¿Por qué la SEC es escéptica sobre la aprobación de los ETF de Bitcoin? – cripto.noticias

A pesar de las diversas ventajas de la madurez e innovación del mercado de las criptomonedas, la SEC todavía tiene preocupaciones sobre el potencial de los fondos cotizados en bolsa de bitcoin puros. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) cree que sus consultas sobre el potencial de fragilidad financiera y el riesgo sistémico de las monedas virtuales son válidas, lo que podría ser la razón por la cual el regulador ha rechazado todas las propuestas de ETF de BTC al contado.

Desaprobación constante de los ETF por parte de la SEC

Un fondo cotizado en bolsa es un tipo de vehículo de inversión que tiene como objetivo seguir el desempeño de un activo o grupo de activos específico. Puede diversificar la cartera de un inversor sin poseer directamente los activos subyacentes.

El 30 de junio de 2016 se presentó la primera presentación de regla para listar un producto que rastrea bitcoin en los EE. UU. Fue presentada por el intercambio operado por los hermanos Cameron y Tyler Winklevoss. La Comisión de Bolsa y Valores rechazó la solicitud del ETF de Winklevoss debido a sus preocupaciones sobre la posible manipulación y fraude en el mercado de bitcoin.

Según el sitio web de la Comisión de Bolsa y Valores, la agencia tiene como objetivo promover un entorno de mercado sano y justo. También busca proteger a los inversores y mantener la igualdad de condiciones. A pesar de las preocupaciones de la agencia sobre los riesgos potenciales asociados con las criptomonedas, la SEC aún desempeña un papel en la protección de los consumidores. 

A pesar del rechazo del ETF de Winklevoss, otras solicitudes para productos similares aún están frente a la SEC. Estos productos podrían ser rechazados si no se resuelven las preocupaciones de la agencia. Esta es la razón por la cual la SEC sigue siendo inflexible sobre la aprobación de los ETF de Bitcoin;

Problemas de fraude y manipulación 

El precio de los contratos de futuros se determina utilizando las tasas de referencia establecidas por varias bolsas al contado reguladas, como Coinbase y Kraken. Este proceso garantiza que los datos sean fiables y resistentes. En particular, las plataformas de comercio al contado no solo determinan los precios de los contratos de futuros. También consideran los diversos factores que afectan el precio de un contrato.

Los datos de precios recopilados por estos intercambios crean un precio de referencia representativo del precio de mercado predominante. Este método garantiza que los futuros de Bitcoin no sean susceptibles de manipulación. La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC, por sus siglas en inglés) se mostró cómoda con las autocertificaciones de estos intercambios.

Aunque un intercambio regulado crea el contrato de futuros, el mercado al contado está más descentralizado y puede incluir otras empresas que no están reguladas. Podría significar que la SEC ve la diferencia entre los dos productos.

Manipulación de precios criptográficos

La Comisión de Bolsa y Valores sigue investigando la posible manipulación del precio de las criptomonedas por parte de Bitfinex. Según los informes, la empresa utilizó su moneda estable, conocida como Tether, para aumentar los precios de varios activos digitales en 2017.

Un estudio realizado por John Griffin, profesor de finanzas de la Universidad de Texas en Austin, y Amin Shams, profesor de negocios de la Universidad Estatal de Ohio, reveló que una parte del aumento en el precio de bitcoin se debió a un esquema de manipulación. Entre marzo de 2017 y marzo de 2018, el valor de mercado total de bitcoin aumentó en más de $300 mil millones.

Gary Gensler, presidente de la Comisión de Bolsa y Valores, afirma que las monedas estables deben clasificarse bajo la jurisdicción de la agencia. Señaló que este tipo de activos podrían utilizarse para invertir en bonos corporativos. El Departamento del Tesoro de EE. UU. también declaró que la SEC tiene la autoridad para supervisar las actividades de las monedas estables.

En febrero, el Fiscal General de Nueva York acusó a la empresa de engañar a los inversores sobre la cantidad de reservas que tenía. Al mes siguiente, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. ordenó a la empresa que pagara más de 40 millones de dólares. Según se informa, la SEC también está investigando otros proyectos de monedas estables.

Manipulación Política

Las razones políticas también podrían estar en juego. En julio de 2021, la senadora Elizabeth Warren de Massachusetts solicitó a la SEC que investigara las operaciones de los intercambios de criptomonedas. En una carta a Gensler, solicitó un análisis de la seguridad y las operaciones de la industria. Además, solicitó las recomendaciones de la agencia sobre cómo podría proteger a los inversores.

A pesar de la creciente popularidad de las criptomonedas, la falta de regulaciones ha dejado a los inversores a merced de los estafadores y manipuladores, lo que socava la seguridad de los mercados financieros. La SEC debe usar su autoridad para abordar estos riesgos y garantizar que el público pueda acceder a un mercado seguro y protegido. El Congreso también debería dar un paso al frente para cerrar estas brechas y proteger los mercados financieros del país.

Otras jurisdicciones aprueban ETF

Otro motivo de frustración es que muchos fondos cotizados en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés) internacionales centrados en la tenencia negociada en bolsa de bitcoin y otros activos digitales han estado operando sin problemas durante varios años. En febrero, los reguladores de Canadá aprobaron el primer fondo cotizado en bolsa (ETF) centrado en bitcoin. El fondo, que es administrado por Purpose Investments, se llama BTCC.

La mayoría de las jurisdicciones en todo el mundo han aprobado fondos físicos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin. Además, millones de estadounidenses también han comprado y vendido criptomonedas en múltiples plataformas.

Según la david abner, el jefe de desarrollo comercial de Gemini, el modelo de la compañía para brindar a los inversores una solución segura y predecible para bitcoin es similar al de otros productos de inversión tradicionales. Elimina la necesidad de que los inversores administren manualmente sus activos y les proporciona rendimientos que se alinean con sus activos subyacentes.

¿Cuándo aprobará la SEC los ETF?

A pesar de los diversos desafíos que enfrenta el proceso de aprobación de los fondos cotizados en bolsa de bitcoin, muchos todavía son optimistas de que la aprobación llegará a fines de 2022. La SEC también está desarrollando nuevas regulaciones para ayudar a prevenir la manipulación y el fraude del mercado.

Según Craig Salm, jefe legal de Grayscale, la SEC le preguntó a la compañía sobre sus planes de ETF de bitcoin al contado. La Comisión también está interesada en obtener más información sobre la metodología del índice y los diversos tipos de intercambios que cubrirá.

Antes de que se pueda completar el proceso de aprobación, el proveedor del índice debe proporcionar la información necesaria sobre sus operaciones y precios. Pueden hacer esto a través de una serie de conversaciones con los clientes, y tal vez la SEC apruebe los ETF. 

La aprobación exitosa de los fondos cotizados en bolsa de bitcoin permitiría a los inversores más conservadores participar en la industria. También tendría un impacto positivo en el precio de bitcoin.