¿Tiene precio la fusión de Ethereum 2.0?

La fusión de Ethereum es, sin duda, el evento más esperado en la industria de las criptomonedas en 2022. Programada para septiembre, la anticipación también provocó un aumento considerable en el precio de ETH, que ha subido alrededor del 90 % desde los mínimos de junio.

Muchos creen que este aumento se debe en gran parte a la Fusión, y algunos especulan que el evento ya podría estar incluido en el precio. ¿Pero lo es realmente? Para llegar al fondo de esto, hay algunas otras preguntas que necesitan una respuesta.

¿Qué significa "To Be Price In"?

En el mundo del comercio de criptomonedas, el precio de un activo está influenciado por una variedad de cosas diferentes. Sin duda, las actualizaciones importantes del protocolo pueden ser un catalizador, ya sea positivo o negativo.

Por ejemplo, existe una teoría muy destacada y popular de que el mercado de criptomonedas se mueve en ciclos: alcista y bajista. Los ciclos alcistas son cuando los precios suben, y la comunidad ha llegado a la conclusión de que la reducción a la mitad de Bitcoin es el desencadenante positivo. ¿Por qué la reducción a la mitad?

Bueno, Bitcoin es la criptomoneda más grande por medio de la capitalización total del mercado. Al momento de escribir este artículo, representa casi el 40% del mercado total y, por lo general, cuando su precio se mueve, también lo hacen el resto de las criptomonedas.

Podría decirse que la reducción a la mitad de Bitcoin es uno de los eventos más importantes en su ciclo de desarrollo, ya que reduce a la mitad la cantidad de mineros de BTC que obtienen como recompensa por agregar nuevos bloques a la red. Esencialmente, esto crea el llamado shock de oferta donde simplemente no hay suficiente BTC para satisfacer la demanda existente, lo que hace que su precio se ajuste positivamente.

Con esto en mente, para que la reducción a la mitad de Bitcoin tenga un "precio" significaría que el mercado debería haber reaccionado al evento antes de que tenga lugar y, por extensión, el precio debería haberse ajustado en consecuencia. Esto no suele suceder ya que el precio tiende a aumentar después de el hecho.

Esto nos da la definición básica de la frase "con precio". Simplemente significa que los participantes del mercado ya han reflejado un evento futuro y, por lo tanto, el precio se ajusta en consecuencia.

El impacto de mercado de la fusión

Ahora, para determinar si la fusión puede incluirse en el precio o no, también es fundamental comprender cuál puede ser teóricamente su impacto en el mercado.

Para aquellos que no lo saben, The Merge es un término de jerga que se usa para describir la transición de Ethereum de un algoritmo de consenso de prueba de trabajo a uno gobernado por prueba de participación. Aparte de las implicaciones técnicas y de gobierno que esto tiene, también tiene un impacto directo en la tokenómica de ETH.

Al momento de escribir este artículo, Ethereum todavía se rige por PoW, lo que significa que hay mineros que obtienen recompensas por agregar bloques a la red y por validar transacciones. De acuerdo a ethereum.org, la emisión actual de ETH es:

• Aproximadamente 13,000 ETH por día para recompensas mineras
• Aproximadamente 1,600 ETH por día para recompensas de participación

Una vez que ocurra The Merge, solo quedarán los 1,600 ETH por día para las recompensas de participación. Esto reduce la emisión total de ETH en un 90%.

En comparación, la reducción a la mitad de Bitcoin reduce el suministro en un 50% (como lo indica el nombre). Ahora, también es cierto que BTC se reduce a la mitad periódicamente, pero sin embargo, una reducción del 90% en el suministro es un cambio masivo. También es importante tener en cuenta que los números anteriores son una aproximación basada en el ETH apostado actualmente, un número que puede fluctuar.

Independientemente, el hecho de que no habrá emisión en la capa de ejecución es un cambio masivo de oferta y demanda.

¿Se puede cotizar la fusión?

Por lo general, se pueden incluir en el precio los eventos que no tienen un impacto considerable en el cambio del mercado. Estos incluyen eventos bien conocidos en la hoja de ruta de desarrollo del proyecto. Por ejemplo, si se espera que un proyecto de criptomonedas se asocie con una empresa conocida en una fecha determinada, es muy posible que los comerciantes hayan tenido esto en cuenta en sus operaciones actuales.

Sin embargo, es cuestionable si algo como The Merge puede incluirse en el precio. Recuerde: había muchas personas en 2020 que decían que el La reducción a la mitad de Bitcoin tiene un precio.

Entonces, ¿por qué no se puede cotizar? Es simplemente imposible o extremadamente difícil para la mayoría del mercado determinar cuál será la demanda futura de ETH. La demanda de ETH está determinada por una serie de factores, incluido el desarrollo y la actividad de la red. La cantidad de personas que usan la red determina cuánto ETH se necesitará para pagar las tarifas de gas. Cuanto más altas sean las tarifas de gas, mayor será la demanda, y eso es solo raspar la parte superior de la guinda.

Hablando sobre el asunto estaba el mismo Vitalik Buterin, quien argumentó que The Merge “no tiene un precio no solo en términos de mercado sino también en términos narrativos psicológicos”.

No obstante, existen riesgos

También es importante tener en cuenta que The Merge no viene sin sus riesgos. Podría decirse que este es el cambio estructural más grande y significativo en un gran protocolo en la historia de las criptomonedas. Aunque se ha trabajado y probado durante años, existen riesgos técnicos inherentes a la transición.

También hay un debate en curso sobre si los mineros admitirán o no una bifurcación potencial donde la cadena resultante continuará operando bajo el algoritmo de Prueba de trabajo.