El Fondo Monetario Internacional dice que es probable que las criptomonedas y las acciones experimenten una mayor volatilidad, con la Reserva Federal dispuesta a aumentar las tasas de interés y aumentando las correlaciones entre las dos clases de activos.
Las monedas digitales tienen, con una profunda liquidación. Desde que alcanzó un máximo histórico en noviembre, el valor de Bitcoin () se ha reducido casi a la mitad.
“La Fed necesita endurecer las condiciones financieras, eso significa que las tasas de interés tienen que subir, los precios de los activos de riesgo tienen que bajar, y eso podría ser doloroso hasta cierto punto”, dijo Tobias Adrian, director del Departamento de Mercados Monetarios y de Capital del FMI, le dijo a Yahoo Finance en una entrevista.
“Eso es lo que va a cambiar la actividad económica, que luego cambiará la inflación”, agregó.
Adrian no especificó un cronograma exacto, pero cree que podrían pasar de dos a seis meses antes de que los mercados se ajusten por completo a un nuevo nivel de tasas de interés.
Explicó que el fuerte apalancamiento en los criptomercados está magnificando la volatilidad de los precios al contado, y está estrechamente relacionado con el apalancamiento que se adquiere en el mercado de valores, ya que los fondos de cobertura invierten en ambos activos.
Por el momento, los propios bancos tienen poca exposición a los criptoactivos, en general. Sin embargo, Adrian argumentó que hay pocos datos que muestren cuánto riesgo están tomando los inversores en general, lo que deja vacíos en cuanto a cuáles podrían ser los riesgos reales dentro de los activos digitales, ya que no se conoce la exposición total.
“Hay muy pocos datos en este momento, las divulgaciones de datos no están estandarizadas”, afirmó.
"Los inversores a menudo no saben cuánto riesgo están tomando... Hay poca regulación sobre el establecimiento de márgenes, o sobre las posibles trampas en torno a los riesgos cibernéticos", agregó Adrian. "Entonces, realmente hay mucho margen para mejorar el entorno regulatorio para el espacio criptográfico".
Adrian dice que las criptomonedas se encuentran en gran medida en el sistema bancario en la sombra, pero que con el tiempo espera más regulaciones. Él dice que el desafío es que las criptomonedas están tan descentralizadas que no tienen una entidad legal que opere las monedas digitales, como Bitcoin.
Los proveedores de billeteras digitales, que almacenan las criptomonedas de los usuarios, se prestan a ser regulados mediante requisitos de riesgo cibernético y requisitos de divulgación de datos, argumentó el economista.
Por qué las monedas estables, las CBDC tienen sentido
Cuando se trata de monedas estables, Adrian cree que es una buena idea que algunos emisores tengan una licencia bancaria y estén regulados como tales, porque ofrecen servicios similares a los de los bancos tradicionales.
“Sabemos que los bancos bien regulados y respaldados por la Reserva Federal funcionan bien”, le dijo a Yahoo Finance. "Cuando los proveedores de monedas estables no tienen este tipo de configuraciones regulatorias y provisiones de liquidez, será difícil para ellos ser verdaderamente estables".
Sin embargo, otros emisores de monedas estables pueden no ser aptos para tener una licencia bancaria, dijo, señalando a los que operan más como fondos del mercado monetario.
"Depende del modelo de negocio de la moneda estable en cuanto a si son más como un banco o más como un fondo mutuo", agregó Adrian.
Algunos emisores de monedas estables tienen licencias bancarias en ciertos estados, mientras que otros han solicitado licencias bancarias. Actualmente, los legisladores de EE. UU. están sopesando si los emisores de monedas estables deberían recibir licencias bancarias a nivel federal donde podrían acceder al sistema de la Reserva Federal. La administración de Biden ha recomendado que solo los bancos deberían poder emitir monedas estables.
Como dijo Adrian, una moneda digital del banco central (CBDC) bien diseñada es una buena idea. Suponiendo que esté bien diseñado, podría mejorar la eficiencia del sistema de pagos, permitir que más estadounidenses accedan al sistema financiero y hacer que los pagos con otros países sean más baratos y rápidos, según el economista.
Pero también dice que una CBDC es fundamental para permitir que existan las criptomonedas.
“Hay muchos problemas con los criptoactivos, pero es difícil imaginar que desaparezcan”, dice Adrian. "Una moneda digital del banco central también es un puente importante hacia el universo de los criptoactivos y asegura que el dinero de la reserva federal sea una base importante para este sistema financiero emergente".
Adrian agregó que una CBDC debería poder coexistir con las monedas estables del sector privado.
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/imf-warns-crypto-winter-could-lead-to-systemic-risk-backs-fed-digital-coin-224508066.html