TL; DR
- Liz Truss se convirtió en Primera Ministra del Reino Unido el 6 de septiembre mientras el país se prepara para una posible recesión en el cuarto trimestre.
- El Banco Central Europeo ha aumentado las tasas de interés en 75 pb, un récord, pero todavía están muy por detrás de la curva de inflación en 9.1%
- El mercado está valorando una subida de tipos de 75 pb en la reunión del FOMC de septiembre como el resultado más probable debido a la estrechez del mercado laboral.
- Rusia suspende indefinidamente gasoducto Nord Stream a Europa
- Gazprom y CNPC acuerdan la transición para realizar los pagos de los suministros de gas a China en Rublos y Yuan
- Bitcoin cayó por debajo de $ 20,000 por primera vez desde principios de julio
- La correlación de Bitcoin con el S&P 500 sigue siendo fuerte
- Rusia está trabajando con varios países amigos en acuerdos transfronterizos en monedas estables
Resumen de macros
economía en peligro
Liz Truss asumió el cargo de primera ministra en medio de una posible recesión por una inflación de dos dígitos y aumentos récord en el costo de vida. Ella está al frente de un gobierno con finanzas en deterioro, en parte debido a que la libra esterlina está en su nivel más bajo en 37 años y a los crecientes pagos de los gilts vinculados a índices.
Truss ha prometido recortes de impuestos y cheques de estímulo adicionales: un plan de £130 mil millones para congelar las facturas de energía del Reino Unido y sofocar la inflación, lo que probablemente conducirá a una mayor inflación a largo plazo.
A medida que los rendimientos de los gilt continuaron subiendo al inicio, el gilt a 2 años alcanzó un máximo de 14 años y el gilt a 10 años superó el 3 % por primera vez desde 2014.
Una subvención de 130 2,500 millones de libras esterlinas para mantener las facturas de energía de los hogares por debajo de las 5 libras esterlinas equivale aproximadamente al XNUMX % del PIB del Reino Unido. Es probable que un subsidio tan considerable aumente los precios de la energía, eleve los costos de los sectores comerciales y provoque que se disparen los rendimientos de la deuda corporativa.
Europa sigue luchando
Europa sigue cojeando tras la última subida de tipos de interés de 75 pb del BCE. El euro está luchando por superar la paridad frente al dólar estadounidense.
La confianza de los inversores en la eurozona mostró poca o ninguna mejora, ya que la encuesta Sentix muestra una disminución de casi 7 puntos a -31.8, niveles similares a los observados durante la pandemia de covid y la crisis financiera de 2008.
Los líderes de la eurozona están discutiendo paquetes de ayuda; Alemania está preparando un paquete de alivio de la inflación de $ 65 mil millones, que requiere una monetización masiva de la deuda por parte del BCE para contener los diferenciales y aliviar las condiciones, lo que lleva a una mayor degradación.
Correlaciones
Un apocalipsis zombie
Casi el 25% de las empresas estadounidenses son "empresas zombis". El récord anterior de zombis fue del 17%, establecido en 2001. Estas empresas han sobrevivido con tasas de interés cercanas a cero y no generan efectivo para pagar los intereses de sus deudas. Son el resultado de rendimientos artificialmente bajos en los EE. UU.
Sería bastante difícil para estas empresas sobrevivir en un entorno de rendimiento creciente, lo que terminaría provocando un desempleo masivo.
Actualmente, la tasa de desempleo es del 3.7%. Una tasa de desempleo de dos dígitos se vio por última vez durante las recesiones causadas por el colapso inmobiliario de 2008 y el covid.
Según Jim Walker, economista jefe de Aletheia Capital:
“Si los mercados determinaran las tasas de interés, nunca habría llegado a los niveles de tasas de interés cero que los banqueros centrales han estado impulsando y que terminaron con las empresas zombis”.
