El mercado de criptomonedas está experimentando una de sus peores ventas masivas desde un repunte del mercado en 2020, lo que generó pánico entre los inversores y planteó preguntas sobre por qué los precios de las criptomonedas han sido cada vez más sensibles a los giros en el mercado de valores.
En particular, las monedas estables están en el punto de mira. Se supone que ese tipo de criptomoneda, como sugiere su nombre, tiene un valor estable porque los tokens están vinculados al valor de una moneda como el dólar estadounidense o una materia prima como el oro, lo que proporciona un aislamiento relativo de la volatilidad extrema.
Incluso las monedas estables se han estrellado. ¿Qué hay detrás de todo esto? ¿Qué se avecina para el mercado de las criptomonedas? Hablamos con expertos en finanzas e inversiones para obtener una descripción general amplia.
¿Por qué se bloquean bitcoin y otras criptomonedas?
Los expertos del mercado dicen que dos factores principales están impulsando la reciente caída en el mercado de criptomonedas: los movimientos de la Reserva Federal de EE. UU. para combatir la alta inflación y estabilizar los mercados, y la implosión de terraUSD, un tipo de moneda estable.
Macroeconómica: Para explicar el primer factor, comencemos con algo de macroeconomía. A principios de 2020, la Reserva Federal recortó las tasas de interés, o el costo de los préstamos, para manejar la recesión económica provocada por la pandemia, esencialmente inyectando más dinero en los hogares y las empresas.
El resultado más adelante fue que la inflación subió al nivel más alto en cuatro décadas. La abundante liquidez también hizo subir los precios en la mayoría de las clases de activos, incluidos los mercados bursátiles tradicionales y los mercados de criptomonedas, ya que los comerciantes invirtieron su dinero anticipando rendimientos más fuertes.
El aumento de los precios significa un dolor económico para las personas, ya que nuestros ingresos, en su mayor parte, no aumentan a la par que los precios, y amenazan el crecimiento económico en general. Para el control de daños, a principios de este mes, la Fed elevó las tasas de interés en medio punto porcentual, el mayor aumento en unas dos décadas. La Reserva Federal también está en proceso de reducir la oferta monetaria para frenar aún más la inflación y se espera que continúe subiendo las tasas en el futuro.
Todo esto pone nerviosos a los inversores. Los índices bursátiles Standard & Poor's 500 y Nasdaq han caído más de un 20% desde principios de año. Mientras tanto, la capitalización de mercado del mercado de criptomonedas se ha reducido a más de la mitad desde su pico de alrededor de $ 3 billones en noviembre a $ 1.3 billones ahora, según los datos recopilados por CoinGecko, que analiza el mercado de divisas digitales.
El precio de bitcoin cayó por debajo de los 30,000 dólares a principios de esta semana, por primera vez desde julio. Bitcoin es la criptomoneda comercial más grande del mundo y representa más del 40% del mercado.
TerraUSD: Lo que realmente llamó la atención de los observadores de criptomonedas ahora es terraUSD, conocido por su nombre de lista como UST, y su efecto en su token hermano, luna.
Se trata de dos criptomonedas creadas por la red Terra, un proyecto de cadena de bloques desarrollado en Corea del Sur. Luna actúa como moneda de garantía para UST.
¿Qué son las criptos luna y UST?
Las monedas estables, incluidas terraUSD y luna, se promocionaron como una clase de activo criptográfico que, como sugiere el nombre, ofrecía más estabilidad durante la volatilidad del mercado.
El valor del token UST está vinculado al dólar estadounidense, lo que significa que en todo momento el valor de un UST debe ser de $1. Si el valor cae por debajo de un dólar, entonces la moneda podría "quemarse" e intercambiarse por el valor de un dólar en luna.
Luna comenzó a cotizar en mayo de 2019 a aproximadamente $ 3 y alcanzó un máximo histórico de alrededor de $ 116 en abril, según datos de CoinGecko, en un momento en que la mayoría de las otras criptomonedas de gran capitalización estaban cayendo.
A principios de esta semana, UST rompió la paridad frente al dólar y, por primera vez, el valor de 1 UST cayó a menos de un dólar, se desplomó a menos de 30 centavos.
¿Qué le pasó a Luna? ¿Por qué es tan importante?
A medida que el precio de UST se desplomó, los grandes tenedores de luna cobraron, lo que provocó que el suministro de tokens de luna aumentara y su precio se desplomara. Luna perdió el 99% de su valor el jueves.
Según la Bloomberg Intelligence, la fuerte caída del valor de luna parecía el peor día jamás visto para un producto financiero y provocó que los intercambios de criptomonedas eliminaran la moneda, lo que detuvo su comercio ya que no había liquidez en el mercado.
