¿Por qué Crypto se bloquea hoy (otra vez)?

Puntos clave

• Bitcoin disminuyó casi un 13% en la última semana, aunque recuperó el valor perdido del lunes antes de la medianoche.
• Ethereum cayó brevemente por debajo de $ 1,300 el lunes antes de recuperar algunas pérdidas para terminar con un 4.5% en un período de 24 horas
• Muchos expertos afirman que las preocupaciones macroeconómicas globales alimentaron el colapso más reciente de las criptomonedas
• Los defensores del mercado también sostienen que la reciente "Fusión" de Ethereum y el espectro de las regulaciones criptográficas afectaron los precios.

Varias criptomonedas importantes sufrieron grandes pérdidas el lunes temprano cuando la valoración del mercado se desplomó a casi $ 900 mil millones.

Bitcoin se desplomó de alrededor de $ 19,450 a poco más de $ 18,400.

Ethereum se derrumbó por debajo de $ 1,300 y rebotó durante horas.

Otros grandes nombres como Cardano, Dogecoin y Solana arrojaron alrededor del 5-7%, mientras que Shibu Inu y Ethereum Classic cedieron alrededor del 10%.

A la moneda ETHPoW recién acuñada le fue peor, sacudiéndose casi la mitad de su valoración en solo unas horas.

A las 11:XNUMX EST, lo peor de la carnicería del día había cesado. los capitalización del mercado criptográfico global aumentó de unos $ 914 mil millones a rondar los $ 940 mil millones a medida que disminuía la cautela del mercado.

Bitcoin se recuperó a alrededor de $19,460 12.7, minimizando su declive semanal a solo el 24 %, mientras que sus ganancias en 3.2 horas superaron el 1,365 %. Ethereum se reagrupó a $4.5, aumentando un 24 % en las 20 horas anteriores a pesar de haber caído un 7 % en los últimos XNUMX días. El resto del mercado se estabilizó en gran medida, aunque hubo cierta volatilidad hasta bien entrada la noche.

Lo que hizo que el lunes fuera inusual es que el mercado carecía de una explicación unificadora para la destrucción del día. Eso deja a los inversores preguntándose: ¿por qué las criptomonedas se están colapsando hoy, otra vez?

¿Por qué las criptomonedas se bloquean hoy?

Los expertos creen en gran medida que la respuesta al estallido de criptomonedas del lunes se encuentra dispersa en la línea de tiempo de 2022.

Las condiciones macroeconómicas en declive, incluida la disminución del apoyo al mercado por parte de la Reserva Federal, las tasas de interés más altas y el conflicto en curso entre Rusia y Ucrania, han desempeñado su papel en la volatilidad de este año.

Los informes repetidos de datos obstinados de inflación del IPC, incluido el de agosto, han aterrorizado a los inversores preocupados por la disminución del poder adquisitivo y la recesión inminente. Muchos temen que el Comité Federal de Mercado Abierto utilice los datos de empleo e inflación de agosto para justificar una subida de tipos superior a la esperada esta semana.

Desde enero, los activos de riesgo como las acciones y las criptomonedas han sufrido, mientras que el Nasdaq Composite sigue atrincherado en un mercado bajista. Bitcoin y Ethereum se han desplomado más del 60% desde enero.

Pero la naturaleza de larga duración y muy esperada de estos eventos no explica por completo por qué las criptomonedas cayeron repentinamente en picada sin nueva información.

Ingrese "La fusión".

¿Qué es “The Merge”?

La fusión de la cadena de bloques de Ethereum, o simplemente "La fusión", fue un evento muy esperado en el mundo de las criptomonedas. La fusión hizo que Ethereum pasara de ser un mecanismo de consenso de prueba de trabajo que consume mucha energía a un mecanismo de prueba de participación más respetuoso con el medio ambiente. Los detalles son un poco técnicos, así que solo veremos lo básico. (Puedes explora con más detalle aquí.)

Antes de la semana pasada, Ethereum se basó en un mecanismo de consenso de prueba de trabajo (PoW) para verificar transacciones, acuñar monedas y asegurar la red. PoW se basa en una red de computadoras, o nodos, que compiten para resolver acertijos matemáticos complejos. El primero en cruzar la línea de meta añade un bloque al blockchain y puede recibir una recompensa (generalmente criptográfica).

PoW ha sido despreciado como un desperdicio de energía, ya que solo un nodo puede asegurar el bloque. “The Merge” pretendía cambiar eso.

