El mayor tenedor corporativo de bitcoin se enfrenta a un ajuste de cuentas: Quartz

MicroStrategy es famoso por tener más bitcoins que cualquier otra empresa que cotiza en bolsa. A partir del 14 de junio, la empresa de inteligencia empresarial con sede en Virginia posee 129,218 2.9 bitcoins, más de dos veces y media más que Tesla, el siguiente mayor propietario de bitcoins. Ese bitcoin ahora vale alrededor de $ 6 mil millones, menos de la mitad de los aproximadamente $ XNUMX mil millones que valía hace solo dos meses.

El jefe de MicroStrategy, Michael Saylor, cree tan profundamente en la promesa de la criptomoneda primordial que la empresa sacó una Préstamo de $ 205 millones de Silvergate Bank para comprar $ 190 millones en bitcoins en abril. Pero desde entonces, el mercado de las criptomonedas, que ya se estaba desplomando, ha entrado en caída libre.

"Bitcoin debe reducirse a la mitad por alrededor de $ 21,000 antes de que tengamos una llamada de margen", dijo el presidente de MicroStrategy, Phong Les, en mayo durante una llamada de ganancias. Pero eso es exactamente lo que sucedió. En los dos meses transcurridos desde la última compra de bitcoin de MicroStrategy, la criptomoneda perdió más de la mitad de su valor. A partir del 14 de junio, MicroStrategy ha perdido USD 1.1 millones en su apuesta de bitcoin y es posible que ahora deba publicar más garantías sobre su préstamo.

De acuerdo con los términos del acuerdo de préstamo de MicroStrategy con Silvergate Bank, se podría activar una llamada de margen si el bitcoin cae por debajo de los $21,000 XNUMX por moneda, lo que, dependiendo de su fuente de datos, es posible que ya lo haya hecho. El sitio web CoinGecko Bitcoin cronometrado bajo a $ 21,046.95 alrededor de las 10 p. m., hora del Este, el 13 de junio, pero Bloomberg informó la baja en $ 20,824.

MicroStrategy no respondió a una solicitud de comentarios y un portavoz de Silvergate Bank se negó a comentar para esta historia.

Si bien no está claro si la llamada de margen ocurrirá o no, la respuesta de MicroStrategy a la recesión de bitcoin podría augurar cómo un conjunto más amplio de empresas que han confundido sus finanzas con criptografía, incluida Tesla, navegará el "invierno criptográfico" en curso.

La apuesta bitcoin de MicroStrategy

MicroStrategy, que se lanzó en 1989 y desarrolla herramientas de minería de datos para ayudar a las empresas a tomar decisiones, compró sus primeros 21,454 250 bitcoins por 2020 millones de dólares en agosto de XNUMX, citando las preocupaciones de la dólar estadounidense perdería valor debido a la pandemia, el gasto de estímulo del gobierno y la incertidumbre política en todo el mundo. “Esta inversión refleja nuestra creencia de que bitcoin, como la criptomoneda más adoptada del mundo, es una reserva de valor confiable y un activo de inversión atractivo con un mayor potencial de apreciación a largo plazo que tener efectivo”, escribió Saylor en un comunicado en ese momento.

MicroStrategy no fue el único empresa que cotiza en bolsa apostar en bitcoin. La empresa de pagos dirigida por Jack Dorsey, Block (entonces llamada Square), compró 50 millones de dólares en bitcoins en octubre de 2020 como "una cobertura". contra las caídas del mercado, y Tesla de Elon Musk compró $ 1.5 mil millones en bitcoins en febrero de 2021 para tener "más flexibilidad para diversificar aún más y maximizar los rendimientos de nuestro efectivo", según una presentación ante la SEC.

Pero ninguna otra empresa ha invertido en criptomonedas de manera tan agresiva como MicroStrategy. La compañía compró más de mil millones de dólares a finales de 1 y luego, después de que el precio de bitcoin superó los 2020 dólares por primera vez en febrero de 50,000, compró otro 1 millones de dólares en un solo dia. En un comunicado anunciando la compra, Saylor dijo que MicroStrategy había dos estrategias corporativas de importancia similar: "hacer crecer nuestro negocio de software de análisis empresarial y adquirir y mantener bitcoin".

MicroStrategy ahora ha gastado más de $ 4 mil millones en bitcoin, que es más del doble de lo que gastó la compañía. $ 1.7 mil millones de capitalización de mercado. En el camino, MicroStrategy se transformó de una empresa de software mediana en un vehículo de comercio de acciones. especular sobre el valor futuro de bitcoin.

Desafortunadamente para MicroStrategy, realizó la mayor parte de sus compras de bitcoins a medida que los criptomercados se acercaban a su punto máximo. Además, los inversores institucionales se han amontonado en el criptomercado, vinculando el destino de bitcoin con las tendencias en los mercados financieros tradicionales; como resultado, las criptomonedas han resultado ser un pésima cobertura contra la inflación y la agitación del mercado. A partir del 14 de junio, la horda de criptomonedas de MicroStrategy tiene un valor aproximado de 1.1 millones de dólares menos de lo que la empresa pagó por ella.

Pero incluso cuando Bitcoin ha caído, MicroStrategy ha siguió invirtiendo. “Nuestra estrategia con bitcoin ha sido comprar y mantener, por lo que en la medida en que tengamos exceso de flujos de efectivo o encontremos otras formas de recaudar dinero, continuaremos invirtiéndolo en bitcoin”, dijo el director financiero Phong Le al Wall Street Journal en Enero.

¿MicroStrategy enfrentará una llamada de margen?

Esta semana, Saylor dijo el periódico no cree que ocurra una llamada de margen, pero advirtió que "la compañía tiene muchas garantías adicionales en caso de que necesitemos publicar más". En un tuit del 14 de junio, Saylor dijo que MicroStrategy anticipó la volatilidad y "estructuró su balance para que pudiera continuar #HODL a través de la adversidad".

Mark Palmer, analista de investigación de acciones de la firma de servicios financieros BTIG, Reuters no ve "ninguna circunstancia en la que MicroStrategy necesite vender ninguna de sus tenencias de bitcoin". Palmer dijo que, si es necesario, MicroStrategy tiene suficiente "bitcoin libre de cargas" para publicar como garantía adicional.

La apuesta de bitcoin de MicroStrategy, que una vez ayudó a que las acciones aumentaran casi 10 veces su valor entre febrero de 2020 y febrero de 2021, ahora las ha arrastrado hacia abajo. El precio de la acción cayó un 72% en los últimos seis meses, aunque subió un 1.5% el 14 de junio a pesar del espectro de una llamada de margen. A largo plazo, parece que el destino de MicroStrategy parece estar más atado a los caprichos de bitcoin, una moneda alternativa no regulada y altamente volátil, que al negocio principal de la empresa.