El crecimiento de la moneda estable más grande del mundo, a saber, USDT (Tether), continúa: su dominio se ha expandido hasta tal punto que su capitalización de mercado ha aumentado a casi 3.7 veces la de la segunda moneda estable más grande del mundo, a saber, USDC (USD Coin).
Stablecoin: comparaciones entre Tether (USDT) y USD Coin (USDC)
Tomando como referencia los cambios en la capitalización de mercado a lo largo del tiempo, encontramos que en los últimos dos años la proporción de Tether (USDT) y USD Coin (USDC) ha variado bastante.
Hasta febrero de 2022 ambos estaban creciendo, con tasas de crecimiento bastante similares.
Sin embargo, a mediados de marzo del año pasado, el crecimiento del USDC se detuvo, mientras que el crecimiento del USDT continuó hasta principios de mayo.
El primer gran revés se produjo precisamente en mayo con la implosión del ecosistema Terra/Luna, y especialmente de la moneda estable algorítmica UST.
Esa implosión llevó a muchos poseedores de monedas estables a tener tanto miedo que el USDT cayó en aproximadamente un mes de $ 83 mil millones a $ 66 mil millones en capitalización.
A medida que el USDT bajó, el USDC subió, simplemente porque muchos dejaron de usar Tether para usar USD Coin. Y así, en ese mes abundante, el USDC pasó de 48 mil millones a 55 mil millones en capitalización de mercado.
Ese fue el momento en que el USDC se acercó más al USDT, ya que su capitalización era sólo un 17% menor.
Pero las cosas empezaron a cambiar ya el mes siguiente, cuando el USDC inició una caída que prácticamente continúa. De hecho, ahora ha caído por debajo de los 24 millones de dólares, menos de la mitad de los 55 millones de dólares alcanzados en junio de 2022.
Por el contrario, el USDT a partir de febrero de 2023 inició una fase de crecimiento, aún en curso, que lo llevó ayer a un nuevo máximo histórico de más de 85 mil millones de dólares.
En este momento USD Coin terminó capitalizando un 73% menos que Tether.
La situación en DeFi
Sin embargo, las cosas son ligeramente diferentes en DeFi.
De hecho, hasta hace un par de años el USDC dominaba los protocolos DeFi, mientras que ahora ha dado paso al USDT.
Sin embargo, por ejemplo en la red Polygon, el USDC sigue capitalizando más: 534 millones de dólares frente a los 472 millones de dólares del USDT.
Sin embargo, estos son pequeños en comparación con Ethereum, donde el USDT capitaliza 35 mil millones de dólares frente a los menos de 20 mil millones de dólares del USDC. Sin embargo, en esto USD Coin capitaliza sólo un 43% menos que Tether.
La gran diferencia está en la red Tron, donde USDT capitaliza más de 45 mil millones de dólares, mientras que USDC ocupa solo el cuarto lugar con menos de 0.4 millones de dólares.
Tenga en cuenta que el USDT ahora capitaliza más en Tron que en Ethereum, y esto se debe a que las tarifas de transacción en la red Tron son enormemente más bajas.
El USDT también domina en BSC (Binance Smart Chain), en Arbitrum, en Solana, en Avalanche, mientras que en Optimism domina el USDC.
Entonces, teniendo en cuenta solo las principales redes DeFi, USD Coin logra dominar en dos de ellas, Polygon y Optimism, las cuales son Ethereum capa 2, pero en todas las demás domina USDT.
Las razones del dominio de Tether
Probablemente la razón principal del dominio del USDT es que nunca pierde su vinculación con el dólar, incluso cuando está bajo mucha presión.
En cambio, el USDC en marzo durante unos días perdió levemente (pero significativamente) la vinculación con el dólar, y dado que ya ha habido casos de monedas estables que literalmente implosionaron después de perder la vinculación (como UST), esto generó una pérdida de confianza en el USD. Moneda que no parece haber regresado todavía.
Es más, el USDT se está volviendo cada vez más transparente y publica constantemente datos que sugieren que Tether no sólo tiene todas las coberturas para todos los tokens que ha emitido, sino que incluso tiene excedentes en la caja que podrían resultar útiles en caso de problemas. .
Tenga en cuenta que de un total de 124 mil millones de capitalización de mercado total de todas las monedas estables del mundo vinculadas al dólar estadounidense, hasta el 68% está ocupado por el USDT, que por lo tanto capitaliza más del doble que todas las demás monedas estables combinadas.
Se trata, por tanto, de un dominio casi absoluto, dentro del cual no sorprende que un gigante como PayPal, desde que lanzó su moneda estable PYUSD hace unos meses, no haya podido emitir más de 0.16 millones de ellas.
En este momento todo sugiere que tal dominio no es probable que se disuelva, en el medio/corto plazo, aunque en caso de un nuevo bullrun en los criptomercados podrían aparecer nuevos grandes actores que podrían tener la fuerza para socavarlo.
Fuente: https://en.cryptonomist.ch/2023/11/03/stablecoin-tether-dominates-usd-coin/