Los datos macroeconómicos apuntan a un dolor cada vez mayor para los criptoinversores en 2023

Sin duda, 2022 fue uno de los peores años para Bitcoin (BTC) compradores, principalmente porque el precio del activo cayó un 65%. Si bien hubo algunas razones explícitas para la caída, como la Desplome del LUNA-UST en mayo y del Implosión de FTX en noviembre, la razón más importante fue la política de reducción gradual de la Reserva Federal de EE. y elevando las tasas de interés.

El precio de Bitcoin había caído un 50 % desde su máximo hasta mínimos de $33,100 XNUMX antes de la caída de LUNA-UST, gracias a las subidas de tipos de la Fed. La primera caída significativa en el precio de Bitcoin se debió a la creciente incertidumbre del mercado en torno al posible aumento de la tasa. rumores en noviembre de 2021. Para enero de 2022, el mercado de valores ya había comenzado a mostrar grietas debido a la creciente presión del tapering inminente, que también precios criptográficos afectados negativamente.

Avance rápido en el año, y el mercado de criptomonedas continúa enfrentando el mismo problema, donde los vientos en contra de las alzas de tasas de la Reserva Federal han restringido movimientos alcistas sustanciales. Lo peor es que este régimen puede durar mucho más de lo que esperan los participantes del mercado.

Surgen pistas de la burbuja de las puntocom de la década de 1990

El La burbuja de las puntocom de 1999-2000 podría enseñar a los inversores mucho sobre el invierno criptográfico actual, y continúa pintando un panorama sombrío para 2023.

El Nasdaq Composite de alta tecnología se infló a niveles enormes a principios de la década de 2000 y esta burbuja estalló cuando la Reserva Federal comenzó a aumentar las tasas de interés en 1999 y 2000. A medida que el crédito se volvió más caro, la cantidad de dinero fácil se redujo en el mercado, lo que provocó que el Nasdaq caída desde su punto máximo en un 77%.

El criptomercado se enfrenta actualmente al mismo escenario.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, está empeñado en frenar la inflación y esto significa que habrá tasas más altas durante algún tiempo. El presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, escribió en un del blog recientemente que espera que las tarifas terminales suban a 5.4% para junio de 2023; actualmente, las tarifas están en el rango de 4.25% a 4.50%.

En particular, en el momento de la burbuja de las puntocom, la Fed dejó de aumentar las tasas en mayo de 2000, pero la caída del Nasdaq continuó durante los siguientes dos años. Por lo tanto, podemos esperar que el mercado de las criptomonedas caiga aún más al menos hasta que la Fed cambie de rumbo. Existe el riesgo de que el mercado bajista actual se prolongue aún más si la economía estadounidense experimenta una recesión similar a la de 2001.

Crecientes signos de recesión

De acuerdo a una reporte por el analista del Instituto Mises, Ryan McMaken, la oferta monetaria M2 del dólar estadounidense se volvió negativa en noviembre de 2022 por primera vez en 28 años. Es un indicador de una recesión potencial, que generalmente está “precedida por tasas más lentas de crecimiento de la oferta monetaria”.

Si bien McMaken reconoció la posibilidad de que el indicador de crecimiento de la oferta monetaria negativa se convierta en una señal falsa, agregó que “generalmente es una señal de alerta para el crecimiento económico y el empleo. También sirve como un indicador más de que es poco probable que el llamado aterrizaje suave prometido por la Reserva Federal sea una realidad”.

El último informe del Institute of Supply Management también enseñe que la actividad económica estadounidense se contrajo por segundo mes consecutivo en diciembre. El índice de gerentes de compras (PMI) resultó en 48.3% para diciembre y valores por debajo del 50% significan contracción. Sugiere que la demanda de productos manufacturados está disminuyendo, probablemente por el impacto de las tasas de interés más altas.

La recesión estadounidense promedio desde 1857 duró 17 meses, y las seis recesiones desde 1980 duraron menos de diez meses. Esta recesión comenzó técnicamente en agosto de 2022 con dos cuartos de crecimiento negativo del PIB. Los promedios históricos muestran que la recesión actual puede durar desde junio de 2023 hasta enero de 2024.

¿Pueden formarse condiciones favorables antes de 2024?

El criptomercado necesita que regrese el reino del dinero fácil para construir una carrera alcista sostenible. Sin embargo, según el plan actual de la Fed, esas condiciones parecen muy lejanas en el futuro.

Solo un evento de cisne negro que obligue al gobierno de EE. UU. a recurrir a la flexibilización cuantitativa con tasas de interés bajas y estímulo económico como lo hizo durante la pandemia de COVID-19 puede encender otra carrera alcista.

Según el analista de mercado independiente Ben Lilly, un burbuja podría estar formándose en el sector de préstamos al consumidor, que ha crecido exponencialmente en la última década a casi $ 1 billón.

El aumento fue particularmente pronunciado en los últimos dos años desde que el gobierno de EE. UU. dejó de emitir cheques de estímulo. Lilly infiere que el sector podría colapsar si muchos prestatarios no pagan sus préstamos debido a la creciente tensión económica. También señaló que "se necesitarán estímulos del gobierno para resolver".

La línea de tiempo para el estallido de una burbuja es una de las cosas más difíciles de predecir. Posiblemente podría coincidir con el final de la recesión en algún momento a finales de 2023 o 2024. Aún así, hasta que llegue la confirmación de un giro de la Fed o una flexibilización cuantitativa, la mayoría de los inversores esperan que los criptomercados permanezcan en una tendencia bajista.

Hasta la fecha, la capitalización total del criptomercado ha disminuido en un 75 % desde su máximo de 3 billones de dólares. El pico de 2017 de alrededor de $ 750 mil millones es un nivel de soporte y resistencia crucial para el mercado. Si este nivel se rompe, la capitalización de mercado total de la industria podría caer por debajo de los 500 millones de dólares.

Si bien podría haber repuntes del mercado bajista, es probable que las presiones macroeconómicas socaven todos los movimientos positivos.