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Ishan Wahi, ex empleado de Coinbase, se declaró culpable el martes de dos cargos de conspiración para cometer fraude electrónico en relación con una estafa de uso de información privilegiada en el intercambio.
Pero aun cuando el Departamento de Justicia recibió el resultado que buscaba, Wahi sigue siendo acusado por el Securities and Exchange Commission (SEC). Y podría tener efectos de gran alcance que van más allá de él.
Wahi, su hermano Nikhil y su amigo Sameer Ramani fueron acusados de fraude electrónico en julio, y el mismo día, la SEC agregó acusaciones civiles de violaciones de la ley de valores contra los tres.
El caso gira en torno a que Wahi le dio al intercambio con sede en San Francisco conocimiento sobre las listas inminentes de tokens para obtener alrededor de $ 1.5 millones en ganancias ilegales. Sin embargo, la SEC también afirmó en su queja inicial que al menos nueve de los tokens utilizados en el esquema de uso de información privilegiada en Coinbase son valores ilegales.
7/ Aquí, la SEC no solo acusa a los demandados de infringir la ley.
La SEC también acusa a diez empresas no relacionadas y no acusadas de infringir la ley: nueve por no registrar valores de activos digitales y una por operar una bolsa de valores nacional no registrada.
- Jake Chervinsky (@jchervinsky) 22 de Julio de 2022
Si el tribunal falla a favor de la SEC, "inhibiría la [capacidad] de los creadores y desarrolladores para crear activos en el futuro", según Marisa Tashman Coppel, asesora de políticas de Blockchain Association, que afirmó que el caso podría tener "consecuencias importantes". en el sector.”
La clasificación de los activos digitales como valores o productos básicos, bajo la jurisdicción de la SEC o la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), ha sido un tema polémico en el mundo de las criptomonedas. Gary Gensler, presidente de la SEC, solo ha declarado categóricamente que Bitcoin es una mercancía y que la mayoría de las otras criptomonedas son valores no registrados.
Los nueve activos digitales, según la SEC, son "contratos de inversión", que son cuando los fondos se colocan en una empresa grupal con la expectativa razonable de que los beneficios se obtendrán a través de los esfuerzos de otros. Una decisión favorable respaldaría esa posición, según Coppel.
Seis de los nueve activos: AMP (AMP), Rally (RLY), DerivaDEX (DDX), XYO (XYO), Rari Governance Token (RGT), LCX (LCX), Powerledger (POWR), DFX Finance (DFX) y Kromatika (KROM): todavía se pueden comercializar en Coinbase.
El hecho de que los inventores de los nueve tokens no sean demandados en la demanda de la SEC y, por lo tanto, no puedan participar en el litigio, según Coppel, hace que el caso sea parcialmente un "problema de debido proceso". Puede ser extremadamente malo para el sector, dijo, si esto es una señal de un patrón más amplio por parte de la SEC.
Si se descubre que los hermanos Wahi y Ramani han violado la ley, también puede tener repercusiones para otros jugadores en el mercado de activos digitales. Por ejemplo, puede ser necesario que los desarrolladores de tokens se registren en la SEC antes de lanzar sus proyectos o puede pintar Coinbase y otras bolsas como lugares de venta de valores ilegales.
Las otras partes que negociaron, compraron o vendieron los tokens "teóricamente también estarían violando las regulaciones de valores", agregó Coppel.
La posición de la SEC ha sido refutada por los representantes legales de Wahi. Con el argumento de que los activos digitales en cuestión no cumplen con los requisitos para ser llamados un contrato de inversión, solicitaron que las acusaciones de la SEC fueran desestimadas el lunes.
Sostienen que las "partes fundamentales" de un contrato de inversión, como el contrato en sí mismo, que impone obligaciones al vendedor después de la venta, como el derecho legal a recibir una parte de las ganancias, faltan en los tokens.
La moción afirma que”
La SEC no alega, ni puede alegar, que los tokens impliquen contratos entre desarrolladores y titulares de tokens.
En realidad, luego de la venta, los desarrolladores de tokens no tienen responsabilidades legales.
El argumento presentado por los abogados de Wahi es que las compras de tokens en el mercado secundario "no son diferentes a cuando alguien compra una tarjeta de béisbol", ya que los consumidores transmiten su dinero a terceros no conectados como intercambios en lugar de invertirlo en un solo negocio.
Regulación por ejecución
El caso muestra el intento de la SEC de usar el sistema legal para influir en la regulación de los activos digitales. Al optar por desarrollar reglas persiguiendo a los supuestos malhechores en lugar de presentar leyes claras con la posibilidad de que las personas brinden comentarios, la estrategia ha sido criticada como "regulación por aplicación" por parte de los oponentes.
Caroline Pham, comisionada de la CFTC, abordó cómo la decisión podría cambiar el mercado de activos digitales cuando la SEC presentó cargos de fraude de valores con respecto al esquema de abuso de información privilegiada en Coinbase.
