20 excelentes ideas de acciones para 2023 de los mejores administradores de fondos

2022 fue un año terrible para las acciones. El S&P 500 ha perdido un 20%, el Promedio Industrial Dow Jones ha bajado casi un 10% y el Nasdaq Composite de tecnología pesada se desplomó más del 30%. Échale la culpa a la inflación furiosa, a una Reserva Federal agresiva, a la guerra en Ucrania o a una recesión mundial que se avecina.

Dado que los días de simplemente comprar el S&P 500 o algún otro fondo de índice amplio para obtener rendimientos de dos dígitos parecen estar en el espejo retrovisor, los expertos creen que ahora es el llamado "mercado de selectores de acciones".

Con ese, Forbes recurrió a Morningstar para identificar a los gestores de fondos de mejor rendimiento que han superado sus índices de referencia este año o a más largo plazo durante períodos de tres, cinco o diez años. Aquí están sus mejores ideas de acciones para el próximo año.

*Los precios de las acciones y los rendimientos de los fondos son al 12/23/2022

charles limonides

Socios de ValueWorks Ltd. Estrategia a largo plazo que encuentra disparidades entre los activos subyacentes de una empresa y el precio del valor.

Regreso 2022: 39.4%, Rentabilidad anual media de 5 años: 23.9%

Energía de cuerda (CHRD)

Capitalización de mercado: 5.5 millones de dólares

Ingresos de 12 meses: 3.2 millones de dólares

A Lemonides le gusta Chord Energy, que considera ideal para un período agitado en los mercados, ya que es una "jugada defensiva con una gran generación de efectivo" que se vende a una "valoración extremadamente atractiva". La compañía posee casi un millón de acres netos de derechos de perforación, formada en julio después de la exitosa fusión de Oasis y Whiting Petroleum. Ambos habían gastado previamente miles de millones de dólares en la creación de recursos en la cuenca del Pérmico, por lo que durante la pandemia, muchos administradores de fondos como Lemonides compraron la deuda en dificultades de las dos empresas por centavos por dólar. Si bien Chord Energy actualmente tiene una capitalización de mercado de $ 5.6 mil millones, tanto Oasis como Whiting tenían valoraciones muy superiores a las de su último pico hace cinco años, señala. “En ese entonces, los precios del petróleo eran de aproximadamente $ 80 por barril, y hoy en día son básicamente alrededor de eso”, dice Lemonides, y señala que las dos empresas recientemente fusionadas están “produciendo mucho más petróleo hoy que entonces”. También le gusta el hecho de que Chord Energy es "muy amigable con los accionistas", devolviendo la mayor parte de sus más de mil millones de dólares en flujo de efectivo libre durante el último año y medio a los accionistas en forma de recompra de acciones o dividendos: "Eso es efectivo". dinero en los bolsillos de los accionistas”.

Arrendamiento aéreo (AL)

Capitalización de mercado: 4.1 millones de dólares

Ingresos de 12 meses: 2.3 millones de dólares

Lemonides también es fanático de Air Lease, que compra aviones comerciales y los alquila a clientes de aerolíneas en todo el mundo. “La industria ha pasado por una experiencia tan tumultuosa como uno puede imaginar con la pandemia, pero Air Lease básicamente ha sido financieramente saludable a través del otro lado de eso”, dice. “Si bien algunas aerolíneas han tenido problemas, la industria parece estar mejorando de manera poderosa a nivel mundial”. Aunque la compañía tiene algunas deudas, con la recuperación de los viajes y muchos aviones en capacidad, Air Lease está lista para beneficiarse de su flexibilidad de precios y su enorme flota de aviones. “Estás pagando por acciones con una capitalización de mercado de $4 mil millones, pero ellos poseen aproximadamente $30 mil millones en aviones que probablemente continúen apreciando su valor anualmente”, incluso en entornos inflacionarios, describe Lemonides. “Los aviones siempre subieron de valor durante mi experiencia en los años 80 y 90”, dice. Con los niveles de valoración actuales, con acciones que bajaron un 17% en 2022, "simplemente no tiene mucho sentido no comprar".

james davolos

Fondo de oportunidades de pequeña capitalización de Kinetics:

Cartera concentrada de pequeñas y medianas empresas en crecimiento.

