Se espera que la tan esperada fusión de Ethereum ocurra el 15 de septiembre. Esto consolidará la capa de ejecución de Prueba de trabajo (PoW) existente en la cadena Beacon de Prueba de participación (PoS) que se ejecuta simultáneamente. Los defensores esperan que esto traiga beneficios ambientales y de escala.
Aunque el período previo a la Fusión ha visto un aumento significativo en el precio, creciendo un 90% desde que tocó fondo el 18 de junio, la actividad de compra pareció haber alcanzado su punto máximo durante el fin de semana.
El análisis de las métricas de derivados de ETH mostró que los comerciantes esperan que ocurra una caída de precios después de la fusión.
La sonrisa de la volatilidad
El gráfico Sonrisa de volatilidad muestra la volatilidad implícita al trazar el precio de ejercicio de las opciones con el mismo activo subyacente y la misma fecha de vencimiento. La volatilidad implícita aumenta cuando el activo subyacente de una opción está más fuera del dinero (OTM), o dentro del dinero (ITM), en comparación con at-the-money (ATM).
Las opciones más OTM suelen tener volatilidades implícitas más altas; por lo tanto, los gráficos de sonrisa de volatilidad suelen mostrar una forma de "sonrisa". La inclinación y la forma de esta sonrisa se pueden utilizar para evaluar el costo relativo de las opciones y medir qué tipo de riesgos de cola está valorando el mercado.
La leyenda adjunta hace referencia a superposiciones históricas y muestra la forma de la sonrisa hace 1 día, 2 días, 1 semana y 2 semanas, respectivamente. Por ejemplo, cuando los valores de volatilidad implícita de los cajeros automáticos para los strikes extremos son más bajos hoy en día en comparación con las superposiciones históricas, podría indicar que el mercado tiene en cuenta un riesgo de cola reducido. En tales casos, la visión del mercado tiene una menor probabilidad de movimientos extremos en comparación con los movimientos medios.
Previo la investigación de hace un mes examinó el comportamiento de los comerciantes de opciones utilizando el gráfico Smile Volatility. La conclusión general fue que los comerciantes de opciones esperan un aumento de los precios, lo que conducirá a un volcado posterior a la fusión. Pero, ¿ha cambiado algo entre entonces y ahora?
El gráfico de Volatility Smile a continuación muestra una divergencia bajista para cada una de las superposiciones históricas y la sonrisa actual. Por lo general, a precios de ejercicio más bajos, la volatilidad implícita es menor. Pero la cola izquierda en cada instancia está alrededor del 100% o más, lo que indica el potencial de cambios en la volatilidad implícita posterior a la fusión.
Opciones de interés abierto
El interés abierto de opciones se refiere al número de contratos de opciones activos. Estos son contratos que han sido negociados pero que aún no han sido liquidados por una operación o cesión compensatoria.
No hay información sobre cuándo se compraron o vendieron las opciones. Sin embargo, esta métrica se puede utilizar para medir el volumen a varios precios de ejercicio y determinar la liquidez.
El siguiente gráfico muestra el interés abierto total de opciones de compra y venta por precio de ejercicio. Un ligero sesgo hacia las opciones de venta (o el derecho a vender un contrato) indica un sentimiento bajista. Al mismo tiempo, el punto de datos más significativo muestra más de 22,000 1,100 opciones de venta a un precio de $XNUMX.
Financiamiento perpetuo anualizado
Opciones de Bitcoin vs. Ethereum Interés abierto
La comparación de las opciones de interés abierto de Bitcoin y Ethereum muestra que ETH es de $ 8 mil millones, un nuevo máximo histórico. Mientras tanto, el interés abierto actual de BTC es de alrededor de $ 5 mil millones, que está muy por debajo de su pico de $ 15 mil millones.
En julio, el interés abierto de ETH movió BTC por primera vez, lo que indica que el interés especulativo es fuerte y que los comerciantes de derivados se están preparando para la Fusión.
Fuente: https://cryptoslate.com/ethereum-price-volatility-expected-post-merge-as-open-interest-options-soar-with-bearish-divergence/