Después del colapso de la criptomoneda de Terraform Labs, Terra (LUNA), y su moneda estable, Terra (UST), la noción de "estabilización algorítmica" ha caído a un punto bajo en popularidad, tanto en el mundo de las criptomonedas como entre los observadores principales.
Esta respuesta emocional, sin embargo, está fuertemente en desacuerdo con la realidad. De hecho, la estabilización algorítmica de los activos digitales es una clase de mecanismo muy valiosa e importante cuyo despliegue adecuado será fundamental si la criptoesfera cumple su objetivo a largo plazo de mejorar el sistema financiero convencional.
Las cadenas de bloques y otras estructuras de datos similares para redes informáticas descentralizadas seguras no se tratan solo de dinero. Debido a las raíces históricas de la tecnología blockchain en Bitcoin (BTC), sin embargo, el tema del dinero digital basado en blockchain está profundamente arraigado en el ecosistema. Desde sus inicios, una aspiración central del espacio blockchain ha sido la creación de criptomonedas que puedan servir como medios de pago y depósitos de valores, independientemente de las "monedas fiduciarias" creadas, defendidas y manipuladas por los gobiernos nacionales.
Sin embargo, hasta ahora, el mundo de las criptomonedas ha fracasado estrepitosamente en el cumplimiento de su aspiración original de producir tokens que sean superiores a la moneda fiduciaria para el pago o el almacenamiento de valor.
De hecho, esta aspiración es eminentemente realizable, pero lograrlo de una manera manejable requiere el uso creativo de la estabilización algorítmica, el mismo tipo de mecanismo del que LUNA y otros proyectos estilo Ponzi han abusado y, por lo tanto, han dado una reputación injustamente mala.
Casi todos los tokens criptográficos que existen hoy en día se descalifican a sí mismos como herramientas ampliamente útiles para el pago o el almacenamiento de valores por múltiples razones: son demasiado lentos y costosos para realizar transacciones, y sus valores de intercambio son demasiado volátiles.
El problema "lento y costoso" se está abordando gradualmente mediante mejoras en la tecnología subyacente.
El problema de la volatilidad no se debe directamente a las deficiencias tecnológicas, sino a la dinámica del mercado. Los criptomercados no son tan grandes en relación con el tamaño de los sistemas financieros globales, y los especuladores los negocian mucho, lo que hace que los tipos de cambio oscilen violentamente hacia arriba y hacia abajo.
Las mejores soluciones que ha encontrado el mundo de las criptomonedas para este problema de volatilidad hasta ahora son las "monedas estables", que son criptomonedas con valores fijados a monedas fiduciarias como el dólar estadounidense o el euro. Pero se pueden encontrar soluciones fundamentalmente mejores que eviten cualquier dependencia del fiat y brinden otras ventajas mediante el uso de la estabilización algorítmica de manera juiciosa (y no corrupta).
Problemas con las monedas estables
Monedas estables como Tether (USDT), BinanceUSD (BUSD) y Moneda USD (USDC) tienen valores vinculados a los del dólar estadounidense, lo que significa que pueden utilizarse como depósito de valor de forma casi tan fiable como una cuenta bancaria ordinaria. Para las personas que ya hacen negocios en el mundo de las criptomonedas, es útil tener la riqueza almacenada en una forma estable dentro de la billetera criptográfica de uno, por lo que uno puede cambiarla fácilmente entre la forma estable y varios otros productos criptográficos.
Las monedas estables más grandes y populares están "totalmente respaldadas", lo que significa, por ejemplo, que cada unidad equivalente a un dólar de USDC corresponde a un dólar estadounidense almacenado en la tesorería de la organización que respalda a USDC. Entonces, si todos los que tienen una unidad de USDC solicitaran cambiarla por USD al mismo tiempo, la organización podría cumplir rápidamente con todas las solicitudes.
Algunas monedas estables tienen un respaldo fraccionado, lo que significa que si, por ejemplo, se han emitido $100 millones en monedas estables, puede haber solo $70 millones en la tesorería correspondiente que las respalde. En ese caso, si el 70 % de los titulares de monedas estables canjearan sus tokens, las cosas estarían bien. Pero si el 80% redimiera sus tokens, se convertiría en un problema. Para FRAX y otras monedas estables similares, se utilizan métodos algorítmicos de estabilización para "mantener la vinculación". Es decir, para asegurarse de que el valor de cambio de la moneda estable se mantenga muy cerca del de la paridad USD.