Indicador de acciones y volatilidad
El Standard and Poor's 500, o simplemente el S&P 500, es un índice bursátil que sigue el rendimiento de las acciones de 500 grandes empresas que cotizan en bolsas de Estados Unidos. S & P 500 4,067 4% (7D)
El Nasdaq Stock Market es una bolsa de valores estadounidense con sede en la ciudad de Nueva York. Ocupa el segundo lugar en la lista de bolsas de valores por capitalización de mercado de acciones negociadas, detrás de la Bolsa de Valores de Nueva York. NASDAQ 12,681 4% (7D)
El índice de volatilidad de Cboe, o VIX, es un índice de mercado en tiempo real que representa las expectativas de volatilidad del mercado durante los próximos 30 días. Los inversores utilizan el VIX para medir el nivel de riesgo, miedo o estrés en el mercado al tomar decisiones de inversión. VIX 23 - 9% (7D)
S&P y Bitcoin empatados por la cadera
Los portavoces de la Fed intentaron convencer al mercado de acciones a la baja durante la semana que comenzó el 5 de septiembre y solo empeoraron las cosas a medida que las acciones subían.
La reunión del FOMC programada para fines de septiembre actualmente tiene una probabilidad del 86% de una tasa de aumento de 75 puntos básicos.
Las acciones de EE. UU. continúan estando estrechamente correlacionadas con BTC. Durante la mayor parte de 2022, Bitcoin y el S&P500 han estado en estrecha correlación entre sí. Actualmente, el S&P500 está un 19% por debajo de su máximo histórico, pero si las acciones caen, esperamos ver nuevos mínimos para Bitcoin.
Materias primas
La demanda de oro está determinada por la cantidad de oro en las reservas del banco central, el valor del dólar estadounidense y el deseo de tener oro como cobertura contra la inflación y la devaluación de la moneda, todo ayuda a impulsar el precio del metal precioso. Precio de oro $1,724 1.0% (7D)
Al igual que la mayoría de los productos básicos, el precio de la plata está determinado por la especulación y la oferta y la demanda. También se ve afectado por las condiciones del mercado (grandes comerciantes o inversionistas y ventas en corto), la demanda industrial, comercial y de los consumidores, la cobertura contra el estrés financiero y los precios del oro. Precio de plata $19 5.8% (7D)
El precio del petróleo, o el precio del petróleo, generalmente se refiere al precio al contado de un barril (159 litros) de petróleo crudo de referencia. Precio del petróleo crudo $87 - 1.5% (7D)
Pase por encima de ESG, la demanda de carbón se está disparando
Futuros del carbón de Asia. (Fuente: TradingView) La semana pasada, observamos el mercado de futuros de energía, esta semana son los futuros de carbón. El precio del carbón en Asia (punto de referencia al contado de Newcastle) subió a un máximo histórico de 440 dólares por tonelada métrica. El gráfico observa el precio futuro para octubre, noviembre y diciembre de 2022. Los precios del carbón en Asia alcanzan un récord a medida que aumenta la búsqueda mundial de combustible. Las empresas de servicios públicos buscan carbón para reemplazar el gas natural licuado, que se ha vuelto demasiado caro de obtener.
Los hechos
- El carbón físico al contado cargado en el puerto de Newcastle de Australia tenía un precio de 436.71 $/tonelada, un récord. Eso es casi el triple del precio en esta época el año pasado.
- Los futuros de Newcastle para octubre subieron un 5 % a 463.75 USD/t el lunes, el precio más alto registrado hasta enero de 2016.
¿Cuánto han aumentado los precios de la energía en el último año?
- Futuros de gas natural europeo: + 335%
- Lugar asiático de GNL: + 255%
- Futuros del carbón europeo: + 180%
- Mancha de carbón asiático: + 157%
Tarifas y moneda
El pagaré del Tesoro a 10 años es una obligación de deuda emitida por el gobierno de los Estados Unidos con un vencimiento de 10 años a partir de la emisión inicial. Una nota del Tesoro a 10 años paga intereses a una tasa fija una vez cada seis meses y paga el valor nominal al tenedor al vencimiento. Rendimiento del Tesoro a 10 años 3.3% 3% (7D)
El índice del dólar estadounidense es una medida del valor del dólar estadounidense en relación con una canasta de monedas extranjeras. DXY 107.8 - 1.65% (7D)
Gráfico USDJPY en foco
El gráfico USD/JPY continúa marcando máximos de varias décadas, actualmente en 142 y subiendo. El Banco de Japón (BOJ) tiene actualmente una deuda del 230 % con respecto al PIB y un déficit del 9 %, y el golpe de martillo es que el BOJ posee el 50 % de la deuda pública.