Regreso 2022: 34.7%, Rentabilidad anual media de 5 años: 21.9%

CACI INTERNACIONAL (CACI)

Capitalización de mercado: 7.1 millones de dólares

Ingresos de 12 meses: 6.3 millones de dólares

Una participación de larga data que el fondo ha poseído durante más de 10 años, Davolos destaca la compañía de "tecnología de defensa" CACI International, que cree que cubre "todos los nichos correctos que son relevantes para la seguridad nacional". A diferencia de Lockheed Martin o Northrop Grumman, que fabrican misiles y aviones, CACI se especializa en comunicaciones de campo de batalla, encriptación y ciberseguridad. “Dada la forma moderna de guerra, estas áreas tienen un crecimiento secular mucho mayor que las empresas de defensa centradas en bienes de capital”, dice Davolos. “Pero el mercado todavía lo trata como un contratista de defensa tradicional, con sus fortunas fuertemente entrelazadas con los presupuestos de defensa y la actitud agresiva de la administración actual”. A pesar de una economía en desaceleración con tasas de interés que se mantienen altas, la mayoría de los ingresos de CACI provienen de algún lugar dentro del ecosistema del Departamento de Defensa, describe, y agrega que los contratos gubernamentales son mucho menos sensibles a la inflación o una desaceleración económica. Incluso después de subir un 9 % en 2022, las acciones de la empresa “siguen siendo baratas en términos absolutos”, especialmente en comparación con los contratistas de defensa más tradicionales con fuertes gastos de capital.

Fideicomiso de regalías de la cuenca pérmica (PBT)

Capitalización de mercado: 1.1 millones de dólares

Ingresos de 12 meses: 42 millones de dólares

Las acciones de Permian Basin Royalty Trust, que han subido un 116 % este año, podrían estar preparadas para seguir subiendo en 2023, según Davolos. El fideicomiso en sí es una regalía pasiva en Waddell Ranch, cuyo contrato de arrendamiento fue comprado por una empresa privada Blackbeard Operating hace poco más de dos años. El operador de pequeña capitalización ha hecho algunos avances emocionantes al mejorar los pozos antiguos mediante la inyección de fluido o dióxido de carbono, y aunque son relativamente baratos por pozo, esos costos han oscurecido el dividendo, lo que ha llevado a una liquidación minorista de las acciones. Sin embargo, una vez que los gastos de capital de Barbanegra disminuyan, “las acciones fácilmente podrían estar distribuyendo un dividendo de $3 a $4 por acción el próximo año”, predice Davolos. “No solo está apostando a que los gastos de capital se renueven y aumenten los precios de la energía: Blackbeard también está aumentando significativamente la producción en estos pozos”, lo que también dará sus frutos, describe. El fondo inició una posición a mediados de 2020, utilizando el colapso de los precios de la energía provocado por la pandemia como una oportunidad para comprar acciones a bajo precio. “Si suscribe una suposición de precios más altos del petróleo y el gas el próximo año, lo que creemos que sucederá, el dividendo se revaluará materialmente, especialmente a medida que estos nuevos pozos entren en funcionamiento”, agrega Davolos.

kimball brooker

Fondo First Eagle Global Value: Amplia cartera de empresas de crecimiento y valor de tamaño mediano a grande, con coberturas para la volatilidad.

Regreso 2022: -8%, Rentabilidad anual media de 10 años: 6.2%

Salud HCA (HCA)

