Precios del oro y Bitcoin: ¿existe una correlación?

A menudo escuchamos que se hace referencia a Bitcoin como "oro digital", pero ¿su precio realmente se correlaciona con el del oro? 

Análisis del precio del oro y Bitcoin

A largo plazo parece que no, pero de hecho hay algunos períodos en los que siguen tendencias similares. Sin embargo, la razón puede no ser una verdadera correlación, sino una causa común. 

El precio del oro

Tomando como referencia febrero de 2020, que es el período justo antes del inicio de la pandemia, el precio del oro parecía estar en aumento. De hecho, de $1,200 la onza en octubre de 2018 había subido a más de $1,600 la onza, un aumento de más del 33% en quince meses. 

Vale la pena señalar que las oscilaciones porcentuales diarias en el precio del oro suelen ser muy pequeñas, por lo que +33% en 15 meses no es poco para un activo de riesgo como el oro. 

En marzo de 2020, cuando los mercados financieros mundiales colapsaron debido al inicio de la pandemia, el precio del oro cayó primero a alrededor de $1,400, pero a partir de abril volvió a subir hasta cerca de $2,100 en agosto de ese año. 

Entonces, el inicio de la pandemia hizo que el precio del oro subiera un 25% en poco más de tres meses después de una breve caída inicial. 

Desde entonces, es decir, desde agosto de 2020, nunca ha subido más, cayendo tan bajo como $ 1,700 en marzo de 2021 y luego volviendo a subir a $ 2,000 en marzo de 2022. Entonces, desde agosto de 2020 hasta marzo de 2022, primero cayó ligeramente y luego volvió a subir por encima $2,000. 

Este comportamiento no es sorprendente y, de hecho, excepto por el fuerte y rápido aumento en 2020, no es nada particularmente interesante. 

Lo interesante, por otro lado, es el hecho de que durante 2022 cayó hasta los $1,600 en septiembre, que es el mismo nivel desde el que comenzó toda esta dinámica en febrero de 2020, pero luego volvió a subir por encima de los $1,900 en enero de este año. . 

El hecho mismo de que en 2022, cuando los mercados colapsaron debido al estallido de la burbuja de 2021, y con la inflación subiendo a niveles récord en las últimas décadas, el precio del oro cayó, sugiere que también se formó una pequeña burbuja especulativa sobre su precio entre 2020 y 2021. 

En este punto, lo que podría ser aún más sorprendente es el retorno a $1,900 en 2023, pero quizás esta vez el oro simplemente esté haciendo su trabajo como el último activo de refugio seguro después de los excesos de los últimos tres años. 

El precio de Bitcoin

Por el contrario, El precio de Bitcoin en febrero de 2020 no estaba en una tendencia alcista. Simplemente se haba recuperado de las prdidas del anterior mercado bajista, y se situó en alrededor de $ 10,000. 

Con el colapso de los mercados financieros en marzo de 2020, se desplomó a $ 4,000, lo que significa que cayó de la misma manera que había caído el oro, pero mucho más. 

Sin embargo, el precio de Bitcoin también había recuperado sus pérdidas de marzo en abril de 2020, pero a diferencia del oro, no comenzó una fase alcista. 

Fue necesario esperar hasta noviembre para verlo subir, primero a $ 20,000 y luego incluso a $ 25,000 en diciembre, dando inicio a la última carrera alcista importante. 

Esta carrera alcista estuvo marcada por un primer período de crecimiento, hasta abril de 2021, seguido de una caída hasta julio de ese año, y un segundo período de crecimiento desde finales de julio hasta mediados de noviembre, seguido de una caída que parece haber terminado. solo en noviembre de 2022. 

El precio de Bitcoin en enero de 2023 también se recuperó ligeramente, aunque mucho menos que el del oro, teniendo en cuenta la volatilidad promedio muy diferente de los dos activos. 

La correlación entre el precio de Bitcoin y el del oro

Claramente, estas dos dinámicas no coinciden, pero ha habido similitudes en ocasiones. 

Primero, el crecimiento de 2020 después de la recuperación posterior al colapso. 

De hecho, entre finales de marzo y principios de abril de 2020, la Fed inició la campaña de creación de dinero más grande que jamás haya realizado, pero si bien esto pareció tener un efecto inmediato en el precio del oro, que duró solo cinco meses, no tuvo un efecto inmediato. un efecto sobre Bitcoin. 

Sin embargo, siete meses después, también comenzó a tener un efecto en el precio de Bitcoin. En este caso no coinciden los tiempos, pero sí las tendencias, dadas las debidas proporciones. La diferencia radica en ese retraso de siete meses en el inicio de la carrera alcista de Bitcoin respecto a la del oro, y en que la carrera de Bitcoin, aunque dividida en dos fases, duró doce meses y no cinco. 

Sin embargo, durante 2021, el precio del oro también disminuyó. Es decir, el precio del oro también creció en dos momentos distintos, uno en 2020 y otro en 2022, aunque este último debería ser por el estallido de la guerra en Ucrania. 

Incluso la caída posterior podría recordar vagamente el colapso del precio de Bitcoin, que también ocurrió en 2022, aunque fue mucho más corto y, lo que es más importante, mucho más pequeño. 

En otras palabras, dejando de lado las amplitudes muy diferentes de las fluctuaciones del precio del oro en comparación con el de Bitcoin, podemos decir que en ambos casos hubo una primera subida fuerte, seguida de una caída y una segunda subida similar a la primera. 

Las tres grandes diferencias son que el momento no coincide, aunque la secuencia de las distintas tendencias es la misma pero cambia algunos meses, que la de 2022 para Bitcoin fue un verdadero colapso, mientras que para el oro no lo fue, y lo más importante es que en 2023 el precio del oro volvió relativamente cerca de los máximos de 2020, mientras que el de Bitcoin todavía está muy lejos de los máximos de 2021. 

la causa común

Las dos tendencias parecen obviamente no estar relacionadas, pero pueden tener una causa común, a saber, la política monetaria de la Fed. 

De hecho, cuando se compara con el índice del dólar, se puede discernir, en términos generales, que tanto el precio del oro como el de Bitcoin a largo plazo tienden a aumentar cuando cae el dólar estadounidense, mientras que sufren cuando los inversores apuestan por el dólar. Este es probablemente un asunto trivial de liquidez y exposición al riesgo, o simplemente una disminución en el costo de oportunidad entre activos sin riesgo y con riesgo. 

Vale la pena señalar que, a partir de noviembre, el índice del dólar ha estado cayendo y el precio del oro ha estado aumentando. Mientras que la de Bitcoin no lo es, debido a los problemas generados para cripto mercados según el FTX fiasco. 

Quién sabe si nuevamente esta vez, como en 2020, un aumento en el precio del oro abrirá el camino para un aumento posterior en Bitcoin con algunos meses de retraso.