Las criptoempresas finalmente buscan comprar un seguro. Pero, ¿valen la pena las políticas que existen?

Hay un cliché en cripto que dice que los mercados bajistas son un momento para concentrarse en construir. Un momento, en otras palabras, para evitar trabajos más llamativos como la recaudación de fondos y las asociaciones a favor del negocio más tranquilo del desarrollo de productos.  

Para uno de los corredores de seguros más grandes del mundo, USI, ha sido todo lo contrario. El equipo de activos digitales de la empresa está utilizando este período para hacer un esfuerzo concertado por clientes y negocios. 

USI ha estado construyendo silenciosamente un equipo de crack de 40 personas que se especializan en el riesgo asociado con la criptomoneda y la tecnología financiera desde 2019. 

Los corredores actúan como intermediarios entre los consumidores y las compañías de seguros. Su función es actuar como defensor de los asegurados y ayudar a encontrar la mejor póliza para sus necesidades. Las compañías de seguros rara vez interactúan directamente con los clientes. 

El sector de los activos digitales está lamentablemente desatendido por el mercado de seguros en general, en parte porque es muy joven, pero también debido a su volatilidad. El corredor Aon estima que la tasa de seguro del criptomercado está por debajo del 2%, según un artículo de la Ley Bloomberg. 

Pero las criptoempresas ahora están comenzando a darse cuenta de lo valioso que puede ser un seguro, y la demanda va en aumento. Además de USI, han surgido firmas de seguros especializadas como Evertas y Relm para ofrecer pólizas de seguro específicas para criptomonedas.  

Aún así, estas políticas son prohibitivamente costosas para muchas empresas más pequeñas. Y algunos se preguntan si valen la pena. 

Domar un salvaje oeste criptográfico

Las criptoempresas pueden buscar contratar un seguro por una variedad de razones, ya sea para cubrir la pérdida de activos o asegurar la protección de la propiedad para los centros de datos y los mineros. El año pasado, en el apogeo del mercado alcista, el seguro para las empresas de activos digitales podría ser difícil de vender. 

El criptomercado era un "Salvaje Oeste", dijo Dave Roque, jefe de seguros de activos digitales de USI. 

“¿Queremos comprar un seguro? Tal vez sí, tal vez no”, dijo Roque, recordando conversaciones con clientes que van desde algunos de los intercambios más grandes hasta firmas de criptominería. 

Esa mentalidad cambió drásticamente cuando el mercado se agrió.  

Aproximadamente desde el comienzo de este año, las criptomonedas se sumergieron en un mercado bajista. Las criptomonedas pioneras como bitcoin y ether cayeron más de un 50 % en valor a medida que los inversores se enfrentaban al aumento de las tasas de interés, el aumento de la inflación y las tensiones geopolíticas. 

Luchando con múltiples desafíos macro, la industria de la criptografía comenzó a desgarrarse las costuras. Una popular moneda estable algorítmica TerraUSD (UST) colapsó, toma un estimado de $ 40 mil millones en valor con ella. 

Varios prestamistas de criptomonedas tuvieron problemas para navegar por una crisis de liquidez posterior. Jugadores como Celsius y Voyager congelaron los retiros, dejando a miles de clientes minoristas en la estacada. 

Los hacks en protocolos y proyectos criptográficos también se hicieron más frecuentes este año. A El informe Chainalysis muestra que Hasta julio, se habían robado $ 1.9 mil millones en criptografía, en comparación con $ 1.2 mil millones en julio de 2021.  

“Creo que ahora más que nunca, se dan cuenta de lo importante que es el seguro”, dijo Roque, y señaló que la perspectiva plausible de una nueva regulación lo ha hecho aún más importante. Con poca o ninguna regulación criptoespecífica, la compra promedio de seguros varió de un cliente a otro en comparación con otras industrias., mientras que la regulación futura podría exigir un "seguro suficiente" para las empresas de criptomonedas, dijo Roque.  

Cualquiera que sea la motivación, ahora las criptoempresas están tomando medidas activamente para estar lo suficientemente aseguradas. 

En el último año, USI ha visto un aumento del 350% en la adquisición de clientes, y todas son empresas de tecnología financiera o cripto, dijo Roque. 

Los primeros en adoptar

No todas las empresas de cripto esperaron hasta el mercado bajista para asegurar el seguro. El equipo de activos digitales de USI ha estado sirviendo a los clientes desde 2019. 

“Esa primera política, les puedo decir, fue un poco aterradora”, dijo Roque.   

La política involucraba múltiples exposiciones, incluida la cobertura de decisiones tomadas por ejecutivos y directores, sin limitación en cripto, así como exposiciones específicas de la industria como pérdida de criptofondos, incumplimiento y malversación de fondos, dijo Roque. 

“Gracias a Dios teníamos el respaldo de la USI, que eran 9,000 [personas fuertes]”, dijo Roque. “Y tenemos excelentes recursos técnicos aquí que pudieron ayudarnos a construir realmente esa primera política”. 