Al pasar a un nuevo modelo de prueba de participación (PoS), Ethereum ahora requiere que los validadores apuesten (mantengan) su éter en la cadena de bloques para procesar transacciones. Al eliminar la potencia informática innecesaria, el nuevo proceso podría reducir el impacto ambiental de Ethereum hasta en un 99.99 %.

Desde una perspectiva tecnológica, la fusión, que se completó la semana pasada, fue un éxito aclamado como un progreso en la comunidad criptográfica.

Pero algunos participantes de blockchain (es decir, grandes operaciones mineras) estaban menos emocionados, ya que el mecanismo PoS reduce en gran medida su potencial de ganancias. Varias monedas se separaron de Ethereum o se establecieron en otro lugar, lo que generó preocupaciones de que el criptomercado se estaba saturando más.

Estas preocupaciones pueden haber contribuido a la volatilidad de las criptomonedas de la semana pasada, que luego se extendió a la sesión de negociación del lunes. Los precios de Ethereum también cayeron cuando los comerciantes "vendieron las noticias" en torno a The Merge, lo que provocó un aumento del comercio y las fluctuaciones de precios.

Problemas de regulación: una mala palabra en un espacio sucio (energético)

Pero The Merge en sí mismo, aunque emocionante y digno de negociar, puede no explicar completamente la volatilidad del lunes. Sin embargo, una consecuencia no deseada de su finalización podría. Para entender, tenemos que explorar la palabra más sucia en el vocabulario de un comerciante de criptomonedas: regulación.

Reglamento posterior a la fusión

La semana pasada, Gary Gensler, presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), usó la actualización de Ethereum como prueba de que las criptomonedas pasan la "prueba de Howey". Como tal, advirtió Gensler, las criptomonedas califican como valores que requieren regulación gubernamental, una palabra sucia para los "verdaderos" creyentes de las criptomonedas que poseen la tecnología descentralizada de blockchain y deben permanecer libres de influencias externas.

Vamos a explicar.

El SEC utiliza la prueba de Howey para determinar si un activo cuenta como un valor negociable. Bajo este umbral, un valor es cualquier “inversión de dinero en una empresa común con una expectativa razonable de ganancias derivadas de los esfuerzos de otros”.

Algunos han argumentado que la dependencia de las criptomonedas en una red de nodos informáticos operados de forma privada califica como "esfuerzos de otros". Pero según Gensler, el cambio de Ethereum a PoS, que requiere que los inversores privados apuesten sus propios fondos, solidifica la designación.

"Desde la perspectiva de la moneda", dijo en un comunicado, “ese es otro indicio de que, según la prueba de Howey, el público inversionista anticipa ganancias basadas en los esfuerzos de otros”.

Gensler también señaló que no estaba destacando una moneda específica y reiteró su creencia de que "la gran mayoría" de las criptomonedas califican como valores. Además, como valores, “estas transacciones deben registrarse o realizarse de conformidad con una excepción disponible”.

Y, en un golpe a mayor intercambios criptográficos, Gensler agregó que cualquier plataforma criptográfica que ofrezca servicios de participación "se ve muy similar, con algunos cambios de etiquetado, a los préstamos".

En otras palabras: mientras que los entusiastas de las criptomonedas usan palabras grandilocuentes y equipos de alta tecnología, un valor con cualquier otro nombre puede regularse de la misma manera. Con el espectro de una posible regulación en el horizonte, un gran no-no para los verdaderos creyentes de las criptomonedas, algunos titulares ya se han vendido, lo que probablemente contribuya a por qué las criptomonedas se están colapsando hoy.

El roce de Bitcoin con la regulación ambiental

Pero Ethereum no es la única moneda que enfrenta el desafío de la regulación gubernamental.

Allá por marzo, el presidente Joe Biden firmó una orden ejecutiva para que la Oficina de Ciencia y Tecnología de la Casa Blanca investigue los impactos de los activos digitales. De particular interés es bitcoin, que se estima que consume el 0.55% de la producción de electricidad del mundo anualmente. (Como referencia, eso es aproximadamente cuánto usa todo el país de Suecia en un año).

Avance rápido hasta principios de septiembre, y la Oficina de Ciencia y Tecnología ha publicado su evaluación: límpiese o salga.

