Cripto: USDC vuelve a la paridad con USD

Por fin ayer la criptomoneda USDC volvió al valor de $1.

USDC es un token criptográfico de moneda estable, cuyo valor en teoría siempre debe permanecer en línea con el subyacente. De hecho, su activo subyacente es USD, que es el dólar estadounidense.

Anoche su valor de mercado volvió a rondar el $1, luego de caer hasta los $0.84 en los últimos días.

Cripto: la pérdida de paridad del USDC con el USD

USDC (USD Coin) es un token totalmente garantizado en dólares o similar. Esto significa que por cada USDC emitido, el emisor (Círculo) tiene un dólar estadounidense o activos equivalentes, como bonos del Tesoro del gobierno de EE. UU., en efectivo.

Sin embargo, como se supo el viernes, parte de las reservas de Circle estaban depositadas en Silicon Valley Bank (SVB), que quebró en los últimos días.

La cuestión es que, cuando Circle hizo pública la noticia de que $ 3.3 mil millones en efectivo de reserva de USDC estaban efectivamente inactivos en las cuentas de SVB, las autoridades habían cerrado el banco y, por lo tanto, no se podía utilizar.

La forma de Circle de mantener el valor fijo de mercado de USDC en $ 1 es simplemente la capacidad de canjear todos los USDC en cualquier momento al recibir una cantidad igual de USD a cambio.

Dado que circulaban 43.5 millones de USDC, teóricamente Circle debería haber tenido activos con un valor total de al menos $43.5 millones disponibles para cumplir con todas las solicitudes de canje.

Pero con $3.3 millones menos, las reservas en ese momento eran solo $40.2 millones, o un 7.6% menos.

El mercado en ese momento reaccionó vendiendo tokens USDC en masa a cambio de otras monedas estables (principalmente USDT), moneda fiduciaria (principalmente USD) y, hasta cierto punto, probablemente Bitcoin.

Dado que la pérdida de vinculación se desencadenó después de que los bancos cerraran durante el fin de semana, Circle, como de costumbre, tuvo que suspender temporalmente los reembolsos de USDC a la par, solo para reanudarlos el lunes por la mañana cuando los bancos reabrieron. De hecho, los dólares estadounidenses se envían a los canjeadores de tokens de USDC a través de plataformas bancarias que no procesan transacciones durante el fin de semana.

La recuperación de la clavija

Sin embargo, antes de que los bancos reabrieran ayer por la mañana, ya había dos noticias que ayudaron a que el precio del USDC se recuperara un poco. De hecho, ya en la noche del domingo al lunes, el valor de mercado del USDC había vuelto a subir hasta $0.98.

La primera noticia fue que Circle había declarado que estaba dispuesto a cubrir el agujero por completo con sus propios activos.

Si bien esto parecía más una promesa que una certeza, al menos sirvió para asegurar a los mercados que la compañía tenía la intención de hacer algo para que USDC recuperara la paridad.

Sin embargo, no dejó en claro dónde podría encontrar $ 3.3 mil millones, pero la suposición, sin embargo, no parecía ser del todo descabellada.

Pero fue la segunda noticia la que despejó las dudas que quedaban: el banco central estadounidense (Fed) dijo que estaba listo para cubrir en su totalidad el déficit de los depósitos de los clientes del banco quebrado.

En otras palabras, mientras no se salve el banco (que permanece en quiebra), al menos todos los depositantes podrán recuperar todos sus depósitos en su totalidad, incluido Circle.

En ese momento, el agujero que se había creado en las reservas de USDC teóricamente ya no existía, a pesar de que la empresa aún no había recuperado su dinero. De hecho, incluso antes de que los bancos reabrieran y, por lo tanto, Circle reactivara los reembolsos a la par de USDC, su valor de mercado volvió a estar por encima de $ 0.99.

las redenciones

Vale la pena señalar que el problema no fue causado por Circle, sino por un evento externo que era totalmente impredecible para ellos.

Además, la solución encontrada por la Fed resuelve completamente el problema, haciendo que Circle y USDC recuperen gran parte de la reputación perdida durante esta breve caída.

De hecho, ayer, tras la reapertura de los canjes de USDC, los tokens que se devolvieron no fueron muchos: fueron menos de mil millones de 40 mil millones, o solo el 2.5%. Esto significa que más del 97% de los USDC aún en circulación no han sido devueltos.

Cabe mencionar que en los dos días anteriores la capitalización de mercado del USDC ya había caído.

Antes de la publicación de la noticia de los $3.3 millones atascados en SVB, USD Coin capitalizó 43.5 millones, pero antes de la reapertura de los canjes ayer por la mañana ya había caído a 40.1.

Por lo tanto, USDC perdió 3.4 millones en capitalización entre el viernes y el domingo por la noche, y luego perdió otros 0.6 millones ayer cuando Circle reactivó los rescates.

En total perdió 4 mil millones en capitalización, o poco menos del 10% de lo que tenía antes del colapso.

Mientras tanto, su principal rival, el USDT de Tether, subió de 71.8 a 72.3, lo que llevó su dominio a un récord anual del 56 %, mientras que el dominio del USDC cayó del 33 % al 30 %.