Han pasado casi 15 años desde la crisis financiera de 2008. El crac afectó a varios sectores de la economía, como la banca y el sector inmobiliario. Los inversores en criptomonedas ahora corren el riesgo de experimentar una situación similar.
¿Se está repitiendo la pesadilla de 2008?
A finales de junio de 2022, un artículo habló sobre cómo el sistema financiero interconectado había revelado un "enredo de interconexión", lo que recordó a los inversores lo que sucedió durante la crisis financiera de 2008. Bitcoin ha perdido más del 70% de su valor desde su punto máximo, y el colapso del ecosistema Terra resultó en Casi $ 60 mil millones en monedas criptográficas se vuelven inútiles.
Debido a la volátil En el criptomercado de este año, muchos expertos se apresuran a comparar la situación actual con la crisis de 2008.
Según la Shane Mill, el director general de AscendEX, el mercado de obligaciones de deuda garantizada que volvió a pignorarse durante la crisis financiera de 2008. Eso permitió a los inversores saber qué contrapartes tenían las posiciones más riesgosas. El colapso del sector de las hipotecas subprime fue el principal factor desencadenante de la crisis.
Aunque el mercado de este tipo de instrumentos financieros se detuvo tras la crisis de 2008, siguieron existiendo otros préstamos e inversiones de riesgo. Por el contrario, el mercado de préstamos apalancados sólo ha crecido En popularidad.
Después de la aparición de las criptomonedas, la industria de préstamos comenzó a expandirse. Muchos prestamistas de criptomonedas comenzaron a ofrecer préstamos a sus clientes a través de servicios como 3AC, un fondo de cobertura de criptomonedas. Aunque la empresa pudo proporcionar tasas de interés altas, se sabe poco sobre cómo utilizó el capital prestado.
El June 27, 2022, 3AC se ordenó liquidar. La compañía no cumplió con su llamada de margen y tampoco pagó su préstamo al corredor de criptomonedas Voyager Digital. Sus fundadores se encuentran actualmente desaparecidos.
Los problemas durante la crisis financiera de 2008 provocaron un desplome similar al que ocurrió en el criptomercado. Según Molidor, muchos inversores de CDO que ingresaron al criptomercado no sabían que el rendimiento que obtenían de sus inversiones se derivaba de la morosidad de las hipotecas.
El criptomercado no pudo aprender lecciones
La emoción de una nueva frontera apoyó el surgimiento de las criptomonedas. Eso se debió a que muchos adoptantes de criptografía creían que podían encontrar una mejor manera de salir del lío financiero que acababa de ocurrir.
El rápido crecimiento del criptomercado en los últimos años es similar a los eventos de 2008. Sin embargo, la principal diferencia es que los activos inmobiliarios respaldaron las criptomonedas denominadas en dólares durante ese período.
Desafortunadamente, el mercado inmobiliario comenzó a caer en picada. En particular, el sector inmobiliario es menos robusto que el mercado de criptomonedas. Debido a la volatilidad del mercado, los inversores en criptomonedas tienen que trabajar en dólares estadounidenses.
Según Molidor, los peores excesos en el mercado de criptomonedas fueron causados en gran medida por las actividades de DeFi y CeFi. Muchas de las monedas estables creadas y que afirmaban estar respaldadas por un dólar estadounidense estaban parcialmente respaldadas. Además, las monedas estables respaldadas por reservas nunca fueron auditadas por completo.
A través de este proceso, los emisores podrían mostrar fácilmente una instantánea del respaldo de su moneda y luego pedir dinero prestado para reclamarlo. Este tipo de fraude, junto con otros factores, llevó al colapso del mercado financiero. Similar a lo que sucedió en 2008, una combinación de factores provocó el colapso del mercado financiero.
El apalancamiento excesivo de los productos equivalentes al dólar también fue el factor principal que condujo a las caídas. Los líderes de la industria de las criptomonedas podrían haber pensado que podían crear un nuevo tipo de producto financiero que les permitiría aumentar su riqueza sin cometer los mismos errores que cometieron en el pasado.
FTX: el momento Lehman de las criptomonedas
Si bien el banco de inversión Lehman Brothers cometió un gran error al invertir en valores respaldados por hipotecas, FTX aumentó la liquidez a través de su token FTT nativo para financiar los excesos de sus fundadores en Alameda Research.
Si bien el primero tenía una enorme base de activos de $ 639 mil millones, la mayor parte estaba compuesta por valores respaldados por hipotecas que eventualmente se convertirían en chatarra durante la crisis financiera de 2008.
Lehman Brothers tardó casi un año en relajarse sus operaciones, pero Bankman-Fried pudo hacerlo en solo una semana para FTX. La caída de FTX se atribuyó en gran parte a la incapacidad de la empresa para establecer controles efectivos de gestión de riesgos y la falta de transparencia con respecto a sus transacciones.
¿Es la supervisión de la CFTC la respuesta?
A pesar del pequeño tamaño de la criptoindustria, el creciente interés de las firmas financieras tradicionales ha suscitado preocupaciones sobre los riesgos potenciales que representa para el sistema financiero.
Según el comisionado de la Comisión de Estabilidad Financiera, el creciente número de firmas financieras y criptoempresas que operan juntas podría amenazar la estabilidad del sistema. Señaló que el auge de la industria también podría aumentar el riesgo de inestabilidad financiera.
Al igual que otros reguladores en los EE. UU., orfebre romero, que es miembro del comité asesor de tecnología de la agencia, dijo que la criptoindustria es similar a otros sectores financieros en el período previo a la crisis financiera de 2008.
Según él, se suponía que el sistema financiero tradicional se rompería con la aparición de las criptomonedas. Sin embargo, este año, los criptomercados no regulados revelaron sus vulnerabilidades a los mismos riesgos identificados durante la crisis financiera de 2008.
A pesar de sus preocupaciones sobre los riesgos potenciales que representan las criptomonedas para el sistema financiero, señaló que EE. UU. no debería apresurarse a implementar regulaciones. En cambio, sugirió que el Congreso otorgue a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos autoridad adicional para abordar el problema. Dijo que la agencia debería establecer regulaciones similares a las que ya existen para otros sectores financieros.
En respuesta al creciente interés en las criptomonedas, el Congreso de los EE. UU. está considerando varios proyectos de ley que otorgarían a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos autoridad adicional para regular el comercio de criptomonedas. Estos proyectos de ley permitirían a la agencia supervisar el mercado al contado y los intercambios donde se negocian las criptomonedas.
Goldsmith Romero también dijo que actualmente está trabajando en una nueva definición para inversores minoristas involucrados en el comercio de criptomonedas. La nueva definición requeriría que los inversores tomen medidas de seguridad adicionales.
¿Cuál es el camino a seguir?
La industria de las criptomonedas es similar a otros sectores financieros en que se comporta como un negocio en constante cambio. Sin embargo, a pesar de las diversas criptomonedas creadas, los expertos creen que se necesita una regulación para garantizar que sean inversiones viables.
A medida que los mercados continúan cayendo, los inversores aún intentan anticipar lo que sucederá a continuación. Sin embargo, los expertos creen que se necesitará una reconstrucción completa para que la industria de las criptomonedas vuelva a su gloria anterior.
Fuente: https://crypto.news/the-cryptocurrency-market-meltdown-is-akin-to-the-2008-financial-crisis/