Japón es el tenedor extranjero más grande del mundo de bonos del Tesoro de EE. UU. (1.2 billones de dólares); con un yen debilitado, Japón tiene un incentivo adicional para vender bonos del Tesoro estadounidense para defender el yen, y esas ventas se realizan para pagar la energía. El control de la curva de rendimiento por parte del BOJ, que no permite que el bono del Tesoro a 10 años rinda más del 0.25 % (25 pb), está provocando una presión adicional sobre el yen.
A partir del 7 de septiembre, el rendimiento a 10 años superó el 0.25 % y el BOJ se ve obligado a comprar bonos con yenes recién emitidos para pagar los suministros. Los inversores tendrán que vender bonos para evitar que les paguen con la depreciación del yen, todo mientras los rendimientos siguen aumentando a medida que los bonos se liquidan.
La caída del yen tendrá un efecto dominó en toda la economía mundial, ya que Japón es el cuarto mayor exportador del mundo. El tipo de cambio efectivo real estrecho de Japón se encuentra en niveles no vistos desde 1973. Este tipo de movimientos tardan en aparecer en el precio de los activos.
¿Cuál es el efecto y afecta a Bitcoin?
Septiembre es el primer mes de ajuste cuantitativo a gran escala por parte de la Reserva Federal, lo que significa una menor demanda de bonos del Tesoro de EE. UU., coincidiendo con la caída de las divisas de Japón y Asia. La menor demanda de UST equivaldrá a mayores rendimientos de los bonos estadounidenses y al sufrimiento de los activos de riesgo.
Debido al aumento de los rendimientos de los bonos, esto podría obligar a la Fed a considerar el control de la curva de rendimiento. Sin embargo, otra forma es que la Fed compre bonos del gobierno japonés para quitarle presión al BOJ.
Los bonos alcistas atrapados, la espiral de la deuda se acelera
Según Investopedia, TLT es un ETF de alta calidad, gracias a un bajo índice de gastos y liquidez. Sin embargo, durante este evento global de desapalancamiento que está ocurriendo, los bonos han sido masacrados. A medida que la Fed continúa aumentando el QT y el Tesoro a 10 años avanza hacia más del 4 %. Esto se traduce en un costo de reemplazo del servicio de la deuda de $ 1.2 billones, 3 veces el gasto de interés anual actual. Por lo tanto, EE. UU. está operando con déficit ya que la deuda federal con respecto al PIB es del 137 %.
La Fed tiene dos opciones, pivotar y bajar las tasas y reanudar la relajación cuantitativa, pateando la lata por el camino proverbial, o continuar permitiendo que la inflación supere el 2%, aumentar el PIB y monetizar la deuda.
Se desconoce el marco de tiempo de cuánto puede durar esto, pero los políticos y los gobiernos generalmente han optado por patear la lata en el futuro.
Descripción general de Bitcoin
El precio de Bitcoin (BTC) en USD. Precio de Bitcoin $22,040 10.60% (7D)
La medida de la capitalización de mercado total de Bitcoin frente a la capitalización de mercado de criptomonedas más grande. Dominio Bitcoin 39.29% 1.28% (7D)
Desde el 5 de septiembre en adelante, Bitcoin ha estado cotizando por debajo del precio realizado, que es de $21,500 XNUMX.
Rusia está trabajando con varios países amigos en acuerdos transfronterizos en monedas estables
El grupo minero Poolin, con sede en Beijing, suspendió los retiros de su billetera debido a problemas de liquidez. Actualmente, el 10% de los Bitcoin la tasa de hash apunta al grupo de minería Poolin.
