Nuestras predicciones sobre la fusión de Ethereum

La fusión de Ethereum es uno de los eventos más importantes en la historia de las criptomonedas. Aquí están las predicciones de nuestro equipo sobre cómo la actualización afectará el ecosistema de criptomonedas. 

Ethereum se prepara para fusionarse 

Ya casi está aquí: el gran día de Ethereum se acerca rápidamente y toda la comunidad de criptomonedas está esperando "la fusión" con gran expectación. La tan esperada actualización de la cadena de bloques número dos de Prueba de trabajo a Prueba de participación ha generado un gran revuelo en los últimos meses, y eso a pesar de un agotador mercado bajista que ha visto caer en picado a ETH y otros criptoactivos desde su altos 

Una gran pregunta que se hacen los entusiastas de Ethereum es si la fusión servirá como catalizador para que ETH se recupere, y hay buenas razones para creer en la tesis alcista (ETH está a punto de ver un recorte de emisión del 90% y potencialmente se volverá deflacionario, algo nunca antes visto en ningún activo criptográfico importante). Igual de importante, la fusión hará que Ethereum sea un 99.95 % más eficiente energéticamente, lo que podría brindarle a la red las credenciales ecológicas que necesita para la adopción masiva. 

Algunos han predicho que las propiedades de generación de rendimiento de prueba de participación y ETH atraerán una oleada de inversores institucionales, pero vale la pena recordar que Merge se lanza en un momento desafiante para el espacio más amplio. Incluso si ETH se beneficia de la transición, en el contexto de una inflación vertiginosa, aumentos de las tasas de interés y un menor interés en los activos digitales en general, es posible que tenga dificultades para alcanzar nuevos máximos durante algún tiempo. 

Otras preocupaciones válidas incluyen la cuestión de si Ethereum mantendrá su resistencia a la censura después del evento, un tema que se ha convertido en un tema candente desde que el Departamento del Tesoro de EE. UU. sancionó el protocolo de privacidad Tornado Cash. Otra gran pregunta que surge de la fusión es si los planes de "EthereumPOW" para preservar una red de prueba de trabajo tendrán éxito (nuestra opinión es que no lo hará). Pase lo que pase con la actualización histórica, es probable que las próximas horas estén llenas de acontecimientos. Para ayudarlo a prepararse, nuestros equipos editoriales y de investigación compartieron algunas predicciones sobre lo que podría suceder a continuación. 

Ant Smith (Analista de investigación de SIMETRI)

Es genial que la fusión finalmente esté aquí. El mecanismo de consenso de Prueba de trabajo que sustenta a Ethereum, Bitcoin y otras redes le ha dado mala reputación a la industria debido a su alto consumo de energía, sobre todo durante el último año. Ethereum ahora está libre de eso y puede comenzar a avanzar.

Para beneficio de quienes tienen ETH, la presión ambiental aumentará para Bitcoin. Espere que los activistas vuelvan a enfocar sus miras y aumenten el calor. Un alejamiento forzado del consenso de Prueba de trabajo podría significar que la principal red criptográfica se enfrenta a una crisis existencial. La prueba de trabajo es clave para el modelo de seguridad de Bitcoin, que es una gran parte de lo que lo hace valioso. Si Bitcoin tiene que deshacerse de la Prueba de trabajo, no será agradable y las consecuencias serán de gran alcance. 

Los NFT también tienen un desafío importante por delante. En mi opinión, este es uno de los desarrollos más importantes que podrían surgir de la Fusión. La tecnología versátil y siempre adaptable es clave para desbloquear todo el potencial de Web3, crypto y blockchain. Pero debido a la idea errónea de que todos los NFT van de la mano con el consumo de energía de la Prueba de trabajo, son ampliamente odiados por el público. Irónicamente, las personas que los odian ganarían mucho con los beneficios que ofrecen. 

