Las acciones de semiconductores han tenido un gran desempeño durante largos períodos, pero su movimiento este año subraya cuán cíclica puede ser la industria.
Aquí hay una mirada detrás de los números que están haciendo bajar las acciones de los fabricantes de chips, seguido de un resumen del excelente historial a largo plazo del grupo y una mirada a lo que puede suceder en el futuro.
Durante períodos prolongados, a los inversionistas les encanta ver que las estimaciones de consenso sobre las ventas y las ganancias de las empresas aumentan constantemente. ¿Qué puede ser mejor que una suave pendiente ascendente hacia la derecha?
La métrica de valoración más común utilizada por los inversores en acciones es la relación precio-beneficio a futuro: el precio actual de las acciones de una empresa dividido por la estimación de consenso de beneficios por acción para los siguientes 12 meses. Es razonable esperar que las estimaciones móviles de 12 meses aumenten a medida que pasa el tiempo. Esos aumentos respaldan el aumento de los precios de las acciones a lo largo del tiempo.
Una mirada al índice de semiconductores PHLX Medias, - 1.07% ilustra que algunos de los denominadores P/E han caído con fuerza recientemente. Este índice de 30 fabricantes de chips que cotizan en EE. UU. está ponderado por capitalización de mercado y rastreado por el ETF iShares Semiconductor SOXX, - 1.15%. Aquí hay una instantánea de las relaciones P / E a futuro del fondo negociado en bolsa al 2 de septiembre y al 30 de junio:
P/U actual a plazo
Precio de cierre – 2 de septiembre
Estimación de BPA por consenso – NTM
Forward P/E – 30 de junio
Precio de cierre – 30 de junio
Estimación de EPS por consenso – NTM – 30 de junio
13.9
$358.85
$25.73
12.6
$349.61
$27.75
Fuente: FactSet
Puede que esto no se vea tan mal: el precio de las acciones de SOXX ha subido desde finales de junio y la estimación de EPS de consenso móvil de 12 meses del ETF ha disminuido en un 7%. Por otra parte, los inversores no están contentos: SOXX ha bajado un 34% este año.
Ahora profundicemos en el SOXX 30 en busca de algunos números desagradables. Aquí hay un vistazo a los cambios en el avance de las estimaciones de ventas y EPS entre los analistas encuestados por FactSet para los 12 mayores fabricantes de semiconductores o equipos relacionados que cotizan en EE. UU. (por valor de mercado) desde finales de junio:
Haga clic en los teletipos para obtener más información sobre cada empresa, incluidas las calificaciones de los analistas y los últimos resultados financieros y orientación corporativa que han impulsado las revisiones de estimaciones. Hacer clic esta página para obtener la guía detallada de Tomi Kilgore sobre la gran cantidad de información disponible de forma gratuita en las páginas de cotizaciones de MarketWatch.
Para los fabricantes de chips, 2022 ha sido difícil ya que las tendencias de apoyo a la industria de los dos años anteriores se han revertido. El estímulo de la era de la pandemia, los hábitos de consumo y la escasez de suministros trabajaron a favor de la industria o al menos respaldaron los aumentos de precios.
La tabla anterior tiene algunos recortes notables en las estimaciones de ventas y EPS:
de Nvidia Corp. NVDA, - 1.33% La estimación continua de EPS a 12 meses ha disminuido en un 31 % desde finales de junio, mientras que su estimación de consenso de ventas a 12 meses ha disminuido en $ 5.9 millones, o un 16 %.
de Intel Corp. INTC, - 2.75% La estimación de consenso de EPS ha bajado un 26 % desde finales de junio, mientras que su estimación de ventas ha bajado 8.1 millones de dólares, o un 11 %.
Micron Technology Inc. MU, - 1.95% La estimación de EPS ha disminuido un 51% desde el 30 de junio, ya que su estimación de ventas se ha desplomado en $ 10.2 millones, o un 27%.
Todas menos cuatro de las 12 compañías SOXX más grandes han tenido un incremento en sus estimados de ventas y EPS desde finales de junio.
Mirando nuevamente el SOXX 30 completo, estas 12 compañías han resistido la tendencia desde finales de junio, con ganancias de consenso y estimaciones de ventas aumentando:
(Las capitalizaciones de mercado no se incluyen en la tabla para reducir su ancho. Puede ver las capitalizaciones de mercado de las empresas si hace clic en los tickers).
compañía de semiconductores de taiwán TSM, - 1.08% es el mayor fabricante de chips que cotiza en EE. UU. por capitalización de mercado, aunque Nvidia tenía esa distinción antes de que el precio de sus acciones cayera un 54 % en 2022. TSM en sí ha bajado un 33 % este año.
¿Han caído lo suficiente las acciones de semiconductores?
El grupo de la industria de semiconductores tiende a subir más y caer más fuerte que el mercado de valores de EE. UU. Aquí hay un gráfico de tres años que compara los rendimientos totales de SOXX y SPDR S&P 500 Trust ESPIAR, - 0.38% :
Incluso con la brutal caída de las acciones de semiconductores de este año, el grupo ha superado al S&P 500 por amplios márgenes durante períodos de 3, 5, 10, 15 y 20 años.