Capitalización de mercado: 67.8 millones de dólares

Ingresos de 12 meses: 59.8 millones de dólares

A Brooker le gusta HCA Healthcare, la compañía hospitalaria más grande de los Estados Unidos, con más de 180 sitios de atención, porque ha "desarrollado una participación de mercado lo suficientemente grande como para que puedan usar la escala para crear las mejores instalaciones". Un operador con fines de lucro que es uno de los principales proveedores de servicios de atención médica del país, las acciones de HCA cayeron casi un 7 % en 2022. El fondo ha sido propietario de las acciones desde principios de 2018, cuando las acciones se hundieron después de una advertencia de ganancias relacionada con la compresión de márgenes. La línea superior de HCA se vio muy afectada durante la pandemia, tanto por los pacientes del hospital que retrasaron las visitas o las cirugías electivas como por la inflación salarial de las enfermeras en demanda, aunque ambas preocupaciones se han ido resolviendo gradualmente, describe Brooker. Si bien las acciones han tenido problemas como resultado, dice que HCA eventualmente podrá transferir los aumentos de precios a los consumidores, sin mencionar que continuará generando "flujos de efectivo sólidos" a medida que las visitas al hospital continúen aumentando. Además, a diferencia de la mayoría de los hospitales, que no tienen fines de lucro, la compañía puede reinvertir una cantidad significativa de efectivo para mejorar las instalaciones y, por lo tanto, atraer a mejores médicos y mejorar los resultados de los pacientes, agrega Brooker.

Comcast (CMCSA)

Capitalización de mercado: 153 millones de dólares

Ingresos de 12 meses: 121 millones de dólares

Comcast, una de las 10 principales tenencias del fondo desde hace mucho tiempo, puede parecer que tiene una montaña de deuda: aproximadamente $ 90 mil millones a fines de septiembre. “En realidad, la compañía ha utilizado estos años de tipos bajos para aprovechar una financiación razonablemente barata”, con un vencimiento medio ponderado en 2037 y un cupón medio ponderado en torno al 3.5 %, describe Brooker. "Estas no son métricas crediticias particularmente aterradoras". Todavía le gusta Comcast, cuyas acciones han caído un 32% este año, debido a su dividendo bajo el radar, que ha crecido constantemente durante la última década y ahora rinde un poco más del 3%. Él describe a la compañía como un “negocio duradero, manejado con sensatez” con un sólido flujo de caja libre, enfocado principalmente en cable de banda ancha pero también con elementos de diversificación con transmisión de contenido y parques temáticos. “Comcast tiene un problema de alta calidad: la participación de mercado es tan alta que el crecimiento de suscriptores es más difícil de lograr, pero al mismo tiempo, el precio puede usarse como una palanca potencial, por lo que realmente es una espada de doble filo”. Un catalizador potencial a tener en cuenta en los próximos años: la participación de aproximadamente el 33% de Comcast en Hulu, que tiene una próxima opción de venta que le permite a la compañía vender a Disney. “Con una valoración total mínima de alrededor de $ 27 mil millones para Hulu, eso podría resultar en aproximadamente $ 9 mil millones para Comcast”, señala Brooker.

Tomas Huber

Fondo de crecimiento de dividendos T. Rowe Price: Combinación de empresas de gran capitalización con un enfoque en los productores de dividendos.

Regreso 2022: -11.2%, Rentabilidad anual media de 10 años: 12.6%

Becton Dickinson (BDX)
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Capitalización de mercado: 71.5 millones de dólares

Ingresos de 12 meses: 19.4 millones de dólares

A Huber le gusta BD, a la que llama una "buena empresa de crecimiento defensivo" que tiene una visibilidad de ganancias razonable. El fondo ha sido propietario de las acciones durante varios años, pero ha tenido problemas con márgenes decepcionantes y un retiro de la FDA de su bomba de infusión Alaris el año pasado. Aún así, "lo peor ya quedó atrás", dice Huber, quien señala que la compañía "ha actuado bien" con un buen flujo de nuevos productos, un programa de administración de costos saludable, algunas pequeñas fusiones y adquisiciones y márgenes en constante mejora. El relanzamiento de la bomba Alaris de BD sigue siendo un comodín y probablemente no sucederá hasta al menos 2024, pero eso ha ayudado a impulsar el sentimiento, describe. “Se puede ganar mucho dinero en las empresas a medida que mejoran y salen de un período problemático, ya sea autoinfligido o impulsado por el mercado”, dice Huber. Es más, aunque la rentabilidad por dividendo de BD de alrededor del 1.5 % no es de ninguna manera enorme, la está aumentando constantemente con el tiempo, lo que es "una señal de un negocio sano y en constante crecimiento", añade. “Todo eso es importante en un mundo donde las tasas están aumentando y el crecimiento se está desacelerando”.