El 8 de septiembre, la casa blanca publicó las implicaciones climáticas y energéticas de los criptoactivos en los EE. UU.
Bitcoin cerró el 6 de septiembre a $18,849 72.6, una caída del 2022 % desde su máximo histórico y el cierre más bajo de un día en XNUMX
Direcciones
Recopilación de métricas de direcciones centrales para la red.
El número de direcciones únicas que estaban activas en la red, ya sea como remitente o receptor. Solo se cuentan las direcciones que estuvieron activas en transacciones exitosas. Direcciones activas 934,803 0.64% (7D)
La cantidad de direcciones únicas que aparecieron por primera vez en una transacción de la moneda nativa en la red. Nuevas direcciones 2,868,464 3.28% (7D)
El número de direcciones únicas que contienen 1 BTC o menos. Direcciones con ≥ 1 BTC 901,681 0.18% (7D)
El número de direcciones únicas que contienen al menos 1k BTC. Direcciones con Saldo ≤ 1k BTC 2,140 - 0.28% (7D)
Acumulación de direcciones continúa su trayectoria vertical
El número de direcciones de acumulación únicas continúa alcanzando máximos históricos. Las direcciones de acumulación son direcciones con al menos 2 transferencias entrantes que no sean polvo y fondos nunca gastados. Las direcciones de intercambio y las direcciones recibidas de las transacciones de Coinbase (direcciones de minero) se descartan. Para dar cuenta de las monedas perdidas, también se omiten las direcciones que estuvieron activas por última vez hace más de 7 años.
Durante la carrera alcista de 2017, las direcciones de acumulación se volvieron parabólicas, con un aumento de más de 200,000 2022 direcciones. Sin embargo, se está produciendo una tendencia similar para 200,000, con un aumento de XNUMX direcciones. Pero, el precio ha retrocedido desde el comienzo del año. Las direcciones continúan acumulando BTC a través de una gran incertidumbre macroeconómica y mucha acción negativa del precio, pero es alentador ver que se están acumulando muchas cohortes diferentes, aunque en diferentes niveles. Este año, se han producido muchas ventas principalmente por liquidaciones y capitulaciones de tenedores a corto plazo, que se explicarán más adelante en el boletín.
Entidades
Las métricas ajustadas por entidad utilizan algoritmos de agrupamiento patentados para proporcionar una estimación más precisa del número real de usuarios en la red y medir su actividad.
El número de entidades únicas que estaban activas como remitente o receptor. Las entidades se definen como un grupo de direcciones que están controladas por la misma entidad de red y se estiman mediante heurística avanzada y algoritmos de agrupación patentados de Glassnode. Entidades activas 253,203 5.23% (7D)
El número de BTC en el ETF de Purpose Bitcoin. Propósito ETF Holdings 23,679 - 0.37% (7D)
El número de entidades únicas que poseen al menos 1k BTC. Número de ballenas 1,700 - 0.64% (7D)
La cantidad total de BTC retenida en direcciones de escritorio OTC. Tenencias de mesa extrabursátiles 4,119 BTC 8.80% (7D)
Las ballenas siguen vendiendo, mientras el retail acumula
Glassnode define a las ballenas como una entidad que posee 1,000 BTC o más. El siguiente gráfico muestra el cambio de posición neto de las ballenas, cuando las ballenas compran y venden. Puede ver cuando las ballenas se vendieron (rojas) en mayo de 2021 y mayo de 2022, el precio bajó significativamente. Por el contrario, cuando las ballenas compran BTC, también tiene una relación significativa con la apreciación del precio. Sin embargo, gran parte de 2022 ha visto a las ballenas distribuirse en gran medida, sobre todo después del colapso de Terra Luna.
A medida que las ballenas continúan vendiendo sus tenencias de BTC, el comercio minorista es una de las principales entidades que continúa acumulando. El comercio minorista tiene casi 3 millones de BTC en comparación con los 9 millones de BTC de las ballenas. Sin embargo, podemos ver una tendencia clara de crecimiento exponencial de las participaciones minoristas, lo que es positivo para la adopción y distribución de BTC, ya que se concentra en menos manos, lo cual es una de las muchas críticas a Bitcoin.
