La Asociación Internacional del Mercado de Capitales (ICMA), que representa a las instituciones financieras activas en el mercado de capitales internacional, ha publicado un informe que investiga los factores de riesgo asociados con las ofertas de bonos digitales.
El informe de ICMA se centró en las ofertas de bonos digitales lanzadas durante los últimos dos años. El informe tiene como objetivo determinar posibles áreas de consenso sobre factores de riesgo y otras divulgaciones relacionadas con los bonos basados en blockchain.
A pesar del potencial de los instrumentos de deuda basados en blockchain confirmado por importantes emisores como el Banco Mundial y el Banco Europeo de Inversiones, el informe destacó varios riesgos asociados con la oferta.
El informe señaló los riesgos tecnológicos que afectan a los bonos digitales, señalando principalmente las actividades de actores maliciosos, la bifurcación de cadenas de bloques públicas y la "inmutabilidad tecnológica".
Profundizó en una letanía de riesgos legales y regulatorios del uso de blockchain y la ausencia de un marco operativo uniforme para los instrumentos de deuda basados en blockchain. Según el informe, las sombrías perspectivas de un cambio de sentido regulatorio continúan enfrentando a los inversores y otros actores de la industria.
Aunque ampliamente promocionados para democratizar las finanzas, los bonos digitales enfrentan riesgos de liquidez debido a la “falta de confianza pública” en blockchain. Otras razones de los desafíos de liquidez que enfrentan los bonos digitales son la incapacidad de cotizarlos en ciertas jurisdicciones y la ausencia de un mercado comercial activo para instrumentos de deuda basados en blockchain.
La ICMA llegó a su posición tras el escrutinio de casi una docena de documentos de oferta de bonos digitales según las leyes francesa, española, luxemburguesa e inglesa.
"Fomentar el desarrollo de mercados de bonos basados en DLT como una fuente confiable de financiación para la economía real es un enfoque estratégico para ICMA", dijo el director ejecutivo de ICMA, Bryan Pascoe. "En un panorama legal y regulatorio en evolución, nuestro documento marca un paso importante para este segmento de mercado emergente".
Una mirada cuidadosa a los documentos de la oferta indica la inclusión de varias divulgaciones, incluido el tipo de libro mayor distribuido utilizado en la oferta, el papel de los intermediarios clave, los planes de continuidad del negocio y los impactos ambientales de la cadena de bloques.
El informe sugiere que los emisores incluyan cláusulas adicionales en los documentos de oferta para mejorar la transparencia e incluir a inversores específicos, elección de ley aplicable, consideraciones de cotización y zonas de pruebas regulatorias.
El impulso de los bonos digitales
La emisión de valores digitales ha seguido aumentando desde principios de año a medida que los reguladores financieros adoptan la digitalización para seguir el ritmo de las innovaciones de la industria. Mientras varios países están modificando sus regulaciones, las instituciones financieras están haciendo grandes jugadas en el ecosistema. En septiembre, el gigante estadounidense de la banca de inversión Citigroup anunció que ofrecería el primer intercambio fraccionario de bonos del mundo.
Brasil, Hong Kong, los Emiratos Árabes Unidos (EAU) e Inglaterra ya se están preparando para la adopción generalizada de la tokenización en los mercados financieros, la implementación de consultas públicas y la creación de asociaciones técnicas.
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Fuente: https://coingeek.com/icma-reviews-risk-factors-disclosures-in-blockchain-bond-offering-documents/