Philip Morris Internacional (PM)

Capitalización de mercado: 156 millones de dólares

Ingresos de 12 meses: 31.7 millones de dólares

Una participación del fondo desde 2008, Philip Morris International es una "acción en la que le pagan por esperar" gracias a un rendimiento de dividendos del 5%, según Huber. Él piensa que la compañía tabacalera está “bien configurada a medida que avanzamos el próximo año”; Si bien Philip Morris se vio afectado por la fortaleza del dólar estadounidense a principios de 2022, la moneda se ha debilitado desde entonces, lo que podría ser un gran obstáculo para la disminución, dice Huber. Es un gran admirador del producto principal, el iQOS, un dispositivo que utiliza tecnología de calor en lugar de quemar para consumir tabaco. Además de ser una alternativa más saludable a los cigarrillos regulares, la categoría de productos de riesgo reducido (RRP) tiene márgenes más altos que el negocio principal del tabaco tradicional. “Philip Morris ha invertido mucho, aproximadamente $ 9 mil millones en esta categoría, y ahora está muy por delante de la competencia”, dice Huber, y agrega que la compañía cuenta con “una enorme ventaja de ser el primero en moverse”. Recientemente adquirió Swedish Match, una compañía tabacalera multinacional más pequeña que le da a Philip Morris una línea de distribución para iQOS en los Estados Unidos. Si bien la ex matriz Altria no quiere canibalizar su propio negocio de tabaco a nivel nacional, Philip Morris pagó varios miles de millones para romper el acuerdo existente entre las dos compañías, lo que allana el camino para un lanzamiento en los mercados de EE. UU. que podría ser tan pronto como 2023 o 2024. , describe Huber. “Eso obviamente tiene implicaciones positivas para la empresa y las acciones”.

cristobal marangui

El fondo Gabelli Value 25: Cartera de empresas que venden por debajo del valor de mercado privado, con 25 posiciones principales de capital.

Regreso 2022: -17.3%, Rentabilidad anual media de 10 años: 5.3%

Liberty Media Serie C Liberty Braves Acciones comunes (BATRK)

Capitalización de mercado: 1.7 millones de dólares

Ingresos de 12 meses: 637 millones de dólares

Marangi destaca esta acción de rastreadores, con un aumento del 12% este año, que posee el equipo de béisbol Atlanta Braves, así como los derechos de desarrollo inmobiliario alrededor de su estadio de béisbol. “Al comprar acciones en el mercado hoy, está comprando acciones en los Bravos a una valoración de aproximadamente $ 1.5 mil millones”, describe, y agrega, “los Mets de Nueva York se vendieron por $ 2.4 mil millones durante Covid, y los Bravos generan muchos más ingresos. ” Aunque hay una deuda de aproximadamente $ 400 millones en la franquicia, Marangi cree que si se venden, los Bravos podrían obtener una valoración cercana a los $ 3 mil millones. Las franquicias deportivas tienden a comercializarse como un múltiplo de los ingresos, pero “no ha habido una desaceleración en el apetito del público por el entretenimiento en vivo después de la pandemia”, señala. Un catalizador a tener en cuenta: la empresa matriz Liberty Media, que también es propietaria de la Fórmula Uno, anunció en noviembre que convertiría a los Bravos en un activo separado. “Una vez que eso suceda, es probable que el equipo se venda a un comprador privado”, teoriza Marangi. “Las franquicias deportivas en general han sido excelentes reservas de valor, ya sea en un entorno inflacionario o deflacionario”.

Red de platos (DISH)

