Singapur era un tigre asiático, pero ¿sigue rugiendo por las criptomonedas?

Desde la década de 1960 hasta la de 1990, Singapur fue uno de los cuatro "tigres asiáticos" de la economía mundial. Pero su enfoque de las criptomonedas es una historia más compleja.

En los últimos meses, Singapur se ha visto afectado por múltiples escándalos criptográficos. Terraform Labs de Do Kwon, cuyos stablecoin terraUSD implosionó en mayo pasado, fue registrado en la ciudad-estado. El fondo de cobertura criptográfico de Singapur Capital de tres flechas se declaró en bancarrota unos meses después, llevándose consigo a Voyager Digital.

Una versión conservadora de las criptomonedas

Antes de eso, la criptografía de Singapur parecía febril. Según KPMG, en 2021, la inversión en la criptoindustria de Singapur se multiplicó por diez en comparación con el año anterior a 1.48 millones de dólares. Representando casi la mitad del total de Asia Pacífico para ese año.

En el período de posguerra, Singapur era una superestrella en la economía mundial. Conocido como uno de los cuatro 'tigres asiáticos', junto con Hong Kong, Corea del Sur y Taiwán, se convirtió en sinónimo de rápida industrialización y alto crecimiento económico, proporcionando un modelo para que los países en desarrollo mejoren rápidamente su nivel de vida y su apertura al comercio mundial. . Junto a Japón, estas naciones asiáticas se convirtieron en sinónimo de modernidad y dinamismo. 

En ese momento, las tasas de crecimiento del tigre asiático avergonzaron a las naciones desarrolladas de Occidente. Entre 1976 y 2022, el PIB de Singapur Índice de crecimiento anual promedió 6.26%. Superando fácilmente a las economías más desarrolladas de América del Norte y el noroeste de Europa.

Un análisis reciente muestra que en el siglo XXI, la ciudad-estado está demostrando ser igualmente impresionante en la criptoeconomía global.

Singapur considera que las criptomonedas son inherentemente riesgosas

En noviembre del año pasado, la pequeña ciudad-nación ocupó el primer lugar en el ranking de negocios de criptomonedas en un informe de Coincubo. Le siguieron Reino Unido, Islas Caimán, Hong Kong y Estados Unidos, en ese orden. En el tercer trimestre de 3, Coincub también colocó a Singapur como el quinto país más "amigable con las criptomonedas". Solo fue derrotado por Alemania, Suiza, Australia y los Emiratos Árabes Unidos. Para "actividad criptográfica", el país ocupó el decimotercer lugar. 

Estas clasificaciones impresionantes pueden parecer sorprendentes cuando se comparan con los comentarios recientes del presidente del banco central. El mes pasado en Davos, durante el Foro Económico Mundial, el jefe de la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) y exviceprimer ministro del país, Tharman Shanmugaratnam, tuvo algunas palabras francas para el ecosistema criptográfico. 

Creo que ya sea criptografía o finanzas tradicionales, hay que regular cosas como el lavado de dinero, eso está muy claro.

Pero más allá de eso, si estamos pensando en regular las criptomonedas de la misma manera que regulamos los bancos o las compañías de seguros, creo que tenemos que dar un paso atrás y hacer una pregunta filosófica básica: ¿eso legitima algo que es inherentemente puramente especulativo y de hecho, un poco loco?

Los comentarios de Shanmugaratnam son representativos de la actitud general del país hacia las criptomonedas. Se considera que la tecnología vale la pena, pero dentro de ciertos contextos. En el último año, su gobierno se ha centrado en su asociación con el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo, su riesgo para la inestabilidad financiera general y la protección del consumidor. El último punto es particularmente comprensible e incluso profético. post-FTX. Al igual que muchos otros países, Singapur requiere que las criptoempresas soliciten una licencia para operar. 

Parafraseando a Lionel Blue, cuando se trata de criptomonedas, Singapur es como otras economías avanzadas, solo que más.  

En conjunto, el país es vehementemente antirriesgo y antivolatilidad. Si bien sus regulaciones son similares a las de otras economías desarrolladas, difiere en otros aspectos. En octubre pasado, el MAS propuso reglas eso establecería requisitos de capital y reserva para los emisores de monedas estables. Las medidas prohibirían a los emisores participar en “otras actividades que introduzcan riesgos adicionales” como préstamos o participaciones. 

Un intento de encontrar un camino medio

Sin embargo, las propuestas buscan fomentar las monedas estables como un "medio de intercambio creíble en el ecosistema de activos digitales". Además, a partir de enero de 2022, cualquier publicidad de criptomonedas debe ser advertida con información que deje en claro que implica un riesgo financiero significativo.

Su enfoque trata de limitar la mala práctica y el comportamiento de alto riesgo al tiempo que proporciona vías para casos de uso como CBDCs y ciertos tipos de monedas estables.

"En el estilo clásico de Singapur, en lugar de decir 'no, no puedes hacer esto', encontrarán la manera de que hagas las cosas en un entorno tan seguro y controlado como sea posible", dice Chuang Chin Tuan, jefe de producto de Mercado X. Él continuó:

“Mi interpretación de las regulaciones criptográficas en Singapur es que el gobierno tiene la intención de proteger a los usuarios de sí mismos. Es cierto que MAS es muy estricto con la emisión de licencias de proveedor de servicios criptográficos. Si desea verdadera libertad y descentralización, probablemente lo odiaría, pero si piensa en lo poco preparadas que están las personas en general para las inversiones en criptomonedas, esta es una "restricción" necesaria. Sin embargo, esto es en realidad un término medio, no una restricción”.

El MAS también ha propuesto que las criptoempresas verifiquen que los clientes minoristas tengan suficiente conocimiento financiero para interactuar con el ecosistema. Por lo tanto, Singapur no asume que los consumidores, comerciantes e inversores sean estúpidos. Pero asumen que existe una alta posibilidad de que usted podría ser. O, para ser más caritativos, reconocen que las criptomonedas son un ecosistema complicado. La gente invertirá sin entender el riesgos. 

'Sí' a las criptomonedas, 'No' a la especulación sin control

El año pasado, en el Festival Fintech de Singapur, Ravi Menon, director gerente de MAS, dijo: 

“Si un centro de cifrado se trata de experimentar con dinero programable, aplicar activos digitales para casos de uso o tokenizar activos financieros para aumentar la eficiencia y reducir el riesgo en las transacciones financieras, sí, queremos ser un centro de cifrado. Pero si se trata de comerciar y especular con criptomonedas, ese no es el tipo de centro de criptomonedas que queremos ser”.

En todo el mundo, las criptomonedas están en una batalla por la legitimidad. Singapur no está completamente convencido de que las criptomonedas sean una vía de inversión productiva. Pero en conversaciones con BeInCrypto, muchas empresas criptográficas de Singapur están mayormente satisfechas con el marco regulatorio actual.

"Las regulaciones y los marcos implementados por el gobierno se realizan con la intención de crear un ecosistema de activos digitales más seguro en Singapur", dice Raghav Sood, vicepresidente de estrategia de Coinhako, un intercambio de cifrado con sede en Singapur. "Dado que el espacio criptográfico aún es relativamente incipiente, es natural que los reguladores intervengan y colaboren con los actores de la industria para facilitar el crecimiento y la legitimidad de la industria y mitigar los riesgos que surgen en la criptografía".