JP Morgan, uno de los bancos más grandes del mundo, ha señalado a las criptomonedas como un posible competidor del USD en su informe de perspectivas para 2023.
El informe Supuestos del mercado de capitales a largo plazo de 2023 con un horizonte de 10 a 15 años se basa en aportes cuantitativos y cualitativos, así como en los conocimientos de expertos de JP Morgan Asset Management.
Entre uno de los riesgos que podrían alterar la tendencia de crecimiento o la inflación, apuntan el “rápido abandono del USD como moneda de reserva clave”.
“Surge un retador del USD (ya sea de criptomonedas o de una moneda fiduciaria alternativa) y retira los activos de reserva del USD; disminuye la demanda de activos de EE. UU. y vuelve a centrar la atención en el déficit de EE. UU. dice.
Tal evento sería “negativo para el crecimiento, USD, bonos, crédito y acciones; positivo para los activos reales y las materias primas”.
Esta es la única mención de criptografía o bitcoin en el informe de 124 páginas centrado en los activos, y ni siquiera se menciona la criptografía con respecto a los activos alternativos.
Sin embargo, el informe tiene buenas noticias para las criptomonedas, ya que JP Morgan afirma que "las valoraciones más bajas y los rendimientos más altos significan que los mercados de hoy ofrecen los mejores rendimientos potenciales a largo plazo desde 2010".
Naturalmente, dicen que los activos podrían bajar aún más, por lo que podría haber oportunidades aún mejores, lo que sugiere que algunos inversores podrían esperar hasta que quede claro que la inflación ya no es un problema.
Sin embargo, la caída significativa de acciones, bonos, criptomonedas y algunas monedas fiduciarias en 2022 significa que "los mercados de activos ofrecen hoy los mejores rendimientos a largo plazo en más de una década".
Además, “hoy, el dólar estadounidense está más sobrevaluado en términos nominales que en cualquier otro momento desde la década de 1980, y en términos reales desde 2002”, dice el informe, y agrega:
“Cualquier inversionista que tome una decisión de asignación estratégica en los mercados de activos globales debe analizar cuidadosamente la traducción de FX, ya que será un componente significativo de los rendimientos previstos.
Un período inminente de crecimiento por debajo de la tendencia puede continuar apoyando al dólar, pero durante nuestro horizonte de pronóstico completo, esperamos que las valoraciones del dólar retrocedan, particularmente debido a que los grandes pero lentos bloques de capital internacional (incluidas las aseguradoras y los fondos de pensiones) ahora pueden encontrar el rendimiento en sus mercados domésticos para igualar sus pasivos. Con el tiempo, esto podría comenzar a reducir los flujos de capital hacia los activos estadounidenses, eliminando a su vez algo de apoyo para el dólar”.
Si bien anteriormente JP Morgan declaró que la correlación de bitcoin con otros activos es inconsistente, existe cierta especulación académica de que se correlaciona inversamente con el dólar, aunque débilmente.
Si los mercados esperan que el dólar caiga, como lo ha estado haciendo desde octubre, entonces Bitcoin puede subir.
Además, aunque la sugerencia de que las criptomonedas podrían desafiar el estado de reserva del dólar puede parecer descabellada, no está necesariamente fuera de límite en un período de 10 a 15 años.
Eso es hasta cierto punto, ya que es poco probable que alguien pague por el petróleo en criptomonedas pronto. ni siquiera El presidente de Rusia, Vladimir Putin.
Además, China es muy hostil a las criptomonedas, por lo que parece poco probable que un bloque chino-ruso use criptomonedas para desafiar al dólar, y cualquier criptomoneda estable rastreada en RMB carecería de credibilidad, sobre todo porque el yuan está ligeramente vinculado al dólar y no se comercia libremente. en la medida en que el banco central chino establezca sus límites de valor.
Sin embargo, la acumulación de dólares para las reservas, como hacen muchos países, podría diversificarse hacia las criptomonedas.
El banco central suizo, por ejemplo, tuvo que comprar acciones estadounidenses para evitar que el valor del franco aumentara significativamente frente al dólar.