Estos no serán los únicos puentes que necesitarán cruzarse. Una vez que terminen las fiestas de fusión, la industria debe tener una mirada honesta a las barreras restantes para una adopción más amplia y solucionarlas. La fusión puede ser excelente para Ethereum, pero no resolverá el resto de los problemas de la industria.

Chris Williams (Editor en jefe de Crypto Briefing) 

La fusión hará que la cadena de bloques más utilizada del mundo sea significativamente más eficiente energéticamente y provocará una crisis en el suministro de ETH-lo que no es amar, ¿verdad? Si bien creo que es cierto que podríamos ver un temporal "vender las noticias" escenario similar a otros eventos como Coinbase golpeando el Nasdaq, es difícil ver cómo un activo criptográfico importante que potencialmente se mueve deflacionario no será alcista. 

Ahora me doy cuenta de que hay Bitcoiners devotos que argumentan que Vitalik es un CEO y que la Prueba de participación conduce a la centralización, pero los desafiaría preguntando cuántas personas normales pueden pagar una plataforma de minería (y si Bitcoin está tan descentralizado, ¿por qué? ¿Tienes que ir a un custodio para hacer algo con él? No hemos olvidado que algunos de los evangelistas más destacados de la criptografía estaban vendiendo BlockFi hasta su colapso este verano). Tampoco creo que la prueba de participación haga que Ethereum sea más propenso a la censura, incluso si las preocupaciones son algo válidas. 

La fusión expondrá el gran consumo de energía de Bitcoin (y eso podría generar problemas), pero también tendrá un impacto en todas las demás redes criptográficas importantes. En el pasado, el espacio de Capa 1 ha sido ferozmente competitivo— y Ethereum estaba empezando a perder terreno ante proyectos más nuevos como Solana. Pero si todo sale bien, será positivo para todo el ecosistema criptográfico. La principal red de contratos inteligentes está a punto de introducir varias mejoras importantes, y eso ayudará a todas las cadenas de bloques que esperan alcanzar la adopción masiva con la misma tecnología. Toda la industria debería estar apoyando su éxito. 

Con todo lo dicho, y digo esto como alguien con grandes esperanzas de que ETH se dispare, no espere “cinco dígitos para esquivar” pasar de la noche a la mañana. El mercado necesita tiempo para digerir eventos como este, y ni siquiera he llegado al invierno en curso oa J. Powell y la política de endurecimiento de la Fed todavía. Del mismo modo, no veo un "Volteando" jugando pronto, pero entonces este es un espacio donde cualquier cosa puede pasar (¿viste venir la explosión de 3AC o la manía de las monedas de perro? Yo tampoco). 

Por ahora, todo el mundo habla de la oportunidad comercial a corto plazo y de esa cuestionable Plan de bifurcación EthereumPOW, pero animo a los lectores a alejarse: al igual que la propia criptografía, Merge es un juego a largo plazo. No te pierdas el bosque por los árboles. 

Jacob Oliver (editor de Crypto Briefing en EE. UU.) 

A corto plazo, no estoy seguro de qué esperar de Ethereum después de la fusión: había anticipado un aumento en el rendimiento de ETH en el período previo, pero los datos del mercado no lo ha confirmado. Entonces, aunque dudo en hacer apuestas a corto plazo, esto es lo que pienso: Ethereum no irá a ninguna parte en el corto plazo.

Ethereum, en mi opinión, de todos modos, es las cadena de bloques de cadenas de bloques. Solo superada por Bitcoin en capitalización de mercado, es la cadena de bloques completa de Turing más grande en funcionamiento y lo ha sido durante algún tiempo. Ha estado a la vanguardia de cada iteración notable de casos de uso de blockchain, desde DeFi hasta NFT y juegos. Suponiendo que la fusión se desarrolle sin problemas (y por todas las indicaciones, debería), solo fortalecerá la reputación de Ethereum como una red ágil que es más que capaz de adaptarse.