FactSet
El gráfico de tres años ilustra la alta volatilidad del grupo de semiconductores durante períodos cortos, no solo este año, sino también en marzo, abril y mayo de 2021, cuando SOXX tuvo dos grandes oscilaciones mientras que el gráfico SPY se mantuvo bastante fluido, con una pendiente ascendente.
Para inversores comprometidos a largo plazo, SOXX ha tenido un rendimiento superior durante varios períodos:
ETF
Rentabilidad promedio – 3 años
Rentabilidad promedio – 5 años
Rentabilidad promedio – 10 años
Rentabilidad promedio – 15 años
Rentabilidad promedio – 20 años
ETF de iShares Semiconductor
21.8%
20.1%
22.4%
13.1%
12.8%
Fideicomiso SPDR S&P 500 ETF
12.1%
11.5%
12.9%
8.9%
9.6%
Fuente: FactSet
Así que ahora la pregunta es si las acciones de semiconductores ya se han incorporado a la desaceleración de la industria.
Si observamos a Nvidia, incluso con la caída del precio de las acciones de este año del 54 %, la relación precio-beneficio a futuro de las acciones es de 33.7, en comparación con las relaciones P/E a futuro de 14 para SOXX y 16.7 para SPY. Todas esas valoraciones han bajado este año, y el propio SOXX cotiza con un descuento notable frente a SPY.
¿Podría haber una recuperación en las obras de las acciones de semiconductores en los próximos 12 meses? Estas drásticas disminuciones en las estimaciones para algunos de ellos podrían comenzar a revertirse.
Los analistas esperan que estas acciones vuelvan a rugir
Volviendo a la lista completa de 30 empresas SOXX, hay 14 para las cuales al menos las tres cuartas partes de los analistas encuestados por FactSet califican las acciones como "comprar" o equivalente. Aquí están, ordenados por el potencial alcista de 12 meses implícito en los objetivos de precios de consenso:
Para Intel, solo el 22 % de los analistas encuestados por FactSet califican las acciones como una compra, mientras que hay un 54 % de calificaciones neutrales y un 24 % de “venta” o calificaciones equivalentes. Dicho esto, el precio objetivo de consenso para Intel es de 38.35 dólares, un 23 % más alto que el precio de cierre de las acciones de 31.22 dólares el 2 de septiembre.
Escuche a Ray Dalio en MarketWatch's Festival de las mejores nuevas ideas en el dinero el 21 y 22 de septiembre en Nueva York. El pionero de los fondos de cobertura tiene opiniones firmes sobre hacia dónde se dirige la economía.
12 acciones de semiconductores que resisten la tendencia a la baja
Las acciones de semiconductores han tenido un gran desempeño durante largos períodos, pero su movimiento este año subraya cuán cíclica puede ser la industria.
Aquí hay una mirada detrás de los números que están haciendo bajar las acciones de los fabricantes de chips, seguido de un resumen del excelente historial a largo plazo del grupo y una mirada a lo que puede suceder en el futuro.
Durante períodos prolongados, a los inversionistas les encanta ver que las estimaciones de consenso sobre las ventas y las ganancias de las empresas aumentan constantemente. ¿Qué puede ser mejor que una suave pendiente ascendente hacia la derecha?
La métrica de valoración más común utilizada por los inversores en acciones es la relación precio-beneficio a futuro: el precio actual de las acciones de una empresa dividido por la estimación de consenso de beneficios por acción para los siguientes 12 meses. Es razonable esperar que las estimaciones móviles de 12 meses aumenten a medida que pasa el tiempo. Esos aumentos respaldan el aumento de los precios de las acciones a lo largo del tiempo.
Una mirada al índice de semiconductores PHLX
- 1.07%
- 1.15% .
Medias,
ilustra que algunos de los denominadores P/E han caído con fuerza recientemente. Este índice de 30 fabricantes de chips que cotizan en EE. UU. está ponderado por capitalización de mercado y rastreado por el ETF iShares Semiconductor
SOXX,
Aquí hay una instantánea de las relaciones P / E a futuro del fondo negociado en bolsa al 2 de septiembre y al 30 de junio:
Puede que esto no se vea tan mal: el precio de las acciones de SOXX ha subido desde finales de junio y la estimación de EPS de consenso móvil de 12 meses del ETF ha disminuido en un 7%. Por otra parte, los inversores no están contentos: SOXX ha bajado un 34% este año.
Ahora profundicemos en el SOXX 30 en busca de algunos números desagradables. Aquí hay un vistazo a los cambios en el avance de las estimaciones de ventas y EPS entre los analistas encuestados por FactSet para los 12 mayores fabricantes de semiconductores o equipos relacionados que cotizan en EE. UU. (por valor de mercado) desde finales de junio:
Haga clic en los teletipos para obtener más información sobre cada empresa, incluidas las calificaciones de los analistas y los últimos resultados financieros y orientación corporativa que han impulsado las revisiones de estimaciones. Hacer clic esta página para obtener la guía detallada de Tomi Kilgore sobre la gran cantidad de información disponible de forma gratuita en las páginas de cotizaciones de MarketWatch.
