Los collares son estrategias de opciones que se utilizan para defenderse de grandes pérdidas a expensas del potencial de grandes ganancias. También se denominan comúnmente envoltorios de cobertura o reversiones de riesgo y se crean cuando un comerciante, que ya tiene una criptomoneda larga, compra simultáneamente una opción de venta y escribe una opción de compra. Ambas opciones están fuera del dinero.
La porción de opción de venta de un collar esencialmente protege al comerciante de una caída de precio en la moneda o token subyacente. Mientras tanto, la opción de compra ayuda a compensar el costo de comprar la opción de venta. También proporciona un potencial de ganancias hasta (pero no superior) a su precio de ejercicio.
En los términos más simples, un collar es cuando alguien que ya tiene una posición larga compra una opción put a la baja mientras vende una opción call al alza para protegerse contra pérdidas importantes. Esta protección tiene un costo, a saber, la mitigación del potencial de grandes ganancias.
El mejor escenario para un collar es cuando el precio de la moneda o token es igual al precio de ejercicio de la opción de compra al vencimiento.
Cómo brindan protección los collares
La estrategia de opciones de collar es más útil cuando un inversor actualmente tiene una criptomoneda larga y tiene ganancias significativas no realizadas. En segundo lugar, los collares también son útiles para los inversores alcistas a largo plazo que no están seguros de la acción del precio a corto plazo. Sin embargo, los collares no son estrategias ideales para inversores extremadamente optimistas. En esencia, los collares ayudan a proteger las ganancias no realizadas en caso de que disminuya el precio de una criptomoneda.
En realidad, hay dos estrategias en juego en un collar:
- puesto protector
- llamada cubierta
Una opción de venta de protección (que a veces se llama una opción de venta casada) es cuando un comerciante tiene una posición larga tanto en una opción de venta como en la moneda o token subyacente. Una llamada cubierta (que a veces se denomina compra/escritura) es cuando un operador está al mismo tiempo corto en una opción de compra y largo en la moneda o token subyacente.
Con estas dos estrategias involucradas en un collar, es comprar la opción de venta lo que realmente brinda protección en caso de una disminución significativa del precio de la criptomoneda subyacente. Al mismo tiempo, es la venta de una opción de compra lo que, si se ejecuta de manera ideal, proporcionaría una prima suficiente para compensar la compra de la opción de venta.
¿Cuánto puedes ganar con un collar?
La ganancia máxima de un collar es igual a la prima neta de la opción put y call combinada restada del precio de ejercicio de la opción call. El neto de las primas de venta y venta también se resta de este total.
Mientras tanto, la pérdida máxima de un collar es el precio de ejercicio de la opción de venta y las primas netas restadas del precio de compra de la criptomoneda.
Fuente: https://www.okx.com/academy/en/collar-explained