del tratamiento [de aproximadamente] 10 horas)”.