Las instituciones siguen 'esperando y observando' con Ethereum

La fusión finalmente ha ocurrido, y aunque bitcoin sigue siendo la criptomoneda preferida de las instituciones (y un estado-nación, El Salvador), el nuevo mecanismo de consenso de Ethereum, y la escalabilidad que se supone que lo acompaña, puede desviar el interés de su hermano mayor a medida que continúa el frío punzante del criptoinvierno.

Aún así, las instituciones pueden dudar en lanzarse al éter por el momento. Una razón es la incertidumbre regulatoria. El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., Gary Gensler, dijo que las criptomonedas de prueba de participación pueden ser vistos como valores, aunque el regulador dijo que no estaba hablando de ninguna moneda específica. Sin embargo, sus comentarios ayudaron a que el precio del éter se viera afectado el jueves.

Mientras tanto, parece que si hubo flujos de bitcoin a ether, gran parte de eso se detuvo con el inicio de la fusión.

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Al comienzo del día, el 15 de septiembre, en que ocurrió la Fusión, el éter se negociaba por aproximadamente 0.0817 BTC en Binance, según datos de TradingView. Quince horas después, cambiaba de manos a 0.0746 BTC y seguía cayendo.

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Eso es un gráfico deprimente, uno puede pensar. Excepto que son solo cinco días de datos.

Demos un paso atrás y veamos cómo el éter se ha negociado con el bitcoin desde los primeros días de la vida del primero.

El fondo de Beacon Chain y otras proporciones

El Beacon Chain, con la que finalmente se fusionó Ethereum, se lanzó el 1 de diciembre de 2020. En ese momento, el éter costaba 0.0313 BTC. Por lo tanto, ha más que duplicado su valor desde entonces.

Aún así, eso no dice nada sobre el interés institucional. Después de todo, los precios pueden moverse basándose completamente en el interés minorista.

Tratar de medir el interés institucional puede ser un poco complicado. Por ejemplo, el uso de volúmenes de futuros no es tan claro como cabría esperar. Vemos que, en una proporción de volumen en dólares, los futuros de éter han estado superando regularmente a los futuros de bitcoin desde julio, según datos de sesgar.com, aunque recientemente recibió un golpe.

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Eso no nos dice mucho sobre las instituciones porque algunos de los intercambios que usa Skew para los datos atienden a inversores minoristas con alta tolerancia al riesgo.

Hay al menos una bolsa de futuros, por supuesto, que podría ser un buen indicador del interés de Wall Street y esa es la CME. La relación de volúmenes entre las dos criptomonedas es muy diferente:

La proporción de futuros de éter a bitcoin de la CME está decididamente por todos lados, pero es evidente que los volúmenes en dólares para los contratos de éter en la CME aún tienen que superar los de los contratos de futuros de bitcoin.

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Sin embargo, en el mercado al contado, los intercambios en sí mismos pueden tener una idea de los jugadores interesados ​​en una moneda.

"En términos de aumento de volumen en ETH esta semana, en realidad fue liderado por instituciones, y esa es una parte importante de nuestro negocio de intercambio", dijo el viernes el CEO de Bitstamp USA, Bobby Zagotta, en el programa "First Mover" de CoinDesk TV. Hubo “alrededor del 56 % de aumento en el volumen de las instituciones versus, creo, [un] aumento del 35 % en el volumen de los usuarios minoristas”.

Mucho de eso, dijo Zagotta, podría atribuirse a los inversores que "vendieron las noticias" con el éxito de la fusión.

¿Tranquilidad antes del mitin?

Mientras tanto, la caída del precio de ether no solo ocurrió contra bitcoin; sucedió frente al dólar estadounidense también. Aunque la caída decepcionó a los HODLers la semana pasada, hay quienes no descartan un enorme revés en el camino.

Matthew Sigel, jefe de investigación de activos digitales de VanEck, compara el rendimiento de ether frente al USD después de la fusión con lo que le sucedió a bitcoin después de cambios significativos.

"Hay muchos ejemplos de grandes desarrollos criptográficos, incluidas las reducciones a la mitad de bitcoin, donde el precio se negoció en un rango durante semanas o meses", dijo Sigel en CoinDesk TV. Programa “First Mover” jueves. “Solo se necesita una parte interesada importante para tomar la decisión de comprar después de cierta estabilidad en la red. Eso puede llevar días, semanas, meses, ¿quién sabe?”.

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Sigel, que tiene un precio objetivo de cinco años en ether de $8,000, notó que se apostó cuatro veces más ETH en la red Ethereum en las seis horas posteriores a la Fusión que en toda la historia de Beacon Chain antes.

“Parece bastante claro que aquellos que están en los mercados ahora están tomando la decisión de comprometerse y bloquear esa liquidez”, dijo. "Esa es probablemente una tendencia que continuará con el tiempo, por lo que creo que los primeros resultados son bastante alentadores a pesar de la acción del precio".