Más específicamente, la Oficina de Ciencia y Tecnología declaró que: “El uso de electricidad de los activos digitales está contribuyendo a [las emisiones de gases de efecto invernadero], la contaminación adicional, el ruido y otros impactos locales…. El gobierno de EE. UU. tiene la responsabilidad de garantizar la estabilidad de la red eléctrica, permitir un futuro de energía limpia y proteger a las comunidades de la contaminación y los impactos del cambio climático”.

Para cumplir con estos objetivos, la Oficina recomienda crear estándares de rendimiento de energía limpia para minería criptográfica para reducir la contaminación continua. Pero, señala el informe, "si estas medidas resultaran ineficaces para reducir los impactos, la administración [Biden] debería explorar acciones ejecutivas, y el Congreso podría considerar una legislación para limitar o eliminar el uso de mecanismos de consenso de alta intensidad energética para la minería de criptoactivos".

Este informe también imita sentimientos anteriores fuera de la UE, donde la Comisión Europea discutió prohibiendo el mecanismo de minería PoW de bitcoin basado en su sucia huella ambiental.

En términos sencillos: para una comunidad que desprecia la regulación y la intervención del gobierno, bitcoin se está metiendo en el meollo del asunto y, como resultado, su precio está sufriendo.

Restricciones futuras para todos de criptografía, no solo bitcoin

Pero, de nuevo, eso no es todo.

Estos hallazgos y declaraciones más recientes se producen en medio de una gran cantidad de informes de la Casa Blanca que instan a los reguladores, en particular a la SEC y a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), a regular las criptos con más fuerza.

Incluso la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, ha apostado su lugar en el debate, señaló en una conferencia de prensa que, “Los informes identifican claramente los desafíos y riesgos reales de los activos digitales utilizados para los servicios financieros. Si se mitigan estos riesgos, los activos digitales y otras tecnologías emergentes podrían ofrecer oportunidades significativas”.

La Sra. Yellen también agregó que "la innovación es uno de los sellos distintivos de un sistema financiero y una economía vibrantes, pero como hemos aprendido dolorosamente de la historia, la innovación sin una regulación adecuada puede provocar interrupciones y daños significativos para el sistema financiero y las personas".

Juntas, estas afirmaciones podrían dar peso a los argumentos de la SEC en su lucha por regular la criptoindustria en general. Y es muy poco probable que estas declaraciones y eventos recientes, junto con The Merge, no hayan afectado los precios de las criptomonedas del lunes.

Qué significa la volatilidad de las criptomonedas para los inversores

Los inversores criptográficos experimentados ya saben que se espera volatilidad. Las grandes caídas son comunes, ya que tanto Bitcoin como Ethereum han reducido a la mitad su valor máximo más de una vez.

Para aquellos que planean invertir en criptomonedas a largo plazo, una estrategia de comprar y mantener puede ser la mejor opción. Sin embargo, como un activo nuevo, no regulado y extremadamente volátil, la mayoría de los expertos recomiendan limitar la exposición criptográfica al 5% de su cartera total. (O no más de lo que te sientas cómodo perdiendo en una mala racha).

Si lo hace, se asegura de que no tenga que sufrir enormes pérdidas en cualquier momento en que el mercado oscile, y que puede "establecer y olvidarse" de su cartera con mayor comodidad. Y para los inversores que ven esta última caída como una posible oportunidad de compra, limitar las pérdidas futuras es casi siempre un sabio consejo.

Por otro lado, si cree que las criptomonedas son demasiado volátiles para su gusto, es posible que prefiera activos más tradicionales. Alternativamente, es posible que desee limitar drásticamente su exposición sin dejar de invertir algo de dinero. Para estos inversores, diversificar con acciones relacionadas con criptomonedas y los fondos pueden tener más sentido.

Sobre todo: si es un inversionista inquieto que está decidido a quedarse, no se meta en la página de rendimiento. Hacer un seguimiento de su progreso demasiado de cerca hace que sea más probable que invierta en emociones, en lugar de estrategia y lógica. A menudo, dejar que la volatilidad siga su curso es una mejor apuesta que tratar de cronometrar el mercado o cobrar sus pérdidas.

¿Por qué las criptomonedas se bloquean hoy? Al final, no importa

Crypto parece estar moviéndose por todas las razones a la vez, pero en última instancia, la caída de hoy probablemente será una gota en el océano del historial del activo. Aún así, entendemos por qué los criptoinversionistas se ponen nerviosos cuando el mercado se mueve sin una base sólida.

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