¿Qué es la reducción a la mitad de Bitcoin? Cómo es limitada la oferta de Bitcoin.

Cada cuatro años, la cantidad de Bitcoin distribuido a criptomoneda los mineros se reducen a la mitad en un proceso imaginativamente conocido como reducción a la mitad (o reducción a la mitad) de Bitcoin. He aquí por qué y cómo funciona.

Límite de suministro de Bitcoin

Para entender la reducción a la mitad de Bitcoin, primero debemos entender la teoría detrás de su oferta.

El inventor de Bitcoin, Satoshi Nakamoto, creía que la escasez podía crear valor donde antes no lo había. Después de todo, solo hay una Mona Lisa, solo algunos Picassos, un suministro limitado de oro en la Tierra.

Bitcoin fue revolucionario porque pudo, por primera vez, hacer que un producto digital escaseara: solo habrá 21 millones de Bitcoin.

La idea de limitar el suministro de Bitcoin contrasta marcadamente con el funcionamiento de las monedas fiduciarias como el dólar estadounidense. Inicialmente, las monedas fiduciarias se crearon con reglas firmes: para crear un dólar, el gobierno de Estados Unidos necesitaba tener en reserva una cierta cantidad de oro. Esto se conoció como el patrón oro.

Con el tiempo, estas reglas se erosionaron a medida que las economías en proceso de modernización, durante episodios de extrema incertidumbre financiera –como la Gran Depresión y la Segunda Guerra Mundial– imprimieron más dinero para ayudar a estimular las economías en dificultades. Con el tiempo, estas reglas evolucionaron hasta convertirse en el sistema actual, en el que los gobiernos pueden (en términos generales) imprimir dinero cuando quieran.

Satoshi Nakamoto creía que esta devaluación del dinero fiduciario podría tener efectos desastrosos y, por lo tanto, con el código, impidió que cualquier parte pudiera crear más Bitcoin.

¿Qué es la reducción a la mitad de Bitcoin?

Incrustado en el código de Bitcoin hay un límite máximo de 21 millones de monedas. El nuevo Bitcoin se lanza a través de minería como recompensas en bloque. Los mineros hacen el trabajo de mantener y asegurar el libro mayor de Bitcoin y son recompensados ​​con Bitcoin recién acuñado.

Sin embargo, aproximadamente cada cuatro años, la recompensa por la minería se reduce a la mitad, y cada reducción a la mitad reduce la velocidad a la que nuevos Bitcoin ingresan al suministro.—un proceso que probablemente durará hasta 2140.

Una breve historia

• 2009 – Las recompensas de la minería de Bitcoin comienzan en 50 BTC por bloque.
• 2012 – La primera reducción a la mitad de Bitcoin reduce las recompensas mineras a 25 BTC.
• 2016: en la segunda mitad, las recompensas mineras bajan a 12.5 BTC.
• 2020: en el tercer halving, las recompensas mineras caen a 6.25 BTC.
• 2024: en el cuarto halving, las recompensas mineras caen a 3.125 BTC.
• 2140: se produce la 64ª y última reducción a la mitad y no se crean nuevos Bitcoins.

¿Qué tiene de especial la reducción a la mitad?

Si se confía en una persona, grupo o gobierno para establecer la oferta monetaria, también se debe confiar en que no se metan con ella. Se supone que Bitcoin es Descentralizado y sin confianza-nadie tiene el control y nadie en quien confiar. Dado que Bitcoin no está controlado por ninguna persona o grupo, deben existir reglas estrictas sobre cuánto Bitcoin se crea y cómo se libera.

Al escribir un evento de suministro total y reducción a la mitad en el código de Bitcoin, el sistema monetario de Bitcoin está esencialmente escrito en piedra y es prácticamente imposible de cambiar. Este "límite máximo" significa que Bitcoin es una especie de "dinero duro" como el oro, cuya oferta es prácticamente imposible de cambiar.

¿Qué pasa con los mineros de Bitcoin?

Los mineros de Bitcoin invierten dinero en hardware de minería especializado, así como en la electricidad necesaria para hacer funcionar sus plataformas. El costo de esto se compensa con sus recompensas mineras, pero ¿qué sucede cuando sus recompensas se reducen a la mitad?

Dado que la reducción a la mitad reduce las recompensas, el incentivo para que los mineros trabajen en la red Bitcoin también se reduce, lo que genera menos mineros y menos seguridad para la red.

Por esta razón, una vez que se extrae el último Bitcoin, los mineros (suponiendo que no haya habido cambios importantes en el protocolo de Bitcoin) recibirán recompensas en forma de tarifas de transacción por mantener la red.