También podrían comprar bitcoins, como compran oro, y en algunos países, hasta cierto punto, las criptomonedas ya están desafiando al dólar.
Líbano y Sri Lanka son los últimos en sumarse a la lista de países que han sufrido un colapso monetario en los últimos años. La adopción de cripto ha crecido significativamente en ambos.
Sin embargo, la mayoría, incluso en estos países, sigue optando por el dólar, pero por lo general se promulgan políticas en este tipo de situaciones para que su moneda nacional no se devalúe más.
Bitcoin a menudo pasa desapercibido, lo que le permite actuar como una especie de proxy. Además, dado que los bitcoins no tienen que pasar por bancos u otros intermediarios centrales que puedan controlarse, hacer cumplir tales políticas es mucho más difícil.
Por lo tanto, la criptografía en algunos de estos países y, en cierta medida, actúa como un activo de reserva en la medida en que las personas mantienen sus ahorros en bitcoin.
Eso podría crecer durante la próxima década, potencialmente incluso hasta el punto de desafiar al dólar, pero podría decirse que solo en los ahorros en cuanto a los pagos, las criptomonedas son volátiles, aunque eso también podría cambiar.
Sin embargo, Jamie Dimon, el director ejecutivo de JP Morgan, tiene una opinión diferente y llama a las criptomonedas un "fraude exagerado", que es lo que se esperaría de su generación de banqueros.
Por otro lado, dijo que JP Morgan está utilizando la cadena de bloques para repos intradía y que tienen una canasta de exposición de criptomonedas de JP Morgan que se negocia como una nota, invirtiendo en empresas de criptomonedas.
Convirtiéndolo en un "fraude" en el que están participando, además de los $36 mil millones que han pagado en multas por participar en fraudes reales y otras infracciones, principalmente durante la última década, con todos los bancos pago $340 mil millones en total por acciones ilegales.
Además, JP Morgan argumentó anteriormente que Bitcoin podría alcanzar incluso medio millón si supera al oro, y $ 2 millones por moneda en comparación con el mercado de dinero en efectivo.
Como oro nuevo, el dólar encontraría una competencia significativa porque Bitcoin es fácil de mover a nivel mundial, pero el dólar domina en los pagos internacionales y es poco probable que Bitcoin haga mella allí, en parte porque no puede procesar muchas transacciones.
Sin embargo, mueve alrededor de $ 8 mil millones por día, mientras que eth mueve alrededor de $ 2 mil millones. Esto puede potencialmente multiplicarse por 10, y la pregunta es más bien qué significa exactamente desafiar el estado de reserva del usd.
Hasta cierto punto, lo desafía incluso ahora y su mercado de uso podría crecer, pero es poco probable que reemplace el dominio del dólar en el comercio internacional.
Los datos sobre el uso de bitcoin en el comercio global son casi inexistentes, ya que es difícil de estimar, pero diríamos entre medio billón y mil millones por día.
Eso equivale a $ 150 - 360 mil millones al año. En comparación, el comercio mundial fue de $ 28 billones para 2021, con aproximadamente el 60% en dólares.
Incluso con $ 1 billón, por lo tanto, Bitcoin aún representaría alrededor del 5% del dólar, momento en el que superaría a la libra e incluso al yen, pero no afectaría necesariamente al dólar.
La capitalización de mercado de bitcoin ya se ha acercado a $ 1 billón. Podría alcanzar los 3 billones de dólares en este ciclo y quizás los 5 o incluso los 7 billones de dólares en el próximo ciclo, lo que dificulta ver que realmente supere al dólar en la próxima década.
Sin embargo, si su valor se vuelve más estable y se abordan los desafíos de escalabilidad, es muy posible que se convierta en una moneda de reserva global, ya que no está vinculada a ningún estado nacional y, en lo que respecta al componente de reserva de valor, ya lo es hasta cierto punto.
Fuente: https://www.trustnodes.com/2023/01/20/crypto-may-overtake-the-dollar-says-jp-morgan