Derivados
Un derivado es un contrato entre dos partes que deriva su valor/precio de un activo subyacente. Los tipos de derivados más comunes son los futuros, las opciones y los swaps. Es un instrumento financiero que deriva su valor/precio de los activos subyacentes.
La cantidad total de fondos (valor en USD) asignados en contratos de futuros abiertos. Interés abierto de futuros $ 12.56B 9.36% (7D)
El volumen total (valor en USD) negociado en contratos de futuros en las últimas 24 horas. Volumen de futuros $ 21.8B $23.49 (7D)
La suma del volumen liquidado (valor en USD) de posiciones cortas en contratos de futuros. Liquidaciones largas totales $129.34 millones $65.39 millones (7D)
La suma del volumen liquidado (valor en USD) de posiciones largas en contratos de futuros. Total Liquidaciones Cortas $112.77 millones $75.77 millones (7D)
El máximo histórico para los futuros y el interés abierto perpetuo: prepárese para la volatilidad
El índice de apalancamiento de interés abierto de futuros se calcula dividiendo el valor del contrato abierto de mercado por la capitalización de mercado del activo (presentado como %). Esto devuelve una estimación del grado de apalancamiento que existe en relación con el tamaño del mercado como indicador de si los mercados de derivados son una fuente de riesgo de desapalancamiento.
- Valores altos indican que el interés abierto del mercado de futuros es grande en relación con el tamaño del mercado. Esto aumenta el riesgo de una contracción corta/larga, un evento de desapalancamiento o una cascada de liquidación.
- Valores bajos indican que el interés abierto del mercado de futuros es pequeño en relación con el tamaño del mercado. Esto generalmente coincide con un menor riesgo de volatilidad y compra/venta forzada impulsada por derivados.
- Eventos de desapalancamiento tales como compresiones cortas/largas o cascadas de liquidación pueden identificarse por caídas rápidas en OI en relación con la capitalización de mercado y caídas verticales en la métrica.
Actualmente, tanto los futuros como el OI perpetuo se encuentran en máximos históricos, lo que aumenta las posibilidades de un mercado más volátil, como hemos visto en las últimas semanas de una cantidad cada vez mayor de liquidaciones y eventos de desapalancamiento.
Liquidación de más de 300 millones de dólares en largos
A medida que aumenta el apalancamiento en el ecosistema, también lo hace la probabilidad de liquidación. Esto está respaldado por la métrica Total Futures Liquidations, que ha visto una cantidad considerable de liquidaciones en las últimas semanas, el 7 de septiembre vimos alrededor de $ 70 millones en largos liquidados, más $ 145 millones en largos liquidados el 19 de agosto. Dos de la mayor cantidad de largos liquidados este año ya que los inversores intentaban comprar el repunte del mercado bajista.
Mineros
Descripción general de las métricas mineras esenciales relacionadas con el poder de hash, los ingresos y la producción de bloques.
La cantidad promedio estimada de hashes por segundo producidos por los mineros en la red. Tasa de hash 282 TH / s 8.05% (7D)
El suministro total retenido en las direcciones de los mineros. Saldo minero 1,834,866 BTC 0.05% (7D)
La cantidad total de monedas transferidas de los mineros a las billeteras de intercambio. Solo se cuentan las transferencias directas. Cambio de posición neta del minero -51,751 BTC -4,170 BTC (7D)
La capitulación minera no ha terminado
Debido al aumento de los costos de producción y una dificultad de minería del 1% menos que su máximo histórico, estamos presenciando una caída de los ingresos para los mineros, lo que hará que los mineros no rentables se desconecten de la red. La métrica de hash ribbon actualmente indica que la capitulación de la minería ha terminado, sin embargo, Cryptoslate no cree esto en este momento.