Capitalización de mercado: 7.3 millones de dólares

Ingresos de 12 meses: 17.1 millones de dólares

A pesar de una caída de casi el 58% en las acciones de Dish Network en 2022, Marangi tiene grandes esperanzas en el proveedor de servicios inalámbricos y de televisión por satélite el próximo año, ya que ha sido propietario de las acciones durante décadas. “Los servicios de comunicación han sido el sector de peor desempeño en el S&P 500 por muchas razones, tanto seculares como cíclicas”, describe. “Aún así, hay una enorme cantidad de valor de activos en las acciones hoy”. Él llama al negocio de video satelital tradicional de la compañía un "cubo de hielo que se derrite", ya que ha recibido un golpe por el corte de cable, aunque todavía genera grandes cantidades de flujo de caja libre. Marangi está particularmente entusiasmado con el negocio de redes inalámbricas de la compañía: Dish ha estado gastando decenas de miles de millones para adquirir licencias de espectro en todo el país mientras construye una red 5G. “El mercado solo está fijando el precio en una fracción del valor de esas licencias”, argumenta, con un gran potencial alcista para que las ganancias se recuperen a medida que la empresa finalmente monetice su inversión. "Esta nueva red no se verá obstaculizada por los suscriptores de 4G que tienen que hacer la transición a 5G", dice Marangi, y agrega: "Dish también puede ser agresivo con los precios", ya que compite con los proveedores establecidos. Otra área a tener en cuenta es una posible fusión con DirecTV, que podría “extender la vida y el flujo de efectivo” del negocio de video tradicional de ambas compañías, predice.

eric schönstein

Fondo de crecimiento de calidad de Jensen: Cartera de 30 empresas de crecimiento de gran capitalización.

2022 regreso: -17.4%, Rentabilidad anual media de 10 años: 13.1%

TJX (TJX)

Capitalización de mercado: 90 millones de dólares

Ingresos de 12 meses: 49.3 millones de dólares

TJX, una corporación de grandes almacenes con descuento de 10 años, opera marcas como TJ Maxx, Marshalls y HomeGoods, con casi 4,700 tiendas en nueve países y tres continentes. Schoenstein ve potencial para la acción el próximo año, calificándola de “relativamente resistente, con características defensivas y una fuerte correlación con el gasto del consumidor” que puede ayudar a su negocio a resistir una desaceleración económica en 2023. “A medida que las personas tengan menos dinero para gastar, los consumidores estarán más reflexivos sobre cómo gastan, y TJX juega un papel valioso desde esa perspectiva”, describe. Un gran punto de venta de TJX son sus excelentes ofertas y, gracias a los precios bajos en comparación con sus pares, eso ayuda a impulsar la lealtad del cliente, según Schoenstein. En medio de un entorno en el que los consumidores enfrentan alquileres, hipotecas y costos de propiedad de vivienda más altos, TJX se beneficiará del "efecto de reducción" y la "teoría de la negociación" posteriores a medida que los consumidores reducen el gasto. Las acciones superaron al mercado en 2022, sin mencionar a muchos otros minoristas, con un aumento de casi un 3%.

Grupo UnitedHealth (UNH)

Capitalización de mercado: 491.3 millones de dólares

Ingresos de 12 meses: 313.1 millones de dólares

Otra de las mejores opciones de Schoenstein es UnitedHealth Group, con sede en Minnesota, la compañía de seguros y atención médica administrada más grande del país, que atiende a aproximadamente 149 millones de personas. En un entorno económico en desaceleración, UnitedHealth no solo es una jugada defensiva, con acciones que subieron aproximadamente un 3.5 % este año, sino también “una empresa en crecimiento al mismo tiempo”, describe, calificándola como “una oportunidad a largo plazo, aunque una que ha generado algunos retornos agradables para nosotros en un año por lo demás desafiante”. Ahora, entre las cinco principales participaciones del fondo, Schoenstein admira el resistente modelo comercial de la empresa y su capacidad para generar un flujo de caja sustancial, con un crecimiento estable de las ganancias para limitar la volatilidad de las acciones, argumenta. “Eso es algo que será mucho más relevante en 2023, en comparación con el pasado, donde el impulso era la jugada del día”. UnitedHealth ha superado períodos difíciles antes, señala, sin mencionar que la empresa ha crecido, lo que le permite escalar hacia arriba o hacia abajo según el contexto económico. Si bien las acciones son susceptibles a las noticias de una posible regulación gubernamental en el sector de la salud, "esa amenaza en particular parece haberse calmado un poco", con más posibilidades al alza a medida que más personas tengan acceso a los programas de seguros y Medicaid en todo el país, según Schoenstein.

kenneth kuhrt

Fondo Ariel: Fondo emblemático de valor, centrado principalmente en pequeñas y medianas empresas.