A largo plazo, no veo más que beneficios en tener una bolsa ETH (no es un consejo financiero; solo hablo por mí mismo). Combine su adopción constante con la reducción esperada en la emisión de ETH y tendrá una receta bastante decente para la acumulación de valor a largo plazo. Dicho esto, creo que el valor real de ETH se verá impulsado más por la reputación de Ethereum como la cadena de bloques sobre la que los desarrolladores quieren construir. Al demostrar que puede adaptarse a las preocupaciones clave que rodean la tecnología blockchain (por ejemplo, la importancia de su reducción de energía anticipada no se puede exagerar desde un punto de vista narrativo), Ethereum telegrafía al mundo que no hay necesidad de construir un competidor cuando el establecido La opción descentralizada ya está ahí.

Desde esa perspectiva, no me sorprendería ver $10,000 ETH en mi vida; No sé cuánto tiempo tendremos que esperar. 

Nivesh Rustgi (Analista de investigación de SIMETRI)

Muchos comentaristas de criptografía han expresado su preocupación de que el cambio de Ethereum a la prueba de participación podría conducir a una mayor centralización. Si bien la Prueba de trabajo promueve la distribución de activos, ya que los mineros tienen que venderlos para cubrir los costos de funcionamiento, existe el argumento de que la Prueba de participación promueve el acaparamiento. No hay incentivo para que los validadores vendan su ETH después de la fusión, lo que puede generar problemas de centralización a largo plazo. 

Sin embargo, incluso si Ethereum pierde su descentralización, la industria se ha vuelto bastante tolerante a la centralización (ver Solana y BNB Chain). Además, ejecutar un nodo que no sea de validación seguirá siendo económico incluso después de la fusión, tal como ocurre con Bitcoin. 

Además, el cambio brinda la oportunidad de observar protocolos de participación líquida como Lido, Piscina de cohetes, Stakewise y Swell Network. Después de la Fusión, más inversores buscarán apostar su ETH, y la participación líquida brinda una buena oportunidad para obtener un rendimiento adicional a través de DeFi. Vale la pena vigilar este espacio a medida que crece. 

En general, si bien las preocupaciones de centralización son válidas, insto a los lectores a tener cuidado de no caer en la trampa de "Bitcoin maxi". Dicho esto, obviamente soy optimista sobre la reducción en la emisión de ETH y buscaré comprar caídas durante el próximo año.

Stefan Stankovic (Analista de investigación de SIMETRI) 

Tengo una fuerte opinión sobre la tesis de que "el mercado mira hacia el futuro" y "todo está incluido en el precio". Casi nada se fija nunca en el precio y los mercados son, en un horizonte de tiempo más largo, tan progresistas como los capitanes que dirigen los barcos mirando el espejo retrovisor. Estos dichos te los trajeron las mismas personas que te dieron la ridícula “hipótesis del mercado eficiente”. Nadie ganó dinero escuchándolos.

La fusión no tiene precio, al igual que la última reducción a la mitad de Bitcoin, la crisis del coronavirus, la impresión de dinero y la guerra ruso-ucraniana no tenían precio. Con eso en mente, Ethereum no existe en un vacío y aún tendrá que soportar terribles condiciones macroeconómicas globales después de la Fusión. 

Los mercados supuestamente "con visión de futuro" a menudo olvidan que el mantra "no luches contra la Fed" se aplica en ambos sentidos: ir en corto cuando la impresora de dinero hace brrr es tan desaconsejable como anhelar cuando la trituradora de dinero hace bzzz. Por lo tanto, no creo que la Fusión por sí sola sea suficiente para iniciar el próximo mercado alcista, pero convertirá a ETH en una de las transacciones EV más altas una vez que comience la próxima (inevitable) ronda de expansión cuantitativa.

Durante el ajuste cuantitativo, Ethereum es solo otro activo que se encuentra en el extremo derecho de la curva de riesgo. Pero eventualmente se convertirá en un activo deflacionario, rentable y compatible con ESG que representa una participación en la red blockchain descentralizada de más rápido crecimiento del mundo durante la expansión cuantitativa. Las instituciones salivarán por ello, y la bomba será gloriosa.

