Old Street Digital, un administrador de criptoactivos de Londres que ha reunido silenciosamente un equipo repleto de veteranos de inversión profundamente acreditados, se ha topado con un obstáculo: aumentar el tipo de capital institucional que sus operadores están acostumbrados a operar.
Old Street Digital (OSD) tiene menos de $ 10 millones en activos bajo administración, una gota en el cubo financiero de lo que el director de inversiones de OSD, Gary Clarke, manejó en BlackRock, donde dirigió el equipo de capital global del gigante financiero tradicional.
De 2014 a 2016, según Clarke's LinkedIn, supervisó un equipo de administradores de cartera de EE. UU. y el Reino Unido que manejaban más de $30 mil millones en BlackRock, también conocida como la administradora de activos más grande del mundo.
Old Street ha estado presionando para recaudar el tipo de dinero externo al que está acostumbrado su equipo, según dos fuentes familiarizadas con el asunto, materiales confidenciales de marketing de la empresa obtenidos por Blockworks y los registros regulatorios de la FCA del Reino Unido.
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Incluso cuando los mercados de activos digitales se estabilizaron y se recuperaron de mínimos históricos cercanos en el cuarto trimestre de 2022, ese esfuerzo evidentemente no ha sido fácil.
El pivote más reciente de la empresa: recientemente recurrió a perFORM Due Diligence of London para realizar una revisión de sus operaciones y funciones comerciales. Dirigida por Quentin Thom y James Newman, perFORM comenzó como una firma de diligencia debida financiera tradicional. Pero desde entonces se ha ampliado para realizar revisiones de proveedores de servicios y fondos criptográficos.
En una entrevista exclusiva con Blockworks, el director ejecutivo de Old Street, Paul Ridley, dijo que la industria de las criptomonedas "todavía está en los primeros días" en lo que respecta al nivel de polvo seco de socios limitados que ha impulsado el auge de los administradores de fondos financieros tradicionales durante décadas. .
El equipo principal con el que trabaja Ridley en Old Street está acostumbrado a negociar o supervisar las operaciones administrativas y administrativas de una gran cantidad de estrategias que se implementan por encima de los mil millones de dólares, dijo Ridley. El currículum del jefe de Old Street incluye períodos en el banco de inversión Nomura y Boston Consulting Group, y tiene experiencia personal en el sector de las criptomonedas.
Y el director de operaciones, Nic Basson, se unió a la empresa después de pasar casi cuatro años en el gigante de las alternativas Invesco, donde ocupó cargos sénior centrándose en los mercados emergentes, incluidos los productos minoristas, según su LinkedIn.
“Todos hemos tenido que ajustar nuestra definición de pequeño”, dijo Ridley a Blockworks.
Se negó a comentar sobre las comunicaciones con los inversores y los materiales de marketing obtenidos por Blockworks, citando restricciones regulatorias en el Reino Unido.
Principales patrocinadores, no capital superior
Old Street, llamada así por el histórico tramo de una milla de Londres que ha sido un hervidero de comerciantes de fondos de cobertura y sus proveedores de servicios de cortejo desde que cualquiera en la escena financiera tradicional de la ciudad puede recordar, no tiene escasez de patrocinadores de marca detrás.
Es el tipo de empresa que no necesita publicidad y no la busca. Es el tipo de empresa que no debería tener tantos problemas para recaudar dólares y libras importantes de asesores de pensiones, oficinas familiares importantes y fondos de dotación.
Diez millones de dólares bajo administración en estos días no es una suma pequeña para los fondos criptográficos advenedizos que buscan enfrentarse a los jugadores nativos profundamente arraigados de la industria, como Pantera Capital y tal vez incluso Grayscale Investments o Galaxy Digital algún día.
El equipo de Ridley aseguró una ronda inicial de $ 2.8 millones en agosto de 2022 dirigida por Draper Associates, según un comunicado de la época. Incluyó a inversores participantes como Plassa Capital, además de "capital de riesgo destacado e inversores ángeles en Europa, Asia y EE. UU., así como altos ejecutivos de la industria de gestión de activos del Reino Unido", dice el comunicado.
Tim Draper, el capitalista de riesgo de nombre casi familiar que fundó Draper Associates, dijo en el comunicado que el equipo de Old Street aportó un "enfoque único" que "aplica la experiencia tradicional de gestión de fondos al mundo de las criptomonedas".
Ese enfoque aún tiene que encajar completamente, al menos cuando se mide por el capital de socios limitados externos recaudado hasta ahora. Pero Ridley le dijo a Blockworks que él y su equipo están jugando el juego largo en una industria que se ha visto acosada por la falta de comprensión financiera tradicional y obstáculo tras obstáculo regulatorio.