Para los fabricantes de chips, 2022 ha sido difícil ya que las tendencias de apoyo a la industria de los dos años anteriores se han revertido. El estímulo de la era de la pandemia, los hábitos de consumo y la escasez de suministros trabajaron a favor de la industria o al menos respaldaron los aumentos de precios.
La tabla anterior tiene algunos recortes notables en las estimaciones de ventas y EPS:
NVDA,
La estimación continua de EPS a 12 meses ha disminuido en un 31 % desde finales de junio, mientras que su estimación de consenso de ventas a 12 meses ha disminuido en $ 5.9 millones, o un 16 %.
INTC,
La estimación de consenso de EPS ha bajado un 26 % desde finales de junio, mientras que su estimación de ventas ha bajado 8.1 millones de dólares, o un 11 %.
MU,
La estimación de EPS ha disminuido un 51% desde el 30 de junio, ya que su estimación de ventas se ha desplomado en $ 10.2 millones, o un 27%.
Todas menos cuatro de las 12 compañías SOXX más grandes han tenido un incremento en sus estimados de ventas y EPS desde finales de junio.
Mirando nuevamente el SOXX 30 completo, estas 12 compañías han resistido la tendencia desde finales de junio, con ganancias de consenso y estimaciones de ventas aumentando:
(Las capitalizaciones de mercado no se incluyen en la tabla para reducir su ancho. Puede ver las capitalizaciones de mercado de las empresas si hace clic en los tickers).
compañía de semiconductores de taiwán
- 1.08%
TSM,
es el mayor fabricante de chips que cotiza en EE. UU. por capitalización de mercado, aunque Nvidia tenía esa distinción antes de que el precio de sus acciones cayera un 54 % en 2022. TSM en sí ha bajado un 33 % este año.
¿Han caído lo suficiente las acciones de semiconductores?
El grupo de la industria de semiconductores tiende a subir más y caer más fuerte que el mercado de valores de EE. UU. Aquí hay un gráfico de tres años que compara los rendimientos totales de SOXX y SPDR S&P 500 Trust
- 0.38%
ESPIAR,
:
Incluso con la brutal caída de las acciones de semiconductores de este año, el grupo ha superado al S&P 500 por amplios márgenes durante períodos de 3, 5, 10, 15 y 20 años.
FactSet
El gráfico de tres años ilustra la alta volatilidad del grupo de semiconductores durante períodos cortos, no solo este año, sino también en marzo, abril y mayo de 2021, cuando SOXX tuvo dos grandes oscilaciones mientras que el gráfico SPY se mantuvo bastante fluido, con una pendiente ascendente.
Para inversores comprometidos a largo plazo, SOXX ha tenido un rendimiento superior durante varios períodos:
Así que ahora la pregunta es si las acciones de semiconductores ya se han incorporado a la desaceleración de la industria.
Si observamos a Nvidia, incluso con la caída del precio de las acciones de este año del 54 %, la relación precio-beneficio a futuro de las acciones es de 33.7, en comparación con las relaciones P/E a futuro de 14 para SOXX y 16.7 para SPY. Todas esas valoraciones han bajado este año, y el propio SOXX cotiza con un descuento notable frente a SPY.
¿Podría haber una recuperación en las obras de las acciones de semiconductores en los próximos 12 meses? Estas drásticas disminuciones en las estimaciones para algunos de ellos podrían comenzar a revertirse.
Los analistas esperan que estas acciones vuelvan a rugir
Volviendo a la lista completa de 30 empresas SOXX, hay 14 para las cuales al menos las tres cuartas partes de los analistas encuestados por FactSet califican las acciones como "comprar" o equivalente. Aquí están, ordenados por el potencial alcista de 12 meses implícito en los objetivos de precios de consenso:
Para Intel, solo el 22 % de los analistas encuestados por FactSet califican las acciones como una compra, mientras que hay un 54 % de calificaciones neutrales y un 24 % de “venta” o calificaciones equivalentes. Dicho esto, el precio objetivo de consenso para Intel es de 38.35 dólares, un 23 % más alto que el precio de cierre de las acciones de 31.22 dólares el 2 de septiembre.
No se pierda: Necesita acciones de calidad en tiempos de turbulencia. Aquí hay una buena estrategia para elegirlos.
Escuche a Ray Dalio en MarketWatch's Festival de las mejores nuevas ideas en el dinero el 21 y 22 de septiembre en Nueva York. El pionero de los fondos de cobertura tiene opiniones firmes sobre hacia dónde se dirige la economía.
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/12-semiconductor-stocks-bucking-the-downcycle-trend-11662474126?siteid=yhoof2&yptr=yahoo