El índice del dólar de los Estados Unidos (DXY) se retiró ampliamente de su corrida de toros predominante en las últimas dos semanas, cayendo hasta un 3.20% después de alcanzar su máximo de dos décadas de 105.
Los riesgos de sobrevaluación afectan al mercado del dólar
La corrección del dólar estadounidense en las últimas dos semanas precedió a doce meses de compras incesantes.
En resumen, el peso del dólar frente a la cesta de las principales monedas extranjeras creció alrededor de un 14.3% en un año, principalmente porque los mercados buscaban refugios seguros contra los temores de un Reserva Federal de línea dura y, más recientemente, el conflicto militar entre Ucrania y Rusia.
Los saldos de efectivo entre los administradores de fondos globales crecieron un 6.1 % en promedio desde el 9 de septiembre, según una encuesta reciente de 11 asignadores de activos realizada por Bank of America mostró. El informe también señaló que el 66% de los administradores de activos creen que las ganancias globales se debilitarán en 2022, lo que los llevará a mantener posiciones de efectivo "sobreponderadas".
“El mercado ha acumulado una gran cantidad de dólares en los últimos meses”, dijo George Saravelos, estratega de Deutsche Bank, les dijo a el Financial Times, y agregó que está "conduciendo a una sobrevaluación del dólar muy sustancial".
Por lo tanto, el último retroceso del dólar estadounidense puede haber sido una corrección provisional para neutralizar sus condiciones de "sobrecompra", como también sugirieron las lecturas del índice de fuerza relativa (RSI) semanal del dólar, que se muestran en el gráfico a continuación.
Desde una perspectiva técnica adicional, el DXY podría descender aún más hacia una línea de tendencia ascendente que, como soporte, ha estado limitando sus movimientos a la baja desde enero de 2021, como se muestra a continuación.
Si se producen más liquidaciones, es probable que el índice retroceda desde su rango de resistencia actual, con el próximo objetivo a la baja en la línea de Fibonacci de 0.786 cerca de 100.
Perspectivas más sólidas para el euro
El DXY también retrocedió a principios de esta semana cuando Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE), set una política nueva y más agresiva el 23 de mayo.
Lagarde se comprometió a aumentar las tasas de interés para septiembre de 2022, alejándose así de la política monetaria moderada del BCE durante una década que ha resultado en tasas de interés negativas de facto.
Como resultado, las tasas en la eurozona volverían a cero, lo que ha hecho que el euro sea más fuerte frente al dólar estadounidense.
Pero, incluso con la actual crisis entre Ucrania y Rusia y su acceso a la energía enloquecido, la confianza de la eurozona en el crecimiento empresarial sigue siendo fuerte, según la encuesta reciente de IFO. enseñe. Eso significaría un mayor impulso alcista para el euro, lo que podría presionar al dólar a la baja.
"Todavía es demasiado pronto para decir con confianza que el dólar ahora está en una tendencia a la baja", dijo John Authers, editor senior de Bloomberg Opinion, agregando:
"Pero su declive es otra indicación de que se está repensando la narrativa de 'estanflación y tasas cada vez más altas'".
Monedas de mercados emergentes frente a Bitcoin
Un DXY más débil simplemente representa su peso decreciente frente a las monedas extranjeras. Pero, una mirada más profunda al dólar muestra un poder adquisitivo debilitado en un entorno de alta inflación. El índice de precios al consumidor (IPC) fue por encima del 8% a partir de este abril de 2022.
Como resultado, el dólar estadounidense, aunque más fuerte que hace un año, no ha podido hacer que las monedas de los mercados emergentes caigan en picada, rompiendo así su correlación negativa ampliamente observada.
En particular, los rendimientos de las monedas de los países en desarrollo, como el real brasileño y el peso chileno, han sido más altos que el dólar desde enero de 2022.
Las monedas de los mercados emergentes (ME) tienden a tener un rendimiento inferior cuando el dólar sube, principalmente porque los inversionistas ven al dólar como su último refugio en tiempos de incertidumbre del mercado global. Pero con precios de las materias primas al alza Debido a la crisis entre Ucrania y Rusia, los inversores están replanteándose su estrategia.
Mientras tanto, los países que aumentan sus tasas de interés también están creando un mejor entorno de inversión para sus monedas, dice Stephen Gallo, director europeo de estrategia de divisas de BMO Capital Markets.
Extractos de su declaración al Wall Street Journal afirma:
“Los bancos centrales de los mercados emergentes se ven obligados a endurecer la política para seguir el ritmo de la Reserva Federal. Es eso, o se imponen controles de capital”.
El continuo juego de poder entre el dólar y las monedas emergentes ha dejado a Bitcoin (BTC) sin consideración. Su valor ha caído más de un 50 % desde noviembre de 2021 y sigue estando fuertemente ligado a los activos de riesgo.
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Sin embargo, la correlación negativa de larga data de Bitcoin con el DXY se ha vuelto positiva esta semana. Esto sugiere que una mayor caída en los mercados del dólar podría no desencadenar necesariamente una recuperación del precio de BTC en el corto plazo.
Como Cointelegraph informó recientemente, pide un fondo macro de $ 20,000 e incluso mucho más bajos están creciendo más fuerte a medida que Bitcoin lucha por subir de nuevo por encima de la marca de $ 30,000.
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Fuente: https://cointelegraph.com/news/us-dollar-index-retreats-from-20-year-highs-but-will-dxy-topping-spark-a-bitcoin-recovery