Regreso 2022: -19.9%, Rentabilidad anual media de 10 años: 10.1%

Cruceros Royal Caribbean (RCL)

Capitalización de mercado: 12.5 millones de dólares

Ingresos de 12 meses: 7.2 millones de dólares

El Fondo Ariel ha sido propietario de acciones de Royal Caribbean Cruises, el actor número dos en la industria de las líneas de cruceros, durante aproximadamente 15 años. Al igual que los otros operadores de cruceros importantes, Royal Caribbean tuvo problemas cuando los bloqueos por pandemia paralizaron efectivamente la industria con flotas bajo órdenes prolongadas de no navegar. Aún así, la empresa "con frecuencia es malinterpretada en términos de la estabilidad del modelo de negocio", argumenta Kuhrt, y agrega que "no muchas empresas pueden cerrar durante un año y medio y luego sobrevivir y prosperar al otro lado de eso". Los mercados continúan adoptando una perspectiva a muy corto plazo sobre la industria de cruceros en general, y los inversores temen cada vez más los titulares relacionados con todo, desde los precios de la energía hasta la geopolítica, describe. "Nos sorprende que el mercado no le esté dando más crédito a Royal Caribbean por su reciente guía de ganancias y aumento de negocios". A pesar de una caída del 37 % en las acciones este año, Kuhrt apunta a una "ventaja significativa" en el futuro, especialmente porque la administración apunta a un poder de ganancias de dos dígitos para 2025. También enfatiza que, en una base comparable, el precio de los cruceros ahora está por encima niveles, mientras que las tasas de ocupación también se han recuperado significativamente. “Una gran parte de la historia es la retención de clientes”, dice. “La industria de las líneas de cruceros está conectada y comprende a su base de clientes mejor que nunca antes”.

Tecnologías Zebra (ZBRA)

Capitalización de mercado: 12.6 millones de dólares

Ingresos de 12 meses: 5.7 millones de dólares

Este líder del mercado en inteligencia de activos empresariales, que se enfoca en el escaneo de códigos de barras y la tecnología de seguimiento de inventario, cotiza con un "descuento significativo en su valor intrínseco subyacente", dice Kuhrt. Los principales clientes de Zebra Technologies incluyen Amazon, Target y muchos otros que abarcan una variedad de sectores, incluidos el comercio minorista, la fabricación, la atención médica y el transporte. Si bien la acción estaba a $ 600 por acción hace solo un año, ha sufrido una gran dislocación: ahora ha bajado a $ 250 y ha sufrido una compresión múltiple debido a sus vínculos con el sector de la tecnología. Aún así, los inversionistas están subestimando el poder de ganancias fundamental del negocio, Kuhrt describe: “Hace décadas, el modelo de negocio giraba en torno al escaneo de un código de barras; Ahora, la complejidad de la logística y el seguimiento de los activos es cada vez mayor”. Es particularmente optimista acerca de algunas de las tecnologías más nuevas de Zebra, como la identificación por radiofrecuencia (RFID), que utiliza campos electromagnéticos para rastrear e identificar diferentes objetos en tránsito. En los casi 10 años que el fondo ha sido propietario de las acciones de Zebra, la compañía “continuó adaptándose y creciendo” y seguirá haciéndolo, a pesar de las preocupaciones de Wall Street sobre una desaceleración económica, argumenta Kuhrt.

amy zhang

Fondo de enfoque de mediana capitalización de Alger: Cartera focalizada de alrededor de 50 empresas medianas.

Regreso 2022: -36%, Rentabilidad anual media desde el inicio (2019): 9.1%

Conexiones de residuos (WCN)

Capitalización de mercado: 34.3 millones de dólares

Ingresos de 12 meses: 7 millones de dólares

A Zhang le gusta esta empresa de recolección, eliminación y reciclaje de desechos con sede en Woodlands, Texas, a la que llama un "negocio defensivo que sería resistente en un entorno económico en desaceleración". Waste Connections, cuyas acciones cayeron solo un 1% en 2022, atiende a millones de clientes en los Estados Unidos y Canadá, con un enfoque en mercados exclusivos y secundarios que ayuda a garantizar un "crecimiento duradero de los ingresos". Zhang señala que en un negocio menos enfocado en el crecimiento del volumen y más preocupado por los precios, Waste Connections tiene un sólido historial de márgenes y flujo de caja líderes en la industria. La gestión de residuos es un negocio estable y defensivo que generalmente funciona bien durante las recesiones, señala Zhang. Gracias al poder de fijación de precios de la empresa ya la "estrategia de selección de mercado superior", cree que Waste Connections será "aún más resistente que sus pares" de cara al próximo año. Zhang espera que los márgenes mejoren en 2023 a medida que se disipen los vientos en contra de la inflación, al tiempo que enfatiza que la compañía podría "seguir siendo un volante de fusiones y adquisiciones" si sigue realizando adquisiciones inteligentes para apuntalar la participación de mercado.

