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Los bancos de nicho continúan cayendo a pedazos. La quiebra de Silvergate está siendo seguida por Silicon Valley Bank (SVB), que colapsó el 10 de marzo.
Después de un intento fallido de reunir capital, SBV ha sido tomado por la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC). El banco será vendido o liquidado.
En fuerte comercio el 10 de marzo, Signature Bank está en las rocas. Ha bajado un 21.11% en el momento de la publicación a $69.65, pero se negoció cerca de $61 más temprano en el día desde un cierre anterior de $90.76. Al igual que SVB a principios de semana, Signature niega tener problemas de capital.
Si bien estos bancos son pequeños, el impacto que están teniendo en los mercados globales es notable.
Según una revelación reciente, Círculo retenido dinero con SVB, lo que solo hace que la saga de reservas de stablecoin en curso sea más compleja. Debido a que SVB ahora está bajo el control de la FDIC, el proceso de liquidación del banco o venta debería ser rápido, pero hasta que se haga, las reservas que Circle tenía con SVB están congeladas.
Nada de esto es bueno para las criptos, que son fintech emergentes y un activo volátil.
Las criptomonedas se han visto sometidas a una fuerte presión de venta, con Bitcoin cayendo por debajo de $ 20,000 por primera vez desde enero. No hay duda de que los criptomercados están directamente vinculados a los flujos de capital en el sistema financiero heredado y, de hecho, las criptomonedas pueden ser un indicador principal de la dirección de los activos de riesgo en el mundo más amplio de las finanzas.
Un océano de liquidez, para algunos
Cualquier mercado prospera o muere con el acceso a la liquidez, y las criptomonedas no son diferentes. El 10 de marzo, John Wu, presidente de Ava Labs, dijo que pensaba que el fiasco de SVB era una corrida bancaria. Resultó ser correcto. SVB no era un banco arriesgado, pero tan pronto como la gente huele sangre en el agua, pueden pasar cosas malas.
Muchas personas en los mercados financieros heredados recuerdan o se han enterado del desastre de Lehman Brothers en 2008. Lo que muchos no recuerdan es que las semillas de la crisis se plantaron un año antes, cuando BNP Paribas comercio suspendido en algunos de sus fondos.
La razón detrás de la suspensión del comercio fue que los fondos de BNP tenían bonos hipotecarios estadounidenses de alto riesgo.
Según el banco, como estos fondos eran en gran medida ilíquidos, no había ningún mecanismo de creación de mercado para valorarlos y, por lo tanto, no podían valorarse. En ausencia de un comprador, el valor de los bonos subprime era efectivamente cero.
Hoy en día, a medida que los bancos pequeños y los activos de riesgo se venden con fuerza, quedan muchas preguntas en el mercado. Tanto Silvergate como SVB tuvieron una gran exposición tanto a la tecnología como a las nuevas empresas. Los activos en el espacio de startups tecnológicas y capital de riesgo, al igual que el mercado de bonos hipotecarios de alto riesgo de 2008, son en gran medida ilíquidos.
Las acciones de las pequeñas empresas no se negocian con un mecanismo de creación de mercado y no existe un intercambio centralizado de fijación de precios. En el espacio criptográfico, crecen los problemas con la valoración. En la mayoría de los casos, un token no es capital. Como señaló un analista, los tokens son como boletos para un carnaval, no como propiedad del carnaval en sí.
A medida que la liquidez se evapora y surge un comercio de vuelo hacia la calidad, esta falta de equidad puede convertirse en un talón de Aquiles para el espacio de desarrollo de blockchain.
La cultura de la no propiedad
La idea detrás de bitcoin era la descentralización y, como resultado, muchas cadenas de bloques que existen hoy en día no tienen propietarios. Puedes usar la plataforma, pero de una forma u otra, no puedes poseerla. Cuando los tiempos se ponen difíciles y la liquidez se agota, esto dificulta la recaudación de fondos.
Algunas plataformas tienen reservas de tokens para este propósito, pero muchas no. Cuando una empresa se mete en problemas y necesita dinero, puede vender acciones. Si bien muchas personas piensan en tokens como acciones, en la mayoría de los casos, no lo es.
Por supuesto, hay empresas en el espacio de blockchain que tienen una estructura corporativa, pero como la mayoría de las nuevas empresas, son pequeñas empresas que colocan acciones en rondas de recaudación de fondos con capitalistas de riesgo, y estas acciones generalmente son inversiones ilíquidas.
Cuando los tiempos son buenos, estas acciones privadas son fáciles de vender, pero en un mercado agitado, como los bonos de alto riesgo, es posible que no tengan valor.
Una empresa que no puede endeudarse ni vender acciones tiene que depender de los ingresos para financiar sus operaciones. Para muchas empresas de tecnología en etapa inicial, esto simplemente no es una opción. En el peor de los casos, el sector tecnológico emergente podría implosionar y la propiedad intelectual generada se pondrá en el mercado a precios de liquidación.
¿Cómo es el abismo?
No hay liquidez orgánica en el espacio blockchain desde una perspectiva fiduciaria.
El dinero fiduciario fluye hacia las criptomonedas y la cadena de bloques en dos canales principales. O proviene de inversores minoristas o de inversores institucionales. Si bien más personas están dispuestas a aceptar criptomonedas como medio de pago todo el tiempo, a medida que los precios disminuyen en términos fiduciarios, ese comercio se vuelve menos atractivo desde el punto de vista fiduciario.
Inversores institucionales que adoptaron bitcoin, como Microstrategy Michael Saylor, se han enfrentado a graves consecuencias. Luego está el riesgo de reputación que las criptomonedas representan para los inversores institucionales. Si un líder de la industria como Charlie Munger or Jamie Dimon descubre que un CEO está en bitcoin, podría haber dificultades como resultado.
La última vez que Bitcoin y las criptomonedas se enfrentaron a un mercado bajista prolongado, se trataba de una industria diferente. PayPal estaba bloqueando a cualquiera que estuviera cerca de las criptomonedas, y la idea de que los principales bancos ofrecieran servicios de custodia de criptomonedas era absurda.
Ahora, mucho dinero está buscando buenas ofertas. El dinero inteligente compró acciones de Apple Computer en $2 por acción después del colapso de las puntocom. El mismo dinero inteligente buscará activos en dificultades en 2023 y, dadas las condiciones del mercado, ese dinero tendrá muchas opciones.
Sobre el autor: Nicholas dice es el editor de noticias en cripto.noticias. Si bien comenzó su vida laboral en las artes visuales, le encanta escribir. Nicholas cree que las palabras tienen más poder que las imágenes y son mucho más precisas. Dada la posibilidad de elegir entre perros y gatos, Nicholas prefiere los perros, pero no por un amplio margen. Ha trabajado como escritor o editor en varias empresas, incluidas Blockonomi y Grit Daily. Cuando no está trabajando, a Nicholas le encanta cocinar.
Fuente: https://crypto.news/svb-seized-by-fdic-signature-bank-falls-in-heavy-trade-as-bitcoin-breaks-down-opinion/