Qué significa la actualización de Ethereum Shanghái para usted, ETH y la SEC

En apenas dos semanas, si todo va según lo planeado, la tan esperada actualización de Shanghai de Ethereum se pondrá en marcha, permitiendo el retiro de ETH apostado de la red blockchain y completando efectivamente su transición de años a prueba de participación. 

Desde diciembre de 2020, cuando Ethereum inició ese viaje hacia un prueba de participación modelo, en el que los usuarios apuestan criptomonedas con una red para validar las transacciones en cadena, y luego son recompensados ​​por esa participación con criptomonedas recién generadas; los participantes de la red han depositado más de 32.95 millones de dólares valor de ETH con la red. 

In Septiembre, el evento de fusión de Ethereum actualizó con éxito la red principal de la red a un mecanismo de consenso de prueba de participación, cambiando para siempre la forma en que se procesan las transacciones de Ethereum y reduciendo la huella de carbono de la red. por 99%, según cifras de la Fundación Ethereum. 

Pero la fusión no otorgó a los participantes de la red la capacidad de retirar ETH depositados o las recompensas generadas por esos depósitos. Esos fondos permanecen cautivos en Ethereum; Shanghai finalmente, después de más de dos años, los hará accesibles.

El 12 de abril, a las 11:27 UTC, Shanghai se activará. ¿Qué significará ese momento sísmico en la historia de Ethereum para la red, para sus participantes y para el ecosistema criptográfico en general? 

Será mejor que ETH tenga mi dinero

Desde el punto de vista técnico, Shanghai estará menos involucrada de lo que cabría esperar. La gran mayoría de los apostadores de Ethereum, que han depositado su ETH en la red a través de intermediarios como Lido y Coinbase, no necesitarán hacer nada una vez que Shanghai entre en funcionamiento, además de esperar. 

El ETH apostado y las recompensas generadas por esos fondos estarán disponibles para su retiro por parte de intermediarios en distintas fechas luego de la implementación exitosa de Shanghai. Lido, el mayor intermediario de apuestas de ETH, recientemente anunció que dicha capacidad se introducirá aproximadamente un mes después de la actualización, después de una serie de auditorías y controles de seguridad. 

Mientras tanto, Coinbase no ha ofrecido un cronograma firme para implementar retiros de ETH apostados, diciendo que el proceso podría tomar hasta varios meses para algunos clientes. Todos los participantes de la red Ethereum que apuesten a través de terceros deben consultar con esas empresas cuándo estarán disponibles sus fondos. 

Para el número más pequeño de validadores independientes que han apostado directamente con Ethereum (ese grupo es más pequeño porque Ethereum requiere que los validadores depositen al menos 32 ETH, o un poco más de $58,000 al momento de la escritura, para apostar en la red), las cosas estarán solo un poco más en manos. -en. 

Los validadores primero deben proporcionar una dirección de retiro para enviar los fondos apostados; Por lo general, la mayoría de los validadores ya enviaron esa dirección durante el proceso de depósito. Una vez que se ha enviado una dirección de retiro a Ethereum, no se puede cambiar. 

Luego, los validadores pueden optar por un retiro parcial o total. Un retiro parcial enviará todos los fondos y recompensas generados más allá del monto mínimo de depósito de 32 ETH a la dirección de retiro de un validador. Si las credenciales de retiro de un validador son actualizado, los retiros parciales se enviarán automáticamente a su dirección de retiro. 

Los apostadores independientes también pueden optar por un retiro completo, que elimina la apuesta total de un usuario, incluidos los depósitos originales de 32 ETH, de Ethereum, poniendo fin a la participación del validador en el proceso de validación de la transacción. Para retirarse completamente del proceso de participación de Ethereum, un validador solo necesita enviar una mensaje de salida a la red utilizando sus claves de validación y su cliente de validación. 

Los retiros parciales y totales se procesarán en el orden en que los reciba la red; Según la cantidad de tráfico que se espera que llegue inmediatamente después de la implementación de Shanghai, esa cola inicial podría durar hasta 2 o 3 días. 

¿Qué significará Shanghai para el ecosistema Ethereum? 

Si bien Shanghai será sin duda un evento notable para los apostadores individuales y tiene un gran significado simbólico como culminación de la transformación de Ethereum en una red funcional de prueba de participación, la actualización no cambiará significativamente la forma en que los usuarios interactúan con Ethereum, ni el subyacente. economía de la propia red. 

"La mayoría de las personas han podido vender [ETH apostado] durante bastante tiempo, porque la mayor parte de ETH se está apostando a través de plataformas con tokens de participación líquida, como Lido o Rocket Pool", Jacob Cantele, jefe de producto de Ethereum Layer-2. Manto, Dijo Descifrar. "Así que en realidad no creo que [Shanghai] represente un cambio importante en la economía de Ethereum".

El gran mayoría de ETH apostado con Ethereum se ha depositado, hasta este momento, en la red a través de intermediarios externos, incluidos grupos de participación como Lido, Rocket Pool y Stakefish, así como intercambios de cifrado centralizados como Coinbase, Kraken y Binance. Esto se debe en gran medida al hecho, como se mencionó anteriormente, de que un validador individual debe poseer 32 ETH, o un poco más de $58,000 al momento de la escritura, para apostar directamente en Ethereum. Los servicios de participación de intermediarios generalmente permiten depósitos en ETH de cualquier monto, a cambio de una pequeña tarifa de servicio. 