Con esta amplia presión financiera sobre los mineros, las salidas han alcanzado picos de casi 10,000 2018 BTC, que es comparable con el mercado bajista de 19/2021, pero no tan significativo como las ventas de principios de 15,000. El saldo en las billeteras de los mineros continúa vendiéndose desde su punto máximo (alrededor de XNUMX BTC), sin embargo, una vez que CryptoSlate vea una reversión significativa en el comportamiento de los mineros, podemos volvernos más optimistas sobre la formación de un fondo de BTC.
Para confirmar que la capitulación de los mineros no ha terminado. La herramienta de seguimiento de la capitulación de mineros evalúa la probabilidad de una capitulación dentro de los mineros, mientras que busca una confluencia entre un múltiplo de extracción <0.6 y una compresión de cinta de dificultad <0.06. además de tomar el precio realizado para los mineros (excluyendo las monedas de patoshi) que actúa como un indicador de la base del costo del saldo extraído, actualmente se encuentra en $ 27,775.
Donde CryptoSlate ha resaltado las zonas en amarillo, muestra la capitulación donde Bitcoin se ha negociado por debajo del precio realizado para los mineros. Como puede ver durante gran parte de la segunda mitad de 2022, hemos estado operando por debajo del precio realizado, esta herramienta de seguimiento también confirmó la capitulación durante 2014-15, 2018-2019 y el mercado bajista de 2020.
Actividad en cadena
Recopilación de métricas en cadena relacionadas con la actividad de intercambio centralizada.
La cantidad total de monedas retenidas en las direcciones de intercambio. Saldo de cambio 2,371,982 BTC 27,173 BTC (7D)
El cambio de 30 días del suministro retenido en monederos de cambio. Cambio de posición neta cambiaria -117,735 BTC 262,089 BTC (30D)
La cantidad total de monedas transferidas desde direcciones de intercambio. Volumen de salidas de cambio 247,259 BTC 12 BTC (7D)
La cantidad total de monedas transferidas a direcciones de intercambio. Volumen de entradas de intercambio 257,063 BTC 5 BTC (7D)
El número de transacciones significa un mercado bajista
El número de transacciones arroja más información sobre la demanda de utilización de la red y espacio en bloque. El espacio de bloque disponible limitado limita la capacidad transaccional y las tarifas se utilizan para generar una transacción. Tarifas bajas, sin signos claros de congestión de tráfico.
Durante las corridas alcistas de 2017 y 2021, es evidente que se observa un aumento masivo en el número de transacciones, superando las 300,000 2018. Sin embargo, a medida que terminan los ciclos del mercado alcista y comienzan los mercados bajistas, las transacciones comienzan a caer por un precipicio, lo que se nota en 2021 y desde mediados de 2021. Después de algunos meses de recuperación en XNUMX, la demanda se ha estancado durante los últimos doce meses, lo que indica que este es un entorno de HODLers. Este piso se convierte en la nueva normalidad hasta que se reanude el próximo mercado alcista.
Desglose geográfico
Los precios regionales se construyen en un proceso de dos pasos: primero, los movimientos de precios se asignan a las regiones según las horas de trabajo en EE. UU., Europa y Asia. Luego, los precios regionales se determinan calculando la suma acumulada de los cambios de precios a lo largo del tiempo para cada región.
Esta métrica muestra el cambio de 30 días en el precio regional establecido durante el horario laboral de Asia, es decir, entre las 8 am y las 8 pm hora estándar de China (00:00-12:00 UTC). Asia 4,762 BTC -3,260 BTC (7D)
Esta métrica muestra el cambio de 30 días en el precio regional establecido durante el horario laboral de la UE, es decir, entre las 8 a. m. y las 8 p. m., hora de Europa Central (07:00 a. UTC). Europa -15,070 BTC -3,617 BTC (7D)
Esta métrica muestra el cambio de 30 días en el precio regional establecido durante el horario laboral de EE. UU., es decir, entre las 8 a. . Estados Unidos -12,827 BTC 6,027 BTC (7D)
Asia extiende el optimismo
Los inversores asiáticos, que se consideran "dinero inteligente", han seguido acumulando desde principios de septiembre. Mientras tanto, el miedo sigue creciendo en EE. UU. y la UE.