El UST de Terra fue un ejemplo de una moneda estable cuya reserva de respaldo consistía en gran parte en tokens creados por las personas detrás de LUNA como tokens de gobierno para su plataforma, en lugar de USD o incluso criptomonedas como BTC o Ether (ETH) definida independientemente de LUNA. Cuando LUNA comenzó a desestabilizarse, el valor percibido de su token de gobernanza disminuyó, lo que significó que el valor en efectivo de sus reservas disminuyó, lo que provocó una mayor desestabilización, etc.
Si bien LUNA usó la estabilización algorítmica, el problema central con su configuración no fue este: fue la presencia de circularidades viciosas en su tokenómica, como el uso de su propio token de gobierno como reserva de respaldo. Como la mayoría de los otros mecanismos financieros flexibles, la estabilización algorítmica se puede manipular.
Todos los gobiernos importantes apuntan explícitamente a las monedas estables en sus ejercicios regulatorios actuales, con el objetivo de elaborar regulaciones estrictas sobre la emisión y las propiedades de cualquier token criptográfico que busque igualar el valor de la moneda fiduciaria.
La respuesta a todos estos problemas es relativamente simple: utilice la flexibilidad de la infraestructura de contratos inteligentes basada en blockchain para crear nuevos instrumentos financieros que logren formas útiles de estabilidad sin vincularse al fiat.
Estabilización algorítmica liberadora
"Estabilidad" no significa intrínsecamente correlación con el valor de la moneda fiduciaria. Lo que debería significar que un token sea estable es que, año tras año, debería costar aproximadamente la misma cantidad de tokens para comprar la misma cantidad de cosas: zanahorias, pollos, material para cercas, tierras raras, servicios de contabilidad, lo que sea.
Esto lleva a lo que están haciendo mis colegas en el proyecto Cogito, con nuevos tokens que ellos llaman "tracercoins", que en realidad son monedas estables pero de un tipo diferente, fijadas aproximadamente a cantidades distintas a las monedas fiduciarias. Por ejemplo, la moneda Cogito G está fijada a un índice sintético que mide el progreso en la mejora del medio ambiente (por ejemplo, la temperatura global).
Tracercoins se puede programar para realizar un seguimiento de las transacciones de cualquier manera que exija la ley en las jurisdicciones donde se utilizan. Pero no están tratando de emular la moneda de ningún país en particular, por lo que es probable que no estén regulados tan estrictamente como los fiduciarios. stablecoins.
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Debido a que las clavijas para estos tokens son sintéticas, es un problema de psicología de mercado menos traumático si las fichas varían un poco de sus clavijas de vez en cuando.
Entonces, lo que tenemos aquí son reservas de valor que son potencialmente mejores incluso que el dólar estadounidense y otros activos financieros tradicionales, en términos de mantener el valor fundamental a medida que el mundo evoluciona... y que son mucho menos volátiles que BTC y otros criptoactivos estándar. debido a la estabilización integrada en su tokenómica.
Junto con las modernas optimizaciones de eficiencia de blockchain, también tenemos un mecanismo de pago viable que no está vinculado a la moneda de ningún país.
Crypto tiene el potencial de cumplir sus ambiciosas aspiraciones a largo plazo, incluida la creación de tokens financieros que sirven como mejores almacenes de valor y mecanismos de pago que las monedas fiduciarias.
Para darse cuenta de este potencial, la comunidad debe dejar de lado los temores incurridos por los diversos fraudes, estafas y sistemas mal diseñados que han plagado el mundo de las criptomonedas, y desplegar agresivamente las mejores herramientas disponibles, como la estabilización algorítmica basada en la reserva fraccionaria, en el servicio de diseños creativos dirigidos al bien común.
Ben Goertzel es el CEO y fundador de SingularityNET. Anteriormente se desempeñó como director de investigación en el Instituto de Investigación de Inteligencia de Máquinas, como científico jefe y presidente de la empresa de software de inteligencia artificial Novamente LLC y como presidente de la Fundación OpenCog. Se graduó de la Universidad de Temple con un doctorado en matemáticas.
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Fuente: https://cointelegraph.com/news/algorithmic-stabilization-is-the-key-to-ective-crypto-finance