Ella añadió,
Los reclamos de la SEC podrían tener ramificaciones sustanciales más allá de esta instancia en particular. Un procedimiento transparente que involucra a las obras públicas mejor para responder a las principales preguntas.
Lea mi declaración sobre # SEC v. Wahi, regulación por aplicación y #CFTC autoridad #crypto #recursos digitales #DAO pic.twitter.com/xbHvyshx8l
—Caroline D. Pham (@CarolineDPham) 21 de Julio de 2022
Paul Grewal, el director legal de Coinbase, se resistió al bombardeo regulatorio de la SEC poco después de que presentara las acusaciones. “La SEC depende de este tipo de acciones de ejecución únicas para tratar de traer todos los activos digitales dentro de su jurisdicción”, agregó. “En lugar de establecer leyes a la medida de manera inclusiva y transparente”.
La base de lo que constituye un contrato de inversión se remonta a 1946. La Corte Suprema determinó que las ventas de parcelas de cultivo de cítricos de William John Howey eran valores no registrados porque incluían un acuerdo de servicio en virtud del cual se comprometía a cuidar la tierra y proporcionar productos a las personas. que compró las secciones fructíferas.
En este caso, los abogados de Wahi afirmaron,
La SEC está utilizando una construcción novedosa de un término aislado de una ley de la era de la Depresión para asumir el poder regulatorio sobre un sector de un billón de dólares basado en una tecnología innovadora preparada para definir la próxima generación de Internet.
Sin embargo, cuando se trata de la llamada prueba de Howey, el procedimiento de 4 partes de la SEC para establecer si existe un contrato de inversión, no todos los empleados de la SEC están de acuerdo con Gensler. En un episodio de Decrypt's Gm! podcast, la comisionada de la SEC, Hester Peirce, afirmó que la prueba tiene restricciones importantes, una de las cuales es su permanencia.
Agregó que la explicación de la SEC sobre cómo un token puede pasar de ser un valor a un producto básico con criterios específicos ayudaría a disipar algunas preocupaciones con el enfoque de la SEC. “Hemos dicho que el naranjal va a ser tratado como una garantía a perpetuidad”, dijo.
Para aplicar la prueba de Howey y decir: “Oye, esa vez inicial cuando lo vendiste, muy bien ha sido una oferta de valores”, dijo Peirce, “creo que habría menos objeciones si fuéramos más exactos. Pero eso no significa que el token continúe siendo un valor por el resto de su vida”.
La prueba de Howey también ha sido una fuente de controversia en otros casos en los que la SEC ha perseguido a los participantes en el criptomoneda industria mientras afirma que los tokens son valores no registrados. Ripple Labs, su cofundador Christian Larsen y el CEO Brad Garlinghouse fueron nombrados en una demanda presentada a fines de 2020 acusándolos de ganar $ 1.3 mil millones a través de la venta de la moneda XRP en ofertas de valores no registradas desde 2013.
Tanto Ripple como la SEC presentaron peticiones de juicio sumario en septiembre, solicitando que se desestimara el caso y se llegara a una decisión a su favor respectivo. Además, Coinbase tomó medidas para fortalecer la postura legal de la empresa en noviembre, a pesar de las especulaciones de los expertos legales de que la SEC probablemente perdería la demanda si llegaba a juicio.
La empresa solicitó que se presente un documento en nombre de la posición legal de Ripple por parte de la jueza Analisa Torres, quien preside la demanda de Ripple en un Distrito Sur de New York corte. Un punto crucial fue que, a diferencia de algunas acciones, los activos digitales vendidos en una bolsa no otorgan a las personas la propiedad de un negocio ni les permiten participar en las ganancias de una empresa a través de dividendos.
Aunque estos juicios pueden tener ramificaciones significativas para el cripto Coppel dijo que no sentarían un precedente ya que los jueces en otros distritos federales pueden encontrar las lecturas plausibles pero no están obligados a seguirlas.
Sin embargo, si se apelan, esas decisiones pueden comenzar a establecer un precedente en algunos de los Estados Unidos a medida que avanzan en el sistema judicial federal, y si alguna vez llegan a la Corte Suprema, pueden terminar convirtiéndose en la ley suprema.
Cualquiera que sea el caso, parece que la SEC no abandonará las acciones de cumplimiento de su arsenal regulatorio en el corto plazo. con sede en San Francisco intercambio de criptomonedas Kraken fue sancionado con una multa de $30 millones y cargos resueltos por la SEC el jueves por usar su programa de participación como servicio para generar casi $1.5 millones en ganancias ilegales. Sin embargo, la SEC también afirmó en su queja inicial que al menos nueve de los tokens utilizados en el esquema de uso de información privilegiada en Coinbase son valores ilegales.
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Fuente: https://insidebitcoins.com/news/the-impact-of-the-coinbase-insider-trading-case-on-crypto