En la actualidad, las tarifas de transacción representan sólo una pequeña proporción de los ingresos de un minero: los mineros actualmente acuñan alrededor de 900 BTC (alrededor de 34.3 millones de dólares) al día, pero ganan entre 60 y 100 BTC (entre 2.2 millones y 3.8 millones de dólares) en tarifas de transacción diarias. Eso significa que las tarifas de transacción actualmente representan tan solo el 6.4% de los ingresos de un minero, pero en 2140, se dispararán hasta el 100%.

"Es probable que las tarifas de transacción crezcan en una correlación inversa y como compensación por los rendimientos de la minería decrecientes", dijo Ben Zhou, CEO del intercambio de criptomonedas ByBit. Descifrar.

También es posible que el mecanismo de recompensa de Bitcoin cambie antes de que se extraiga el bloque final. Bitcoin actualmente se ejecuta en un prueba de trabajo mecanismo de consenso, que ha atraído críticas de personas como el CEO de Tesla Elon Musk por su alto consumo energético.

Criptomoneda rival Ethereum está en el proceso de cambiar de prueba de trabajo a la que consume menos energía prueba de participación Mecanismo de consenso, en el que la red está protegida haciendo que los validadores bloqueen o “apuesten” su criptomoneda. Según el Centro de Tecnologías Blockchain del University College de Londres, las cadenas de bloques de prueba de participación utilizan varios órdenes de magnitud menos de energía.

Es posible que Bitcoin haga lo mismo. En una entrevista filmada originalmente para el programa de televisión alemán "Galileo", Niklas Nikolajsen, fundador del criptocorredor suizo Bitcoin Suisse, fue citado diciendo: "Estoy seguro de que, una vez que se demuestre la tecnología [de prueba de participación], Bitcoin se adaptará a eso también”.

Sin embargo, a pesar de que grupos ambientalistas como Greenpeace instan a cambiar a prueba de participación, sigue siendo poco probable que un número suficiente de validadores de Bitcoin apoyen cualquier bifurcación que cambie la red a un mecanismo de consenso alternativo.

"Prácticamente no hay posibilidad de que un Bitcoin hipotético en PoS sea aceptado como el Bitcoin original, y es muy improbable que alguna vez llegue a existir", dijo Phil Harvey, director ejecutivo de la firma consultora de minería de Bitcoin Sabre56. Descifrar en respuesta a la campaña de Greenpeace.

“El caso de uso de Bitcoin como moneda de reserva sólida, descentralizada, inmutable, sin censura, accesible globalmente y autocustodiada está intrínsecamente conectado con PoW. Sus pilares, como los ciclos de reducción a la mitad, la economía minera y la validación de bloques, dependen todos de este mecanismo de consenso”, dijo Harvey. "La introducción de PoS en la red Bitcoin cambiaría toda su identidad y propuesta de valor".

Impacto de precio

El debate sobre si las reducciones a la mitad de Bitcoin afectan el precio de la criptomoneda, o si ya están “incluidas en el precio”, continúa en auge.

De acuerdo con las leyes de la oferta y la demanda, la disminución de la oferta de Bitcoin debería aumentar la demanda de Bitcoin y presumiblemente haría subir los precios. Una teoría, conocida como modelo de stock-flujo, calcula una relación basada en el suministro actual de Bitcoin y cuánto está entrando en circulación, y cada reducción a la mitad (como era de esperar) tiene un impacto en esa relación. Sin embargo, otros han cuestionado los supuestos subyacentes en los que se basa la teoría.

Históricamente, después de eventos previos de reducción a la mitad, precio de Bitcoin ha aumentado, pero no inmediatamente, y otros factores han influido.

En el momento del halving de junio de 2016, el precio de Bitcoin rondaba los 660 dólares; Tras la reducción a la mitad, Bitcoin continuó cotizando horizontalmente hasta finales de mes, antes de caer hasta 533 dólares en agosto. Pero luego el precio de Bitcoin se disparó hasta su máximo histórico de más de 20,000 dólares a finales de año, un aumento del 2,916%.

De manera similar, a raíz del halving de 2020, el precio de Bitcoin aumentó de poco más de 9,000 dólares a más de 27,000 dólares a finales de año, pero en los dos meses posteriores al halving, el precio no superó los 10,000 dólares. También es importante señalar que otros factores influyeron en la carrera alcista de Bitcoin en 2020, en particular la creciente inversión institucional de empresas como MicroStrategy y la decisión de PayPal de permitir a sus usuarios comprar y mantener Bitcoin.