Muchos de esos intermediarios han emitido tokens que representan ETH apostado a sus clientes, lo que significa que una parte considerable del capital supuestamente se mantiene cautivo en el depósito de participación de Ethereum. contrato lleva años viajando libremente por el ecosistema criptográfico. Y con los mecanismos internos de Ethereum completamente convertidos a prueba de participación desde septiembre, la red parece preparada para avanzar después de Shanghai sin mucha diferencia notable.  

"Shanghai es muy emocionante, pero creo que es sólo otro paso en la progresión hacia adelante", dijo Alison Mangiero, directora ejecutiva de Proof of Stake Alliance, un grupo de defensa de redes blockchain de prueba de participación como Ethereum. Descifrar.

¿Qué significará Shanghai para el clima criptográfico más amplio?

Pero mientras que importa dentro de Es probable que Ethereum se vea prácticamente sin cambios después de Shanghai, el panorama político más allá Los límites virtuales de la red pueden verse afectados mucho más sustancialmente por la actualización. 

En el último año, y particularmente desde el sorprendente colapso del intercambio de cifrado FTX en Noviembre, los reguladores estadounidenses han reprimido en gran medida en las empresas de cifrado, más recientemente en las que ofrecen servicios de participación. En febrero, la SEC golpeó al intercambio de cifrado centralizado Kraken con un $ 30 millones de multa, alegando que los servicios de participación intermediaria de la empresa constituían ofertas de valores ilegales. 

Competidores de Kraken como Coinbase aproveché la oportunidad aclarar que sus propios servicios de apuestas no determinaban las tasas de rendimiento de los depósitos apostados internamente, como lo había hecho Kraken, y por lo tanto no deberían considerarse productos de rendimiento. Independientemente, la semana pasada, la SEC emitió a Coinbase una Aviso de Wells, alegando que los servicios de participación de esa empresa también constituyen valores no registrados. Dicho aviso indica que es probable que se produzca una acción coercitiva en forma de demanda por parte de la SEC.

La implementación de Shanghai por sí sola puede no cambiar inmediatamente el cálculo de la escalada de la guerra de la SEC con los intermediarios de apuestas. Pero podría colocar otro objetivo mucho más grande relacionado con las apuestas en la mira de la agencia federal: el propio Ethereum. 

El mismo día La fusión hizo que Ethereum pasara exitosamente a prueba de participación en septiembre, según el presidente de la SEC, Gary Gensler. Wall Street Journal, dijo a los periodistas que las redes de prueba de participación podrían considerarse ofertas de valores debido a sus mecanismos de recompensa, casi mencionando a Ethereum por su nombre. Desde esa fecha, Gensler ha construido lenta pero seguramente el caso de que ETH es probablemente un valor, principalmente al sugerir que "sólo Bitcoin" es una mercancía.

Es posible que la SEC—que ha definido desde hace mucho tiempo Los "contratos de inversión", un tipo de valor, como inversiones realizadas con una "expectativa de ganancias derivadas de los esfuerzos de otros", podrían utilizar la implementación de Shanghai como evidencia del cumplimiento de un acuerdo de valores entre los participantes de ETH y el núcleo. Equipo de Ethereum que implementó la actualización. 

"La gente no obtendrá el [Ethereum] que ha ganado como recompensa por apostar, a menos que la actualización de Shanghai sea exitosa", dijo Michael Selig, un abogado especializado en regulación de criptomonedas, que anteriormente trabajó para la CFTC. Descifrar. “¿Quién coordina eso? La SEC podría tener una lista de personas. Son los esfuerzos esenciales que están realizando estos muchachos para que esto suceda”.

Si bien Selig cree firmemente que tal medida por parte de la SEC constituiría una mala interpretación de la ley de valores, particularmente dada la descentralización del equipo central de desarrollo de Ethereum, teme que pueda ser un camino hacia la censura de la red Ethereum en su conjunto. 

"¿Qué tienen ellos que decir? 'Mire, estos son contratos de inversión, y aquí hay evidencia de que ciertas personas están realizando gestión o esfuerzos'”, dijo Selig. 

Es probable que tal argumento no se presente hasta que se habiliten los retiros en Ethereum y se cumpla el contrato teórico entre Ethereum y sus usuarios. ¿Debería actualizarse Shanghai? fallar—un escenario improbable, dada la diligencia y Historial de los principales desarrolladores de Ethereum: la SEC tendría un caso aún mejor, argumentando en nombre de enjambres de participantes descontentos que la red no cumplió su parte de un acuerdo de inversión.

Queda por ver si el apetito de la SEC por la regulación de las criptomonedas podría haber crecido tanto como para intentar acabar con uno de los ejes de todo el ecosistema blockchain. Pero mientras que el 12 de abril (fecha de implementación de Shanghai) seguirá siendo un hito en gran medida simbólico dentro de la industria de la criptografía, el simbolismo a menudo puede tener repercusiones mucho más tangibles en el ámbito de la política.