La oferta año tras año continúa ampliándose con Asia, y su optimismo actualmente está en línea con los mercados bajistas de 2016-17 y 2020. Asia está comprando BTC baratos durante la incertidumbre macroeconómica.
Layer-2
Las capas secundarias, como Lightning Network, existen en la cadena de bloques de Bitcoin y permiten a los usuarios crear canales de pago donde las transacciones pueden realizarse fuera de la cadena de bloques principal.
La cantidad total de BTC bloqueada en Lightning Network. Capacidad de rayos 4,749 BTC 1.41% (7D)
La cantidad de nodos de Lightning Network. Nº de nodos 17,459 - 0.11% (7D)
La cantidad de canales públicos de Lightning Network. No. de canales 85,528 - 0.50% (7D)
Los nodos y canales Lightning permanecen silenciados
A medida que Lightning Network continúa creciendo orgánicamente y continúa alcanzando máximos históricos semana tras semana en agosto. Desde la perspectiva del nodo y el canal, permanece silenciado, una cantidad promedio de canales de red Lightning por nodo se ha mantenido estable durante casi 2 años. Mientras que los canales de Lightning Network abiertos o cerrados cada día son considerablemente menores en comparación con el mercado alcista de 2021.
Suministro
La cantidad total de suministro circulante en manos de diferentes cohortes.
La cantidad total de suministro circulante en poder de los tenedores a largo plazo. Suministro de titular a largo plazo 13.61 millones de BTC 0.29% (7D)
La cantidad total de suministro circulante en poder de los tenedores a corto plazo. Suministro de titulares a corto plazo 3.12 millones de BTC - 1.93% (7D)
El porcentaje de suministro circulante que no se ha movido en al menos 1 año. Última oferta activa hace más de 1 año 66% 0.00% (7D)
El suministro total en manos de entidades ilíquidas. La liquidez de una entidad se define como la relación entre las salidas acumuladas y las entradas acumuladas a lo largo de la vida útil de la entidad. Se considera que una entidad es ilíquida/líquida/altamente líquida si su liquidez L es ≲ 0.25/0.25 ≲ L ≲ 0.75/0.75 ≲ L, respectivamente. Suministro ilíquido 14.83 millones de BTC 0.14% (7D)
La oferta ilíquida sigue creciendo
El suministro ilíquido se define como el suministro total en manos de entidades ilíquidas. La liquidez de una entidad se define como la relación entre las salidas acumuladas y las entradas acumuladas a lo largo de la vida útil de la entidad. Se considera que una entidad es ilíquida/líquida/altamente líquida si su liquidez L es ≲ 0.25 / 0.25 ≲ L ≲ 0.75 / 0.75 ≲ L, respectivamente.
La oferta ilíquida continúa creciendo a través de un mercado bajista y un evento de desapalancamiento global que ocurre en la macro. Esta es una señal alentadora; incluso si la demanda de los compradores no es fuerte, los inversores no están dispuestos a renunciar a su BTC. Actualmente, el 74% del suministro de Bitcoin no tiene liquidez. El suministro ilíquido ha crecido en casi 1 millón de BTC desde principios de año, actualmente en la asombrosa cifra de 14.8 millones de BTC.
El gráfico a continuación confirma nuestra suposición de que el suministro ilíquido de BTC sigue creciendo. A pesar de la caída significativa en el precio de este año, la acumulación neta de los inversores a largo plazo sigue siendo positiva, ya que se están guardando más Bitcoin en almacenamiento "frío". Ha habido un aumento visible en las monedas que se vuelven menos líquidas en los últimos meses (400,000 BTC) a medida que los inversores se mueven para recoger el BTC relativamente barato.
Cohortes
Desglosa el comportamiento relativo por la billetera de varias entidades.
