Los ETF al contado de Ethereum son los siguientes

Los nuevos fondos negociados en bolsa al contado de bitcoins marcan el borde de una era en la que se invertirán billones en tokenización. 

En el momento en que BlackRock presentó su solicitud iShares Bitcoin Trust ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., era obvio que sería aprobada. La evidencia estaba en la página 36 de la presentación de 111 páginas, que hace referencia al "acuerdo de vigilancia compartida" entre NASDAQ y una plataforma de mercado spot de BTC de EE. UU. (léase: Coinbase). Agregue a eso el registro de aprobación de solicitudes de ETF 575-1 de BlackRock y la escritura estaba en la pared.

Pero la SEC también fue explícita sobre sus preocupaciones reales con la manipulación del mercado de criptomonedas. La manipulación relacionada con los precios de bitcoin se citó en la mayoría, si no en todos, los rechazos anteriores de ETF. La SEC no está convencida de que se pueda confiar en Coinbase y otros intercambios de cifrado para "prevenir actos y prácticas fraudulentas y manipuladoras". 

Después de la aprobación del ETF, es posible que no estemos experimentando los flujos récord de miles de millones de dólares que predijeron los periodistas. Pero estamos viendo que el "principal enemigo de las criptomonedas" y posiblemente el mayor oponente a la adopción de blockchain en los EE. UU. finalmente acepta su lugar en el mercado. 

Próximamente habrá una aprobación inminente de un fondo negociado en bolsa al contado de Ethereum con paralelos a los precedentes legales establecidos por el ETF al contado de bitcoin.

He estado en el espacio de la tokenización desde 2017. Y he estado diciendo desde entonces que todos los activos financieros algún día estarán en una cadena de bloques. Larry Fink, director ejecutivo de BlackRock, finalmente está de acuerdo. Los ETF, dice, son sólo un mero trampolín hacia "la revolución tecnológica en los mercados financieros" que incluye "la tokenización de cada activo financiero". La visión de futuro de Fink se parece a esto: "Cada bono tendrá su propio CUSIP, estará en un libro mayor" y "esto elimina toda corrupción, al tener un sistema tokenizado". 

Históricamente, los mercados han estado plagados de problemas de integridad. Las transacciones requieren confianza en que la otra parte cumplirá su parte del trato. Las instituciones financieras, tanto comerciales como regulatorias, han florecido como una forma de mediar en esto. Sin embargo, todo lo que esto hace es requerir que los participantes depositen su confianza en terceros centralizados cuyas operaciones son opacas y, francamente, no inmunes a la corrupción. 

La tecnología Blockchain reduce esta dependencia de terceros y los riesgos que conlleva. Es optimista para Fink decir que blockchain puede eliminar todos Comportamiento ilícito: los delincuentes siempre encontrarán la manera de ser delincuentes. Pero blockchain puede ofrecer transacciones más transparentes y rastreables en tiempo real, lo que previene el fraude y permite a los reguladores rastrear comportamientos ilícitos de manera mucho más fácil y efectiva.

Lea más de nuestra sección de opinión: Los ETF de Bitcoin no son la meta de las criptomonedas

Más actores de la industria como Fink, e incluso más reguladores, están comenzando a ver los beneficios reales y tangibles de las cadenas de bloques. Es por eso que predigo que será difícil para la SEC justificar no aprobar muchos otros productos una vez que apruebe el ETF al contado de Ethereum. Tendremos ETF de NFT, ETF de DeFi e incluso ETF para los principales activos tokenizados del mundo real.

Las instituciones con billones de capital finalmente podrán acceder a tokens a través de vehículos regulados en lugares con contrapartes aprobadas. Impulsarán la cadena de bloques en casos de uso de mayor beneficio institucional, como los bonos tokenizados que hemos visto emitidos en Europa o los valores tokenizados que ahora son legales en todas las naciones de APAC. Las finanzas heredadas en EE.UU. finalmente abierto a la tokenización. 

Pero esta tokenización no estará en un libro de contabilidad público como espera Fink. Si bien sería fantástico para BlackRock si todo sucediera en Ethereum (esto generaría valor para su futuro ETF al contado de Ethereum), simplemente no es lo que quieren los reguladores o los mercados.

Los reguladores y las instituciones han indicado repetidamente una preferencia por redes públicas autorizadas o redes privadas autorizadas.

En un informe de EY Parthenon, el 60% de las instituciones dijeron que preferían una red pública autorizada para la tokenización de activos. Asimismo, las redes públicas autorizadas fueron de interés para los reguladores entrevistados para un informe de la Asociación Global de Mercados Financieros y Boston Consulting Group. 

Las redes autorizadas serán las preferidas por muchos. Son comparables a la infraestructura existente en los mercados de capitales (con permiso privado) o vienen con marcos para la gestión de riesgos regulatorios e institucionales y herramientas para permitir el cumplimiento de conocer a su cliente/AML (con permiso público). 

¿Es emocionante la aprobación por parte de la SEC de los ETF al contado de bitcoin? 

Sí. 

¿Está dando luz verde para que el capital institucional se invierta en criptomonedas y tokenización? 

Sí. 

Pero estamos sólo en la primera entrada de esta revolución. No hemos visto nada todavía.  

Graeme Moore es el jefe de tokenización de la Asociación Polymesh, una organización sin fines de lucro dedicada al crecimiento del ecosistema de cadena de bloques de Polymesh. También es el autor de B is for Bitcoin, el primer libro de ABC sobre Bitcoin. Antes de Polymesh, Graeme fue el primer empleado de Polymath; el director creativo de Spartan Race; y asociado de la firma independiente de asesoría de inversiones más grande de Canadá.

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