FTX Mayhem no logra asustar a los intercambios de futuros lejos de Crypto

(Bloomberg) — A pesar de que algunos miembros de la vieja guardia de Wall Street tienen un momento de "te lo dije" después del colapso del FTX de Sam Bankman-Fried, los intercambios de futuros no se dan por vencidos con las criptomonedas.

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El director ejecutivo de CME Group Inc., Terry Duffy, quien ha sido uno de los críticos más feroces de Bankman-Fried, dijo que no detendrá el comercio de criptofuturos solo por "un mal actor". Cboe Global Markets, otra bolsa de Chicago y el proveedor de software Trading Technologies también volvieron a comprometerse con los activos digitales tras el colapso de FTX.

“No estoy preparado para decir que lo quitaría de la lista”, dijo Duffy, de 64 años, en una entrevista esta semana, en la que recordó su disputa con Bankman-Fried en un evento de la industria en marzo. “Hemos estado a la vanguardia de los productos innovadores, pero lo que no hacemos es hacerlo de manera imprudente”.

Los ejecutivos de las bolsas de futuros habían expresado su preocupación por el modelo comercial de FTX antes del colapso. La quiebra de FTX potencialmente causó miles de millones de dólares en pérdidas para millones de titulares de cuentas y provocó investigaciones sobre denuncias de irregularidades. También atrapó a uno de los mayores prestamistas en la industria de la criptografía, Génesis, así como a Gemini, que detuvo los canjes, y BlockFi, un prestamista previamente rescatado por FTX.

“Estos eventos refuerzan nuestra estrategia”, dijo Chris Isaacson, director de operaciones y presidente de la junta digital de Cboe, en una entrevista el viernes. “Si alguna vez hay un momento en el que la confianza en los mercados debe construirse y reforzarse en los activos digitales, es ahora. Eso es lo que estamos comprometidos a hacer”.

2008 paralelos

Isaacson dijo que Cboe continuará con el comercio de futuros criptográficos. Jason Shaffer, vicepresidente ejecutivo de gestión de productos de Trading Technologies, dijo que su empresa también mantendrá el rumbo y que los clientes quieren participar en criptografía de la misma manera que comercian con otras monedas.

En un evento de la Asociación de la Industria de Futuros esta semana, los asistentes a la conferencia compararon el colapso de FTX con el comerciante de energía Enron Corp., que quebró en 2001 y se convirtió en un símbolo de fraude corporativo. Y Christy Goldsmith Romero, de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, llegó a establecer paralelos con la crisis financiera mundial.

“Productos opacos, complejos, apalancados, no regulados, mercado altamente interconectado, preocupaciones sobre la calidad de los activos subyacentes, alto potencial de riesgo de contagio”, dijo. “Estos son los tipos de cosas que existían en 2008 con los que veo paralelos ahora”.

Bankman-Fried fue una fuerza impulsora detrás de una campaña fallida para penetrar las finanzas tradicionales. Propuso manejar cada paso en una transacción de derivados criptográficos: liquidar operaciones y eliminar a los intermediarios que en muchos casos ayudan a distribuir el riesgo. Si la CFTC lo aprueba, el plan podría haber aumentado los riesgos para la industria tradicional y alterado los modelos comerciales como los de CME que existen desde fines del siglo XIX.

Críticos feroces

El plan provocó ataques de las firmas de Wall Street y aumentó los llamados a una mayor supervisión de la firma de Bankman-Fried y sus rivales. La idea era "basura del día 1", dijo Duffy. “Me sorprende que tanta gente se haya enamorado de sus tonterías”.

Otro crítico del plan fue el fundador y director ejecutivo de ICE, Jeff Sprecher. En el evento de la FIA en Chicago el martes, dijo: "En términos generales, no se puede tener una bolsa, un creador de mercado y una organización de liquidación de compensación bajo un mismo techo".

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Bankman-Fried, de 30 años, ha sido un donante clave para el Partido Demócrata. Dio casi 40 millones de dólares a los candidatos en los últimos dos años, casi todos a los demócratas, y ha visitado a los legisladores en un esfuerzo por influir en el desarrollo de las criptoregulaciones.

Duffy dijo que esperaba que los políticos que recibieron las donaciones de Bankman-Fried las devolvieran, y agregó que “nunca compré todo el asunto”. Los políticos que aceptaron su dinero demostrarán rápidamente que “eso no les influye”, dijo Sprecher.

Los reguladores están investigando si Bankman-Fried y sus asociados hicieron un mal uso de los fondos de los clientes, y el colapso de su empresa está agregando urgencia al impulso de Washington para transformar a la CFTC en un importante organismo de control de las criptomonedas, dijo el presidente de la agencia, Rostin Behnam, en una entrevista en el evento de la FIA.

Regreso criptográfico

Si bien la industria puede tomarse un respiro por ahora, volverá cuando se restablezca la confianza, dijo Ram Vittal, director ejecutivo para América del Norte de Marex Group, un corredor de futuros y opciones que tiene una asociación con Coinbase.

“¿Cuál es el ingrediente que será la chispa?” preguntó Vital. “El marco regulatorio adecuado que permita a todos mucha más convicción para que algunas de estas cosas similares a FTX no sucedan”.

Rob Creamer, director general de la empresa de comercio por cuenta propia con sede en Chicago, Geneva Trading, y presidente de Principal Traders Group de la FIA, dijo que también puede haber oportunidades en el futuro.

“Es peligroso decir que las criptomonedas o la tecnología subyacente no tienen valor porque Sam hizo X, Y o Z”, dijo. “Al ver lo que sucedió después de Enron, puede haber muchas oportunidades para que una empresa de renombre con un gobierno sólido recoja las piezas de FTX”.

–Con la ayuda de Yueqi Yang.

(Actualizaciones con cita de la CFTC en el octavo párrafo. Una versión anterior de esta historia corrigió el título de Jason Shaffer en el sexto párrafo).