SOPR: la relación de beneficio de la producción gastada (SOPR) se calcula dividiendo el valor realizado (en USD) dividido por el valor en la creación (USD) de una producción gastada. O simplemente: precio vendido / precio pagado. Titular a largo plazo SOPR 0.60 - 72.48% (7D)
El SOPR del tenedor a corto plazo (STH-SOPR) es un SOPR que tiene en cuenta solo los productos gastados con menos de 155 días y sirve como indicador para evaluar el comportamiento de los inversores a corto plazo. Tenedor Corto Plazo SOPR 0.99 0.00% (7D)
El puntaje de tendencia de acumulación es un indicador que refleja el tamaño relativo de las entidades que acumulan activamente monedas en cadena en términos de sus tenencias de BTC. La escala del puntaje de tendencia de acumulación representa tanto el tamaño del saldo de las entidades (su puntaje de participación) como la cantidad de monedas nuevas que han adquirido/vendido durante el último mes (su puntaje de cambio de saldo). Un puntaje de tendencia de acumulación más cercano a 1 indica que, en conjunto, las entidades más grandes (o una gran parte de la red) se están acumulando, y un valor más cercano a 0 indica que se están distribuyendo o no acumulando. Esto proporciona información sobre el tamaño del saldo de los participantes del mercado y su comportamiento de acumulación durante el último mes. Puntaje de tendencia de acumulación 0.173 1630.00% (7D)
Titulares a largo plazo bajo el agua
Los titulares a largo plazo se definen como inversores que han tenido bitcoins durante más de 155 días. Los LTH (sombreado azul) actualmente poseen el 80% del suministro de BTC, que es similar a los mínimos anteriores del mercado bajista, como 2019 y 2020, ya que los STH capitularon debido a la corrección de precios.
Actualmente, más del 30% de los LTH tienen pérdidas con sus compras de BTC, que es la mayor cantidad desde 2020, y con un alto grado de certeza, compraron durante el pico de la carrera alcista de 2021. Sin embargo, esta nueva cohorte que llegó durante la carrera alcista de 2021 no se vende a estos niveles de precios, lo que solo fortalece la red a largo plazo.
Los tenedores a largo plazo continúan acumulando
Los LTH están viendo estos niveles de precios actuales como un momento de acumulación durante este "criptoinvierno". Los LTH compran BTC cuando se suprime el precio, pero teniendo en cuenta la incertidumbre y los eventos macro que han tenido lugar este año, es alentador ver una acumulación de este grado. Debido a la importancia de la incertidumbre para los LTH, están cambiando entre distribución y acumulación con cantidades considerablemente más pequeñas que en ciclos anteriores.
Stablecoins
Un tipo de criptomoneda que está respaldada por activos de reserva y, por lo tanto, puede ofrecer estabilidad de precios.
La cantidad total de monedas retenidas en las direcciones de intercambio. Saldo de intercambio de Stablecoin $ 37.43B 1.61% (7D)
La cantidad total de USDC retenida en direcciones de intercambio. Saldo de cambio de USDC $ 2.46B - 12.75% (7D)
La cantidad total de USDT retenida en direcciones de intercambio. Saldo de cambio de USDT $ 17.01B 1.61% (7D)
'Polvo seco'
"Polvo seco" se refiere a la cantidad de monedas estables disponibles en los intercambios de los inversores que han adquirido tokens como USDC o USDT. La suposición general es que los altos niveles de monedas estables en los intercambios son una señal alcista para BTC, ya que muestra la voluntad de mantener el capital en los criptomercados hasta que cambien las condiciones.
El gráfico a continuación muestra alrededor de $ 40 mil millones de monedas estables que esperan ser implementadas, que está casi en su punto más alto ya que los participantes esperan que la macro cambie de riesgo a riesgo.
(*La tabla anterior solo representa las siguientes Stablecoins: BUSD, GUSD, HSUD, DAI, USDP, EURS, SAI, USDD, USDT, USDC)
Fuente: https://cryptoslate.com/market-reports/weekly-macroslate-bitcoin-facing-first-global-recession-as-currency-collapses-energy-crisis-becomes-reality-for-europe/