Qué está pasando con Celsius Network y por qué es un gran riesgo para Crypto (Opinión)

Celsius Network ha estado en la punta de la lengua de todos durante la última semana, y no sin razón. La plataforma está a la vanguardia de la actual tormenta de criptomonedas y la recesión del mercado.

Hace un par de días, la empresa hizo lo que muchos temían: Celsius Network pausa todos los retiros, intercambios y transferencias entre cuentas. Básicamente, los usuarios no pueden acceder a sus fondos, ya que la empresa promete que "actuar en interés de nuestra comunidad es nuestra máxima prioridad".

“Celsius inventó el rendimiento y antes de eso nadie pagaba el rendimiento. Estoy hablando de un año y medio antes de DeFi. Celsius es el primero en venir y decir "rendir Bitcoin en Bitcoin, o si quieres ganar más, aquí tienes un token: puedes ganar con el token". nos dijo el CEO Alex Mashinsky en una entrevista exclusiva en abril.

Mashinsky probablemente no esperaba el gran lío al que se enfrentaría su empresa solo dos meses después.

En cualquier caso, Celsius Network es uno de los mayores prestamistas de criptomonedas y un gran jugador en el espacio criptográfico. Al momento de escribir este artículo, también se encuentra en evidente peligro, una situación que, si se intensifica aún más, podría tener graves consecuencias para toda la industria. Vamos a relajarnos.

¿Qué es Celsius y cómo funciona?

Celsius Network es una plataforma centralizada que ofrece rendimientos en varias criptomonedas, incluidas ETH, BTC y muchas monedas estables. La forma en que se ha posicionado recuerda a la de un banco, pero de hecho, parece operar más como un fondo de cobertura.

El modelo de negocio es múltiple. Primero, está la parte en la que los usuarios pueden ganar intereses en su criptomoneda. La forma en que funciona es simple: simplemente deposita su criptografía en Celsius y se le promete un cierto rendimiento anual que puede variar pero se anuncia públicamente como "hasta 17% APY".

 

“Celsius gana todo su dinero con los préstamos, por lo que todos los demás servicios que brindamos (son) gratuitos”, nos dijo Mahinsky. “Ganamos todo nuestro dinero con el rendimiento, con las ganancias de las instituciones: brindamos a nuestros clientes todos los servicios de forma gratuita: rampas de acceso, intercambios, préstamos: todo es prácticamente gratis. Es por eso que nadie puede vencer a Celsius”.

La segunda parte es donde los usuarios pueden pedir prestados fondos y usar su criptografía como garantía. Por ejemplo, si se encuentra en una situación en la que necesita USDT o USDC, pero no quiere vender su BTC, puede usarlo como garantía y recibir un préstamo de Celsius a una determinada tasa de interés, por supuesto.

Celsius no es la única empresa que ofrece estos servicios. De hecho, en los últimos años, muchos de ellos comenzaron a operar, dando origen al término CeFi, una alternativa de finanzas descentralizadas (DeFi) donde los usuarios aún trabajan con un intermediario centralizado.

Lo que es relevante para la situación actual del mercado y por qué Celsius se encuentra en un estado de angustia evidente es la parte en la que prometen una determinada tasa para que los usuarios depositen sus fondos en la plataforma.

Estos son los tipos de rendimientos que ofrece Celsius en varias monedas estables. Naturalmente, esto atrajo un gran interés, y a la propia empresa le fue excepcionalmente bien en los últimos dos años. De hecho, la empresa expandido su última ronda de financiación a la friolera de 750 millones de dólares en noviembre de 2021, alcanzando una valoración de más de 3.25 millones de dólares.

La razón por la que Celsius tuvo tanto éxito es que pudieron obtener constantemente rendimientos más altos que los que entregaban a los clientes. Por ejemplo, si prometieron hasta un 7% en USDC, esto significa que usarían el USDC depositado para obtener un mayor rendimiento.