Insulado (PODD)

Capitalización de mercado: 20.7 millones de dólares

Ingresos de 12 meses: 1.2 millones de dólares

Zhang también está entusiasmado con el "compuesto a largo plazo" Insulet, una compañía de dispositivos médicos enfocada en el tratamiento de pacientes con diabetes a través de su bomba de insulina Omnipod que se usa en el cuerpo. Una de las 10 posiciones principales del fondo, las acciones han subido casi un 10% este año, superando a sus pares en el sector de tecnología médica. Más allá del clásico Omnipod y Omnipod DashDASH
sistemas de administración de insulina, las ventas de Insulet han recibido un gran impulso este año gracias al dispositivo más nuevo de la compañía, el sistema de administración automatizado Omnipod 5, que recibió la aprobación de la FDA a principios de 2022 con un lanzamiento completo en EE. UU. a fines del verano. Zhang lo llama un "nuevo producto revolucionario", ya que es el primer sistema automatizado de administración de insulina sin tubo en el mercado. “Dado que muchos pacientes con diabetes todavía usan bombas con sonda o administran inyecciones, Omnipod tiene una clara ventaja en ambas alternativas”, dice, y agrega: “Ha estado ganando una participación de mercado significativa y tiene un gran potencial de penetración en el mercado”. La "alta visibilidad y previsibilidad de los ingresos" de Insulet, especialmente con una mayor adopción del Omnipod 5 el próximo año, lo convierte en una "acción resistente a la recesión" que es "particularmente atractiva en una desaceleración económica".

nancy zevenbergen

Fondo de crecimiento de Zevenbergen: En su mayoría empresas de consumo y tecnología de gran capitalización.

Regreso 2022: -52%, Rentabilidad anual media de 5 años: 7%

Verificación doble (DV)

Capitalización de mercado: 3.6 millones de dólares

Ingresos de 12 meses: 424 millones de dólares

A Zevenbergen le gusta DoubleVerify, una empresa de software de pequeña capitalización centrada en proporcionar verificación y seguridad para la publicidad de marca digital. La tecnología de DoubleVerify ayuda a las marcas y los editores con la visibilidad, detectando el fraude y protegiendo la seguridad de la marca. El fondo de Zevenbergen ha sido propietario de las acciones desde su oferta pública inicial en abril de 2021, pero a pesar de ser rentable con un crecimiento de primera línea, las acciones han disminuido más del 30 % este año y ahora cotizan por debajo de su precio inicial de oferta de acciones de $27. "DoubleVerify ha visto una importante corrección del mercado este año, pero dentro de eso hay una gran oportunidad", dice Zevenbergen. Aunque el gasto total en publicidad podría disminuir durante una desaceleración económica, los mercados también están "increíblemente preocupados por la seguridad de la marca con la publicidad", agrega. “Este tipo de gasto publicitario debería evitar el temor a una recesión”. Zeverbergen también ve más oportunidades a medida que los nuevos participantes más allá de las plataformas de redes sociales, como Netflix, ingresen a la publicidad digital. "El riesgo de fraude o la colocación de contenido deficiente hace que el seguro de DoubleVerify sea muy importante... los anunciantes querrán tener seguridad de marca".