“Lo que queríamos hacer era tomar un montón de [tipos] de gestión de activos financieros tradicionales, unirlos e intentar construir un producto realmente de reputación que sería el tipo de cosa que construiría BlackRock, que T Rowe [Price] construiría ," él dijo. “El tipo de producto realmente claro y enfocado que es el tipo de cosas que las instituciones deberían comprar: fondos de pensiones, dotaciones, fondos soberanos”.
Cuando se le preguntó la diferencia entre un inversor institucional en finanzas tradicionales y un inversor institucional en activos digitales, Ridley dijo que su círculo financiero de Londres "ha estado hablando exactamente de eso" de forma intermitente en 2023.
“Nadie sabe qué es un inversor institucional real en este espacio, todavía”, dijo.
Rendimiento de Stablecoin para tipos TradFi
Dicho esto, el equipo tiene capital operativo de su ronda semilla de $2.8 millones, y Ridley está proyectando paciencia en términos de realmente poner las cosas en marcha.
Una de las estrategias principales de Old Street, que se denomina en los materiales de marketing para inversores como la "Solución de gestión de efectivo criptográfico digital de Old Street", generó un rendimiento bruto anualizado del 11.7 % desde su inicio en el cuarto trimestre de 2022 hasta finales de febrero.
Su objetivo es un rendimiento anual del 8 al 15 %, según los mismos materiales, siguiendo una estrategia que realiza inversiones en monedas estables en los protocolos DeFi. Hay liquidez mensual bajo la estructura combinada, que según los materiales de marketing ha tenido cero meses de inactividad.
Tiene la intención de atraer tanto a los patrocinadores financieros tradicionales como a los inversores criptonativos que buscan rendimiento a raíz del cierre de Silicon Valley Bank (SBV), así como a los gustos de Signature Bank, dijeron dos de las fuentes.
Invierte en grupos de activos DeFi de primera línea, participando en préstamos garantizados, también conocidos como agricultura de rendimiento, y se ha comercializado de una manera que podría atraer a los inversores crediticios con un apetito por el riesgo más allá de los bonos simples. Old Street no persigue exactamente a la multitud de TradFi de deuda en dificultades aquí, dijeron las fuentes.
Los materiales de marketing enumeran una serie de monedas estables de EE. UU., incluidas USDT, USDC, BUSD, DAI, FRAX, TUSD, USDP, USDD y GUSD.
Está destinado a ser el juego seguro que los socios limitados con miles de millones de dólares a su disposición deberían poder captar: baja volatilidad, al menos hasta ahora, junto con la transparencia inherente de la tecnología blockchain. El juego en efectivo criptográfico no acepta apuestas direccionales y declara de manera destacada en sus materiales de marketing que tiene "exposición cero a Bitcoin, etc.".
Y se está ofreciendo a los inversores como una combinación de elementos cuantitativos con investigación fundamental, el tipo de lenguaje "cuantitativo" que los tipos de Wall Street deberían poder comprender, y que podrían ser capaces de respaldar.
Tiene activos en poder de Old Street en la cadena, lo que, según la firma, da como resultado "acceso a oportunidades que no son posibles fuera de la cadena".
Fireblocks, el criptocustodio, así como el TrustVault regulado por la FCA, se han establecido como contrapartes en la solución de firmas múltiples de Old Street para proteger los criptoactivos de los clientes, según los materiales.
El largo recorrido criptográfico
El colapso de FTX y el colapso de las criptomonedas que marcó el final del año pasado no ayudaron a que el gran capital aumentara las aspiraciones de Old Street y sus competidores.
Sin embargo, dejando de lado las condiciones macro y las preocupaciones regulatorias, Ridley dijo que la desconexión entre los nombres criptográficos domésticos y los nombres financieros domésticos sigue siendo frustrante, al menos a veces, en todos los ámbitos.
Al describir las credenciales de Clarke, Ridley dijo que estaba "prácticamente en la cima de la profesión... en el mundo de las acciones" cuando manejaba alrededor de $30 mil millones en BlackRock.
Clarke tiene 54 años y es un "nerd de la gestión de fondos primero, pero es lo suficientemente alternativo como para tener un corte de pelo genial y pasar su tiempo pensando en tokens ahora", dijo el director ejecutivo de Old Street.
“Siempre argumento que es un nombre más grande que [Mike Novogratz, el fundador de Galaxy Digital]”, dijo Clarke. “Es solo que a nadie le importan una mierda las acciones. Y nos pararemos en un escenario y gritaremos y sudaremos o lo que sea, correcto... Para resumir, estamos tratando de acercarnos a las criptomonedas de una manera diferente que creemos que será mucho más atractiva para ser el mayor tipo de inversores que hay. A pesar de todo lo que está pasando en el criptomercado y lo que sea”.
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Fuente: https://blockworks.co/news/blackrock-crypto-fund-old-street