¿El único problema? Bueno, durante tiempos normales, no debería haber ningún problema. Los problemas salen a la luz cuando los mercados se derrumban y, bueno, se derrumbaron. En los últimos días, ETH perdió casi el 50% de su valor, mientras que BTC, más del 30%. Esto trajo algunos de los problemas de Celsius a la superficie, revelando que es probable que algunas de sus posiciones no se manejen adecuadamente.

¿Qué salió mal?

La principal señal roja de que algo anda muy mal en grados Celsius se produjo cuando se apagaron Detenido retiros y transferencias, excluyendo a todos sus clientes de su dinero.

Sin embargo, el poder de la tecnología basada en blockchain se esconde en parte porque es completamente transparente. La comunidad ha estado ansiosa por rastrear algunas de las posiciones que ocupa Celsius, y las cosas no se ven muy bien.

Por ejemplo, podemos seguir la posición de la empresa en un préstamo DAI masivo a través de Oasis (un protocolo que permite a los usuarios pedir prestado DAI contra cualquier tipo de garantía respaldada por Maker).

Lo que nos dice lo anterior es que Celsius ha tomado prestado DAI con un índice de garantía actual del 195.93% y más de $ 545 millones en WBTC bloqueado como garantía. Tienen un precio de liquidación que está un 26% por debajo del precio actual de BTC, y si se alcanza y no agregan más garantías, toda su posición por valor de más de quinientos millones se liquidará en la cadena.

Lo alarmante aquí es que Celsius hasta ahora ha agregado garantías varias veces solo en los últimos días en lugar de pagar el préstamo.

En un momento, su posición estuvo a menos del 5% de ser liquidada. Recuerde: es probable que sean fondos que los usuarios de Celsius depositaron con la expectativa de obtener un rendimiento, y estuvieron a solo un 5 % de perderse por completo, sin mencionar las consecuencias que causaría si llegaran a alcanzar más de $ 500 millones en BTC. el mercado en tiempos tan desafiantes como ahora.

Si bien esto podría ser aceptable para un comerciante individual con una tolerancia al riesgo extremadamente alta, ciertamente es cuestionable en el mejor de los casos para una empresa multimillonaria que administra los fondos de personas comunes.

Lo anterior es solo uno de los ejemplos de por qué la situación se ve sombría. Otra es que justo antes de que detuvieran los retiros, la compañía expedido unos $ 320 millones para FTX sin ninguna divulgación o aviso de la comunidad. Quizás lo más alarmante es que la compañía ha estado en completo silencio en las últimas 24 horas, en momentos en que todos sus usuarios se preguntan si podrán acceder a sus fondos.

Gran riesgo para la criptoindustria

Hay al menos algunas razones por las cuales la situación actual con Celsius presenta un riesgo inmediato pero también a largo plazo para toda la industria de las criptomonedas.

En el corto plazo, Celsius posee una gran cantidad de criptomonedas. Al momento de escribir estas líneas, su sitio web todavía anuncia que tienen 151,534 XNUMX BTC en activos, aunque esto no está confirmado y es muy cuestionable después de la reciente agitación.

Cualquiera que sea el número, Celsius es uno de los prestamistas más grandes de la industria, y si comienzan a liquidar activos, esto sin duda causará revuelo en los mercados. Algunos ya han especulado que las caídas más recientes se deben en parte a las ventas de la empresa.

Esto también nos lleva al riesgo de cola larga para toda la comunidad de criptomonedas: regulaciones estrictas y prohibitivas. Ya vimos lo que pasó cuando el ecosistema Terra fue bajo el agua – Los reguladores de todo el mundo comenzaron a emitir advertencias y preparar marcos estrictos en un intento por proteger a los inversores de sucesos similares en el futuro.

¿Qué sucederá si una empresa "cripto-nativa" de miles de millones de dólares se declara insolvente debido a una gestión de fondos inadecuada provocada en gran medida por regulaciones ambiguas o inexistentes? Supongo que no será bonito y no será útil. Los reguladores aprovecharán todas las oportunidades que tengan para examinar más a fondo la industria, y también tendrían la excusa perfecta para llegar hasta el final: la protección de los inversores minoristas.