Participación de Bill.com (BILL)

Capitalización de mercado: 11 millones de dólares

Ingresos de 12 meses: 753.5 millones de dólares

Otra de las selecciones de acciones de Zevenbergen para 2023 es el software basado en la nube de $ 11 mil millones (capitalización de mercado) fintech Bill.com, que ayuda a las pequeñas empresas con las cuentas por pagar y por cobrar. Bill.com ayuda a suavizar los pagos administrativos y podría beneficiarse a medida que mueven dinero en un entorno de tasas en aumento. Después de una caída del 54 % en el precio de las acciones este año debido a los obstáculos macroeconómicos, la empresa dirigida por el fundador podría presentar una "oportunidad increíble" con una valoración atractiva gracias a su alto crecimiento y rentabilidad, describe Zevenbergen, y agrega que "todos los aspectos negativos han desaparecido". ha sido valorado en la acción.” La empresa está bien posicionada, en comparación con sus pares: "Ser capaz de digitalizar o sustituir el software por mano de obra, un recurso escaso en estos días, será un gasto que querrá hacer", dice. "También es probable que la competencia de las nuevas empresas de tecnología financiera se erosione ligeramente porque el dinero ya no es gratis". Si bien el volumen de pagos de Bill.com ha disminuido levemente debido a un entorno económico más desafiante, eso se ha visto contrarrestado por el poder de fijación de precios y el impulso de nuevos clientes.

kirsty gibson

Fondo de crecimiento de renta variable estadounidense Baillie Gifford: Cartera concentrada de empresas en crecimiento.

Regreso 2022: -53.5%, Rentabilidad anual media de 5 años: 7.2%

Duolingo (DUOL)

Capitalización de mercado: 2.9 millones de dólares

Ingresos de 12 meses: 338.7 millones de dólares

Una de las incorporaciones más recientes del fondo, de la oferta pública inicial de la empresa en julio de 2021, es la empresa de tecnología educativa Duolingo, conocida por su aplicación que enseña idiomas. Las acciones de la empresa han caído aproximadamente un 30 % este año, y aunque Duolingo ha sido víctima de la liquidación colectiva de las acciones de crecimiento, "no todas las empresas de crecimiento son iguales", describe Gibson. La empresa edtech ha mostrado tendencias prometedoras, informando cinco trimestres consecutivos de crecimiento acelerado de usuarios, con ingresos en el último trimestre que aumentaron aproximadamente un 50 % año tras año. La aplicación, que cuenta con aproximadamente 15 millones de usuarios diarios, ofrece cursos de idiomas totalmente gratuitos en el forma de misiones que se desbloquean en secuencia, con diferentes lecciones que son dinámicas y construidas de manera adaptativa para cada alumno individual. “Una de las partes más difíciles de aprender un nuevo idioma es mantenerse motivado para seguir estudiando, especialmente si no vives en ese país”, agrega. "Duolingo ha adoptado un enfoque de ludificación para superar esto". Dado que la aplicación es de uso gratuito, la empresa ha podido crecer orgánicamente con gastos de marketing relativamente bajos, lo que ha permitido disponer de más dinero para el desarrollo de productos. Gibson predice que será difícil para los competidores potenciales entrar e interrumpir el "gran producto" de Duolingo, sin mencionar que la compañía tiene espacio para crecer en forma de nuevos productos y suscripciones pagas que permiten a los usuarios evitar los anuncios.

Shopify (TIENDA)

Capitalización de mercado: 43.6 millones de dólares

Ingresos de 12 meses: 5.2 millones de dólares

La quinta participación más grande en el fondo US Equity Growth de Baillie Gifford es el gigante canadiense del comercio electrónico Shopify, cuyas acciones se han hundido más del 70 % en 2022. “La compañía busca ser el sistema nervioso central que impulse a millones de empresas en todo el mundo. mundo”, describe Gibson. Si bien las acciones de Shopify eran "en gran medida un favorito de la pandemia", desde entonces ha visto una caída significativa de precios a medida que las empresas que están asumiendo pérdidas para el crecimiento futuro se han visto afectadas por el sentimiento del mercado, agrega, describiendo el negocio como "discrecionalmente poco rentable" en ese sentido. está eligiendo invertir en nuevas áreas a largo plazo a expensas de los márgenes a corto plazo. A Gibson también le gusta lo que ella describe como cambios emocionantes, como que la compañía ingrese a los mercados empresariales y el lanzamiento de Shopify Audiences, una herramienta premium que ayuda a las empresas a encontrar nuevos clientes a través de publicidad digital enfocada en diferentes plataformas como Facebook o Google. “Creemos que continuaremos viendo la capacidad de Shopify para adaptarse y ser resistente en este entorno actual”, resume.