Firmas especializadas como Evertas y reino han surgido para servir a la criptoclientela. Ofrecen seguros para todo, desde robo y pérdida en relación con el crimen y la custodia, hasta más servicios de nicho, como cobertura para contratos inteligentes que funcionan mal y pérdidas cuando un validador de participación es "recortado" por lo que la red considera un comportamiento dañino.  

A lo largo de los años, empresas de renombre como custodio BitGo e intercambios como Gemini y Bitstamp tienen todos los seguros integrados en sus servicios. 

Se trata de que D&O

Sin embargo, el servicio más popular en este momento es conocido como seguro de directores y funcionarios (o D&O). 

Una póliza de D&O puede cubrir reclamos presentados contra directores y gerentes clave por parte de reguladores, inversionistas, empleados y terceros. 

Ha sido una tendencia creciente durante el último año o dos, dijo Jeff Hanson, vicepresidente senior de Paragon Brokers, y la demanda solo se está intensificando en el mercado bajista.  

Los colapsos de múltiples empresas de criptomonedas este año han provocado un aumento correspondiente en las demandas presentadas contra las empresas de criptomonedas y sus directores. Un ejemplo destacado es una demanda presentada contra el prestamista en quiebra Celsius, que acusa al director ejecutivo de la empresa de ejecutar un esquema Ponzi. 

Las infracciones del deber fiduciario adeudado a la empresa y sus accionistas generalmente estarán cubiertas en las pólizas de D&O, dijo J. Gdanski, director ejecutivo y fundador de Evertas. Sin embargo, sin una dirección regulatoria clara establecida todavía, las acciones de un regulador agresivo no pueden cubrirse, agregó. 

Gdanski describe esto como el “efecto Gensler”, refiriéndose al presidente de la Comisión de Bolsa y Valores, Gary Gensler. Explica que si Gensler se despertara un día y demandara a un número significativo de empresas de criptos, sería un gran éxito para las compañías de seguros. 
 
Las aseguradoras temen el riesgo porque no hay estándares ni claridad sobre lo que podría desencadenar una acción regulatoria, dijo Gdanski. Esto hace que D&O sea de alto riesgo, lo que lo hace costoso y difícil de encontrar, agregó. 

Aún así, a medida que las empresas comienzan a fortalecer la composición de sus directorios, el talento pregunta: '¿cuánto D&O tiene?' dijo Hanson. 

"En realidad, en muchos casos, está evitando que algunos de los veteranos de alta calidad, alto calibre y con mentalidad de riesgo de varias industrias se unan a las empresas criptográficas, porque no hay un seguro D&O", dijo Gdanski. 

Wave Financial es un ejemplo de un administrador de criptoactivos que logró obtener un seguro D&O. 

“Cuando estábamos obteniendo seguros, nuevamente, regulados por la SEC, grandes, rentables, con un alto nivel de asesores de renombre a nuestro alrededor y cosas así, era muy costoso”, dijo David Siemer, director ejecutivo de Wave Financial, describiendo cómo solo tres de cada 50 empresas ofertarían por la póliza. 

“Si eres una startup en etapa inicial, no tienes un millón de dólares al año solo para el seguro D&O”, agregó. "Entonces, conozco muy pocas empresas en criptografía que realmente tienen eso". 

¿Vale la pena hacerlo?

Obtener una buena cotización se basa en muchos elementos centrales, como el equipo de gestión de la empresa, la rotación de empleados, el tamaño del balance general, el historial de litigios y las iniciativas de recaudación de capital, dijo Joseph Ziolkowski, cofundador y director ejecutivo de Relm, un proveedor de seguros para industrias emergentes. . 

"Comenzamos con metodologías de reserva tradicionales y luego adaptamos los productos y los precios, y estoy reservando en función de algunas de las características únicas del mercado criptográfico", dijo Ziolkowski. Luego adapta la política para tener en cuenta el entorno regulatorio incierto y la volatilidad de las criptomonedas.  

Sin embargo, para aquellos que pueden obtener un seguro, sigue siendo cuestionable cuán útiles son las pólizas, debido a la forma proscriptiva en que las compañías de seguros abordan los factores de riesgo descritos y las exposiciones potenciales.  

Por ejemplo, las empresas a menudo necesitan enumerar exactamente qué políticas y procedimientos tienen y los factores de riesgo correspondientes. La mayoría son actividades autodeclaradas que son casi imposibles de seguir, dijo Siemer de Wave Financial. 

“Si lo consigue, probablemente esté escrito de manera tan estricta que no sería útil en un mal evento de todos modos”, dijo Siemer. Explica cómo el error humano rara vez se cubre, lo que hace que el valor de estas políticas sea cuestionable. 

“Estás pagando una prima enorme por un seguro muy débil en casi todos los casos”, agregó. 

Finalmente, hay otro problema criptográfico específico. Mientras que la mayoría de las empresas de criptomonedas que operan con un modelo de negocio tradicional al menos pueden obtener una cotización, las compañías de seguros están mucho menos seguras acerca de modelos más experimentales como la Organización Autónoma Descentralizada (DAO). 

"Eso es todavía un poco de un trabajo en progreso", dijo Hanson. 

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