El vicepresidente de MEXC dice que los criptomercados aún necesitan tiempo para recuperarse

Después de que varias instituciones grandes se declararan en bancarrota, los precios de Bitcoin fluctuaron alrededor de $ 16,000 con esperanzas temporales de un repunte. Sin embargo, México El vicepresidente, Andrew Weiner, cree que el flujo actual de los mercados aún debe mostrar algún signo importante de recuperación. Agregó que cualquier recuperación real podría necesitar apoyo macroeconómico y un avance de la industria.

Estado de la macroeconomía

Tasas de Interés

El 30 de noviembre de 2022, el presidente de la Fed de EE. UU., Jerome Powell, arrojó luz sobre la reunión final del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que tendrá lugar a mediados de diciembre. Dio a entender que la octava reunión del FOMC probablemente elevaría la tasa de interés en 50 puntos básicos, que es inferior a las cuatro subidas de tasas anteriores de 75 puntos básicos.

Andrew cita datos del Departamento de Trabajo de EE. UU. que muestran que la tasa de desempleo era mucho más alta que el 3.5 % que prevalecía antes de la pandemia sin signos importantes de ajuste fiscal. Los datos de empleo mostraron una escasez de millones de puestos de trabajo desde niveles óptimos.

Fuerza laboral y recesión

Además, agregó que durante la pandemia hubo un déficit significativo pero persistente en la participación laboral. La brecha es tan grande que es poco probable que se cierre pronto.

Dijo que las importaciones de combustibles y no combustibles a los EE. UU. habían caído junto con las importaciones de los fabricantes en los últimos meses. La inflación de bienes subyacentes ha caído más de 3% desde principios de 2022. Según el vicepresidente de MEXC, estos datos apuntaban a que la recesión que se avecinaba era inevitable. 

Los mercados respaldaron la predicción ya que la gente apostaba cada vez más (del 66% anterior a 77%) por un aumento de 50 puntos básicos en la reunión del FOMC. Bitcoin subió un 1 % hasta alcanzar los $16,982 4, y las acciones estadounidenses se dispararon, con el índice NASDAQ subiendo un 500 % tras el discurso de Jeremy Powell. Otros índices, incluidos DJIA y S&P 2, aumentaron aproximadamente un 3% y un XNUMX% respectivamente.

El CEO de la criptobolsa MEXC destacó que Bitcoin se estaba desvinculando de los mercados bursátiles tradicionales considerando sus movimientos disímiles. Los precios de las criptomonedas se estaban viendo menos afectados por las acciones del FOMC.

A principios de enero de 2022, el FOMC comenzó a discutir aumentos en las tasas de interés. El tema central fue absorber el exceso de impresión en USD en el mercado durante la pandemia. Pero Weiner cree que desde la primera subida de tipos en marzo de 2022, los criptomercados no se vieron cada vez más afectados por las subidas de tipos.

Presentó una anomalía en los mercados bursátiles durante la década de 1950 donde se produjeron liquidaciones a pesar de las tasas de interés más bajas, en contra de la situación esperada. La anticipación es que las tasas de interés más bajas significan más dinero para los compradores, lo que lleva a un mercado alcista.

Además, dijo que las recesiones siguieron a las subidas de tipos. La corrección media durante las subidas de tipos se situó en torno al 15%. Por el contrario, durante una recesión, la caída de las acciones fue casi el doble incluso si coincidió con un ciclo de aumento de tasas.

Andrew señaló que la conversión de la inflación por lo general genera una recesión económica, como se desprende del gráfico anterior. Además, después de la flexibilización cuantitativa, las acciones estadounidenses a menudo bajaron porque la liberación de liquidez de la Fed muestra que la economía podría estar en mal estado. Hizo hincapié en el hecho de que deberíamos preocuparnos más por la recesión que por un ciclo de subida de tipos.

Pero, ¿puede BTC (y, por lo tanto, criptografía) desvincularse completamente de los mercados de valores y aventurarse de forma independiente?

Estado actual de la industria

Mercado de Stablecoin

Hablando de la capitalización de mercado de las monedas estables, según el vicepresidente global de MEXC, esta fue una señal importante de reversión del mercado. Los mercados se recuperaron después de cada gran caída, pero estas reversiones fueron temporales. Sin embargo, las tendencias generales siguen siendo bajistas. Agregó que una reversión importante vería que la capitalización del mercado se expandiría significativamente, lo que indica que nuevos fondos ingresan al mercado. 