Una posible razón de la gravedad de este colapso es la estructura de precios particular del token UST, dijo Edward Moya, analista senior de mercado de OANDA, una plataforma de divisas.
El UST funciona de manera diferente a otras monedas estables, como Tether, que están respaldadas por una moneda o papeles comerciales respaldados por el gobierno. Es una moneda estable basada en algoritmos y utiliza un método complicado, con la ayuda de luna, para garantizar que su valor se mantenga frente al dólar.
“La mayoría de las monedas estables mantendrán los activos reales para funcionar, pero la solución algorítmica que tenía UST no pudo manejar la volatilidad del mercado que estamos viendo en los mercados de bonos. Esto llevó a una venta generalizada de pánico”, dijo Moya.
Mientras que el precio de terraUSD cayó a tan solo 30 centavos, el precio de luna se desplomó a $ 0.00001655, desde alrededor de $ 81 a principios de esta semana. Terraform Labs dijo el jueves por la noche que detuvo la cadena de bloques detrás de las criptomonedas y que "presentará un plan para reconstituirla".
La Fed señaló recientemente preocupaciones relacionadas con las monedas estables en su informe semestral de estabilidad financiera, diciendo que el sector de rápido crecimiento, que constituye aproximadamente el 15% de la capitalización total del mercado de criptomonedas, es vulnerable a las corridas y sus riesgos podrían extenderse a los mercados tradicionales.
¿Se está moviendo el criptomercado ahora más como el mercado de valores?
El mercado de criptomonedas, al igual que el mercado de valores, ha estado experimentando caídas durante meses. Alcanzó su punto máximo en noviembre, y con señales agresivas de ajuste de liquidez por parte de la Fed, todos los mercados de activos han experimentado una corrección desde entonces.
Los expertos del mercado señalan que la correlación entre los mercados tradicionales y el mercado de criptomonedas probablemente esté en su punto más alto: si uno cae, lo más probable es que el otro haga lo mismo o viceversa.
Sylvia Jablonski, directora ejecutiva y directora de inversiones de Defiance ETF, dijo que la correlación con el Nasdaq es de 0.82, por encima de los niveles históricos inferiores a 0.5 (en una escala de 0 a 1). En términos similares, tanto los mercados tradicionales como los bursátiles se están moviendo en direcciones similares más que nunca, por lo que existe un efecto indirecto en el sentimiento de los inversores.
Los expertos están observando una correlación más fuerte entre las criptomonedas y las acciones tecnológicas, que se encontraban entre las acciones más afectadas por la reciente caída del mercado.
¿Pensé que las criptomonedas eran una cobertura contra la inflación?
Algunas criptomonedas, en particular el gigante del mercado bitcoin, se promocionaron como activos cuyo valor se mantendría con el tiempo, lo que significa que serían una buena protección contra la inflación.
Pero a medida que aumentó la inflación, el precio de bitcoin se redujo a más de la mitad, lo que lo hace menos atractivo para los inversores durante períodos altos de precios elevados.
Caleb Franzen, analista senior de mercado de Cubic Analytics, una firma de análisis de big data, dijo que cree que Bitcoin seguirá actuando como una cobertura inflacionaria durante un período de tiempo más largo. Algunos proyectos de modelado indican que el valor de bitcoin puede caer a un rango de $ 19,000 a $ 21,000 en el corto plazo, dijo, pero en el lapso más largo de cinco a diez años, puede resultar una buena cobertura.
¿Qué ocurre después?
¿Se dirige la criptografía hacia un momento Lehman? (Lehman Bros. es el gran banco de inversión que quebró en 2008 y jugó un papel en la crisis financiera).
"Todavía no. Nunca se puede decir nunca, especialmente en criptomonedas”, dijo Moya de OANDA. “Aunque existen catalizadores potenciales, no parece haber un riesgo sistemático”.
Franzen cree que un aumento sustancial en el valor de bitcoin podría ser un precursor de un aumento de la inflación como sucedió entre marzo de 2020 y noviembre de 2021.
Para el registro:
6:42 pm 13 de mayo de 2022: Una versión anterior de este artículo decía que la capitalización del mercado de criptomonedas era de $ 3 mil millones en noviembre y $ 1.3 mil millones ahora. Las cifras correctas son 3 billones de dólares y 1.3 billones de dólares.
Esta historia apareció originalmente en Los Angeles Times.
Fuente: https://finance.yahoo.com/news/why-crypto-crashing-q-bitcoin-232833811.html