Tim Craig (Editor asistente de Crypto Briefing) 

Creo que es difícil argumentar que una fusión exitosa de Ethereum no será un gran catalizador alcista. Aparte de la Reducción de energía del 99.95 % Al impulsar las credenciales ecológicas de la red y atraer potencialmente nuevas inversiones de fondos conscientes de ESG, el alejamiento de la Prueba de trabajo reducirá drásticamente las emisiones de ETH. Después de la Fusión, siempre que la tarifa de transacción base supera una media de 15 gwei (no es una tarea difícil por ningún tramo de la imaginación), ETH se volverá deflacionario. 

Dicho esto, no espero que ETH se dispare a corto plazo después de la Fusión, especialmente con un telón de fondo macroeconómico tan sombrío. Creo que las reducciones a la mitad anteriores de Bitcoin deberían actuar como una buena heurística de lo que podemos esperar, ya que el principal catalizador de precios para ambos eventos es una reducción significativa en la oferta. 

Al igual que con la reducción a la mitad de 2016, existe una buena posibilidad de que ETH experimente una liquidación temporal después de la fusión a medida que los comerciantes se reposicionan. Sin embargo, una vez que finalmente se produzca la reducción de la oferta (entre dos y cuatro meses debería ser suficiente), creo que veremos que ETH comenzará a subir. Mientras el uso de la red (y por proxy, la demanda de ETH) siga siendo alto, las matemáticas dictan que el precio de ETH debería aumentar. 

Si bien eso puede sonar demasiado optimista o provocar preguntas como "¿por qué no se ha incluido en el precio?", es importante recordar que muchas cosas aún podrían salir mal. Dejando de lado los posibles contratiempos técnicos con la fusión en sí, La crisis energética de Europa, una recesión mundial, o algún otro factor desconocido podría moderar la demanda de espacio de bloques de Ethereum y, por lo tanto, la demanda de ETH. Pero si nada reduce drásticamente el uso de la red, me resulta difícil ver que el comercio de ETH sea más bajo de lo que es hoy dentro de un año. 

Tom Carreras (Reportero de criptoinformación)

Es difícil decir cómo la Fusión afectará a Ethereum y al criptomercado a corto plazo. Ya hemos visto a ETH luchar para recuperar sus máximos de agosto, y la actividad reciente del mercado está insinuando que la Fusión podría ser un evento de "vender las noticias" (¿es normal que un activo sufra una fuerte caída de precios en las horas previas a ¿un evento importante como este?) Pero a largo plazo, la disminución del 90% en la emisión de ETH obviamente parece optimista. También es probable que el sistema de participación de Ethereum atraiga a nuevos inversores que buscan rendimientos jugosos.

Mucha gente ha usado la combinación para comparar la prueba de participación y la prueba de trabajo. Algunos miembros de la comunidad de Ethereum han sugerido que Ethereum debería seguir sus pasos, aunque solo sea para reducir el consumo de energía de la cadena de bloques. No creo que sea realista, ni siquiera necesario: de hecho, creo que es bastante saludable que las dos principales criptomonedas tengan diferentes mecanismos de consenso. Si queremos que el espacio criptográfico esté realmente descentralizado, parece beneficioso que sus proyectos más grandes utilicen tecnologías distintivas. 

Pero para mí, el aspecto más importante de Merge es que ayudará a Ethereum a prepararse para crecer. Las altas tarifas, los cuellos de botella y los problemas de congestión de Ethereum quedaron expuestos durante la carrera alcista de 2021, lo que llevó al surgimiento de otras redes de contratos inteligentes como Solana y Avalanche. Si bien dudo que estos proyectos más nuevos desaparezcan, creo que las próximas soluciones de escalado de Ethereum se llevarán una parte significativa de su cuota de mercado.

Divulgación: en el momento de escribir este artículo, algunos autores de este artículo tenían ETH, BTC, SOL y varias otras criptomonedas fungibles y no fungibles.