Según DeFi llama, el sector de las monedas estables tenía una capitalización de mercado de alrededor de $ 140 mil millones, una pérdida de más del 50% desde el pico. No hay señales de ningún cambio de tendencia en esta métrica para confirmar la inversión del mercado todavía. 

Valor total bloqueado (TVL) en DeFi

Weiner señaló que el TVL también es un buen indicador para mostrar cualquier reversión del mercado. El TVL actual es de alrededor de $ 42 mil millones. El TVL aproximadamente plano indica que no se ha inyectado capital nuevo en los mercados.

Desde la semana pasada, el TVL total aumentó $ 630 millones y el aumento semanal fue del 1.5 %. El TVL de Ethereum aumentó un 3.72%. El TVL de Solana ganó un 6.97 % después de tres semanas de caída, pero solo representó un 0.72 %. El TVL de BNB Chain cayó un 4.02%. Para las soluciones de capa 2, Arbitrum ganó un 2.25 %, Polygon aumentó un 0.94 %, Avalanche aumentó un 3.18 % y Optimism cayó un 1.16 %.

Consecuencias de FTX

Andrew señala que también hubo amenazas significativas de colapso institucional. Las grandes instituciones dominaron la mayor parte de la liquidez en los criptomercados. Según él, lo peor fue que estas instituciones, como Alameda Research, Wintermute y Genesis, perdieron fondos en el colapso de FTX. Cuando Alameda anunció la suspensión de las operaciones, la liquidez del mercado se desplomó. Los inversores minoristas también entraron en pánico y vendieron sus activos. Estas condiciones aumentaron aún más la crisis de liquidez.

Señaló que Alameda tenía docenas de inversiones y actuaba como su creador de mercado. Cuando suspendió la negociación, la liquidez de su mercado se derrumbó. El colapso general de FTX retiró más de 1/8 de la liquidez del mercado.

Génesis, escala de grises y DCG

Otro caso curioso señalado por Andrew fue el de Digital Currency Group. Tanto Genesis como Grayscale pertenecían al grupo DCG. Génesis sufrió una pérdida de mil millones de dólares y el fondo GBTC de Grayscale también perdió suscriptores debido a su prima negativa. Andrew espera una mayor caída del mercado si se canjean los fondos de GBTC. 

Cuándo esperar la reversión real

El rendimiento anualizado de los bonos del Tesoro de EE. UU. es del 4.7 %, mientras que el rendimiento de DeFi es del 2 %. La inversión de estos dos rendimientos puede desencadenar una mayor salida de las criptomonedas hacia mercados más tradicionales. 

MEXC Global VP espera que los mercados financieros sean optimistas hasta que la inflación disminuya. Sin embargo, los criptomercados suelen recuperarse antes que los mercados financieros. El ciclo para los mercados financieros de EE. UU. fue de alrededor de 12 a 15 años, mientras que para los mercados de criptomonedas (Bitcoin), es de 3 a 4 años. El punto de inflexión del mercado ocurrirá principalmente una vez que la macroeconomía se estabilice. 

Otro factor crítico para la reversión del mercado fue el desapalancamiento. La prosperidad de un mercado alcista está altamente relacionada con el desapalancamiento. Andrew notó que 3AC pidió prestado mucho dinero y lo invirtió obteniendo un gran apalancamiento. En marzo de 2022, su AUM era de $ 10 mil millones y su cartera incluía Avalanche, Solana, Polkadot y Terra. Tras su quiebra, Bitcoin cayó más del 30%. 

Weiner señaló que los criptomercados a menudo están más apalancados, incluso en una comparación de lado a lado. Por lo tanto, el proceso de desapalancamiento parece más violento que los mercados financieros típicos. Cerca de la reversión, un largo período de volatilidad dará como resultado un rebote.

Agrega que el desarrollo de un mercado alcista es inseparable del nacimiento de nuevos activos y escenarios. Nuevas cadenas públicas, capas 2 más maduras, mejoras en la infraestructura, etc., conducirán a un mercado más sólido. Finalmente, existe la necesidad de una tecnología innovadora en un mercado alcista.

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